融資租賃的融資模式
我國正式對外開放融資租賃市場,融資租賃以其獨特優(yōu)勢迅速在我國各行各業(yè)中蓬勃發(fā)展起來。下面學習啦小編就為大家解開融資租賃的融資模式，希望能幫到你。
融資租賃的融資模式
BOT模式是指國內外投資人或財團作為項目發(fā)起人，從某個國家的地方政府獲得基礎設施項目的建設和運營特許權，然后組建項目公司，負責項目建設的融資、設計、建造和運營。BOT融資方式是私營企業(yè)參與基礎設施建設，向社會提供公共服務的一種方式。BOT方式在不同的國家有不同稱謂，我國一般稱其為"特許權"。以 BOT方式融資的優(yōu)越性主要有以下幾個方面:首先，減少項目對政府財政預算的影響，使政府能在自有資金不足的情況下，仍能上馬一些基建項目。政府可以集中資源，對那些不被投資者看好但又對地方政府有重大戰(zhàn)略意義的項目進行投資。BOT融資不構成政府外債，可以提高政府的信用，政府也不必為償還債務而苦惱。其次，把私營企業(yè)中的效率引入公用項目，可以極大提高項目建設質量并加快項目建設進度。同時，政府也將全部項目風險轉移給了私營發(fā)起人。第三，吸引外國投資并引進國外的先進技術和管理方法，對地方的經濟發(fā)展會產生積極的影響。BOT投資方式主要用于建設收費公路、發(fā)電廠、鐵路、廢水處理設施和城市地鐵等基礎設施項目。
BOT很重要，除了上述的普通模式，BOT還有20多種演化模式，比較常見的有:BOO(建設-經營-擁有)、BT(建設-轉讓)、TOT(轉讓-經營-轉讓)、BOOT(建設-經營-擁有-轉讓)、BLT(建設-租賃-轉讓)、BTO(建設-轉讓-經營)等。
TOT融資
TOT(Transfer-Operate-Transfer)是"移交--經營--移交"的簡稱，指政府與投資者簽訂特許經營協議后，把已經投產運行的可收益公共設施項目移交給民間投資者經營，憑借該設施在未來若干年內的收益，一次性地從投資者手中融得一筆資金，用于建設新的基礎設施項目;特許經營期滿后，投資者再把該設施無償移交給政府管理。
TOT方式與BOT方式是有明顯的區(qū)別的，它不需直接由投資者投資建設基礎設施，因此避開了基礎設施建設過程中產生的大量風險和矛盾，比較容易使政府與投資者達成一致。TOT 方式主要適用于交通基礎設施的建設。
國外出現一種將TOT與BOT項目融資模式結合起來但以BOT為主的融資模式，叫做TBT。在TBT模式中，TOT的實施是輔助性的，采用它主要是為了促成 BOT。TBT有兩種方式:一是公營機構通過TOT方式有償轉讓已建設施的經營權，融得資金后將這筆資金入股BOT項目公司，參與新建BOT項目的建設與經營，直至最后收回經營權。二是無償轉讓，即公營機構將已建設施的經營權以TOT方式無償轉讓給投資者，但條件是與 BOT項目公司按一個遞增的比例分享擬建項目建成后的經營收益。兩種模式中，前一種比較少見。
長期以來，我國交通基礎設施發(fā)展嚴重滯后于國民經濟的發(fā)展，資金短缺與投資需求的矛盾十分突出，TOT方式為緩解我國交通基礎設施建設資金供需矛盾找到一條現實出路，可以加快交通基礎設施的建設和發(fā)展。
PPP融資模式
PFI模式和PPP模式是幾年國外發(fā)展得很快的兩種民資介入公共投資領域的模式，雖然在我國尚處于起步階段，但是具有很好的借鑒的作用，也是我國公共投資領域投融資體制改革的一個發(fā)展方向。
PPP(Public Private Partnership)，即公共部門與私人企業(yè)合作模式，是公共基礎設施的一種項目融資模式。在該模式下，鼓勵私人企業(yè)與政府進行合作，參與公共基礎設施的建設。
其中文意思是:公共、民營、伙伴，PPP模式的構架是:從公共事業(yè)的需求出發(fā)，利用民營資源的產業(yè)化優(yōu)勢，通過政府與民營企業(yè)雙方合作，共同開發(fā)、投資建設，并維護運營公共事業(yè)的合作模式，即政府與民營經濟在公共領域的合作伙伴關系。通過這種合作形式，合作各方可以達到與預期單獨行動相比更為有利的結果。合作各方參與某個項目時，政府并不是把項目的責任全部轉移給私人企業(yè)，而是由參與合作的各方共同承擔責任和融資風險。這是一項世界性課題，已被國家計委、科技部、聯合國開發(fā)計劃署三方會議正式批準納入正在執(zhí)行的我國地方21世紀議程能力建設項目。
PFI融資模式
PFI的根本在于政府從私人處購買服務，目前這種方式多用于社會福利性質的建設項目，不難看出這種方式多被那些硬件基礎設施相對已經較為完善的發(fā)達國家采用。比較而言，發(fā)展中國家由于經濟水平的限制，將更多的資源投入到了能直接或間接產生經濟效益的地方，而這些基礎設施在國民生產中的重要性很難使政府放棄其最終所有權。
PFI項目在發(fā)達國家的應用領域總是有一定的側重，以日本和英國為例，從數量上看，日本的側重領域由高到低為社會福利、環(huán)境保護和基礎設施，英國則為社會福利、基礎設施和環(huán)境保護。從資金投入上看，日本在基礎設施、社會福利、環(huán)境保護三個領域僅占英國的7%、52%和1%，可見其規(guī)模與英國相比要小得多。當前在英國PFI項目非常多樣，最大型的項目來自國防部，例如空對空加油罐計劃、軍事飛行培訓計劃、機場服務支持等。更多的典型項目是相對小額的設施建設，例如教育或民用建筑物、警察局、醫(yī)院能源管理或公路照明，較大一點的包括公路、監(jiān)獄、和醫(yī)院用樓等。
ABS融資模式
即資產收益證券化融資(asset-backed securitization)。它是以項目資產可以帶來的預期收益為保證，通過一套提高信用等級計劃在資本市場發(fā)行債券來募集資金的一種項目融資方式。具體運作過程是:(1)組建一個特別目標公司。(2)目標公司選擇能進行資產證券化融資的對象。(3)以合同、協議等方式將政府項目未來現金收入的權利轉讓給目標公司。(4)目標公司直接在資本市場發(fā)行債券募集資金或者由目標公司信用擔保，由其他機構組織發(fā)行，并將募集到的資金用于項目建設。(5)目標公司通過項目資產的現金流入清償債券本息。
很多國家和地區(qū)將ABS融資方式重點用于交通運輸部門的鐵路、公路、港口、機場、橋梁、隧道建設項目;能源部門的電力、煤氣、天然氣基本設施建設項目;公共事業(yè)部門的醫(yī)療衛(wèi)生。供水、供電和電信網絡等公共設施建設項目，并取得了很好的效果。
融資租賃的風險因素
融資租賃的風險來源于許多不確定因素，是多方面并且相互關聯的，在業(yè)務活動中充分了解各種風險的特點，才能全面、科學地對風險進行分析，制定相應的對策。融資租賃的風險種類主要有以下幾種：
產品市場風險
在市場環(huán)境下，不論是融資租賃、貸款或是投資，只要把資金用于添置設備或進行技術改造，首先應考慮用租賃設備生產的產品的市場風險，這就需要了解產品的銷路、市場占有率和占有能力、產品市場的發(fā)展趨勢、消費結構以及消費者的心態(tài)和消費能力。若對這些因素了解得不充分，調查得不細致，有可能加大市場風險。
金融風險
因融資租賃具有金融屬性，金融方面的風險貫穿于整個業(yè)務活動之中。對于出租人來說，最大的風險是承租人還租能力，它直接影響租賃公司的經營和生存，因此，對還租的風險從立項開始，就應該備受關注。
貨幣支付也會有風險，特別是國際支付，支付方式、支付日期、時間、匯款渠道和支付手段選擇不當，都會加大風險。
貿易風險
因融資租賃具有貿易屬性，貿易方面的風險從定貨談判到試車驗收都存在著風險。由于商品貿易在近代發(fā)展得比較完備，社會也相應建立了配套的機構和防范措施，如信用證支付、運輸保險、商品檢驗、商務仲裁和信用咨詢都對風險采取了防范和補救措施，但由于人們對風險的認識和理解的程度不同，有些手段又具有商業(yè)性質，加上企業(yè)管理的經驗不足等因素，這些手段未被全部采用，使得貿易風險依然存在。
技術風險
融資租賃的好處之一就是先于其他企業(yè)引進先進的技術和設備。在實際運作過程中，技術的先進與否、先進的技術是否成熟、成熟的技術是否在法律上侵犯他人權益等因素，都是產生技術風險的重要原因。嚴重時，會因技術問題使設備陷于癱瘓狀態(tài)。其他還包括經濟環(huán)境風險、不可抗力等等。
融資租賃的行業(yè)發(fā)展
融資租賃起源于上世紀50年代的美國，中國的現代融資租賃業(yè)起步較晚，開始于20世紀80年代的改革開放，當時為了解決資金不足和引進先進技術、設備、管理的需求，作為增加引進外資的渠道。2013年中國融資租賃業(yè)總體發(fā)展迅速。2013年融資租賃公司突破了1000家，達到1026家，比年初的560家增加466家，增長83.2%;融資租賃行業(yè)注冊資金突破3000億人民幣大關，達到3060億人民幣。
根據前瞻產業(yè)研究院發(fā)布的《2015-2020年中國融資租賃行業(yè)市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》分析：我國金融租賃業(yè)近年來都保持了良好的發(fā)展勢頭，預測認為2017年中國將超越美國，成為世界第一金融租賃大國。最新數據顯示，截至2013年6月底，全國融資租賃合同余額約1.9萬億元人民幣，比年初1.55萬億元增加約3500億元，增長幅度為22.6%。其中，金融租賃合同余額約7400億元，比上年底的6600億元增長12.1%;內資租賃合同余額約6600億元，比上年底的5400億元增長22.2%。我國融資租賃行業(yè)保持了良好的發(fā)展態(tài)勢。融資租賃行業(yè)在整個經濟發(fā)展中的作用愈加明顯。
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