民營企業(yè)的融資問題及對策研究
民營企業(yè)的融資問題及對策研究
民營企業(yè)的成長和壯大為國家提供了大量的稅收和就業(yè)機會，它的發(fā)展?fàn)顩r緊密關(guān)系到我國經(jīng)濟的穩(wěn)定和“和諧社會”的建立。下面學(xué)習(xí)啦小編就為大家解開民營企業(yè)的融資問題及對策研究，希望能幫到你。
民營企業(yè)的融資問題及對策研究
相信市場，但也不能迷信市場。在民間借貸之外，還要建立一整套應(yīng)急狀態(tài)下的觸發(fā)機制。一旦發(fā)生中小企業(yè)融資成本過高，國有商業(yè)銀行、股份制金融機構(gòu)、擔(dān)保公司、小額貸款組織等便應(yīng)自覺響應(yīng)政府干預(yù)，按照比例、降息讓利、分類發(fā)放中小企業(yè)貸款，切實落實支持發(fā)展中小企業(yè)的國家戰(zhàn)略。
“民營經(jīng)濟成就了浙江，是浙江的瑰寶，我們要像愛護眼睛一樣愛護它們。”目有疾，自當(dāng)醫(yī)。而這種醫(yī)治，不僅要給予其應(yīng)急性的資金支持，更要著力約束資金流向，規(guī)避應(yīng)急貸款再次流入資本市場的風(fēng)險，引導(dǎo)中小企業(yè)走向?qū)嶓w繁榮的康莊大道。由此而論，根治溫州企業(yè)近年來從房產(chǎn)到能源再到古董的炒作之風(fēng)，才能矯正被扭曲了的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，才能盡量減少無謂的行政干預(yù)，才能重新提振實業(yè)起家的勇氣與輝煌。
民營企業(yè)融資的模式
1.內(nèi)源融資
內(nèi)源融資是企業(yè)不斷將自身的留存收益和折舊轉(zhuǎn)化為投資的過程，也是企業(yè)挖掘潛力，提高內(nèi)部資金使用效率的過程。內(nèi)源融資自主性強，是成本最低、風(fēng)險最小的融資渠道，其不足是需要有一定的積累期，不能適應(yīng)大規(guī)模融資的需要。
2.商業(yè)信用
“信用”就是本錢，信用融資是無需支付利息的。目前，利用商業(yè)信用融資已成為民營企業(yè)籌集短期資金的一個重要方式，主要有：賒購商品，推遲應(yīng)計負債支付，采用商業(yè)匯票結(jié)算，預(yù)收貨款等形式。商業(yè)信用融資取決于企業(yè)的產(chǎn)品鏈以及企業(yè)間的商業(yè)關(guān)系，若超出使用期而不支付欠款要影響企業(yè)信用甚至違法，因此民營企業(yè)應(yīng)慎重使用。
3.銀行信貸
銀行信貸是銀行將自己籌集的資金暫時借給企事業(yè)單位使用，在約定的時間內(nèi)收回并收取一定的利息的經(jīng)濟活動。按貸款方式可分為:(1)信用擔(dān)保貸款。企業(yè)可通過資產(chǎn)質(zhì)量高、運營狀況好的擔(dān)保企業(yè)或銀行認可的信用擔(dān)保機構(gòu)提供擔(dān)保，直接向銀行申請貸款。(2)抵押擔(dān)保貸款。企業(yè)通過向銀行提供自有或依法有處置權(quán)的房屋和其他地上定著物、機器、交通運輸工具以及其他財產(chǎn)申請貸款。(3)質(zhì)押擔(dān)保貸款。企業(yè)可通過向銀行提供匯票、本票、依法可轉(zhuǎn)讓的股份、股票、商標(biāo)專用權(quán)、專利權(quán)、著作權(quán)中的財產(chǎn)權(quán)以及可以質(zhì)押的其他權(quán)利申請貸款。(4)票據(jù)貼現(xiàn)融資。即票據(jù)持有人持商業(yè)票據(jù)轉(zhuǎn)讓給銀行，取得扣除貼現(xiàn)利息后的資金。對手中持有票據(jù)而急需現(xiàn)金的企業(yè)可采取這種方式。(5)出口創(chuàng)匯貸款。銀行根據(jù)企業(yè)的出口合同，或進口方提供的信用證，提供打包貸款。(6)保理業(yè)務(wù)融資。商業(yè)銀行為企業(yè)國內(nèi)貿(mào)易中的信用銷售而設(shè)計的一項綜合性金融服務(wù)。賣方將其與買方訂立的銷售合同所產(chǎn)生的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給銀行，由銀行為其提供貿(mào)易融資、應(yīng)收賬款的催收、信用風(fēng)險控制及壞賬擔(dān)保等各項金融服務(wù)。
4.金融租賃
金融租賃是融資與融物相結(jié)合的信用模式。即：企業(yè)以支付租金的形式向租賃公司借用設(shè)備，租賃公司按照企業(yè)選定的機器設(shè)備，先行融通資金，代企業(yè)購入，以租賃方式將設(shè)備租給企業(yè)有償使用，從而以融物的形式，為企業(yè)融通了資金。出租人在租期內(nèi)分期回收全部成本、利息和利潤，租賃期滿時，出租人將設(shè)備的所有權(quán)轉(zhuǎn)移給承租人。
5. 私募股權(quán)融資
即企業(yè)以現(xiàn)有資產(chǎn)折算成股權(quán)的方式，尋求戰(zhàn)略投資者參股，擴大注冊資金規(guī)模，從而解決融資問題。主要包括：股權(quán)出讓融資、增資擴股融資、產(chǎn)權(quán)交易融資、吸收外商直接投資、股權(quán)并購、資產(chǎn)并購、MBO等形式。
6.項目融資
項目承辦人成立獨立的項目公司作為借款人籌集貸款，并以項目本身的現(xiàn)金流量和收益作為還款來源，以項目公司的資產(chǎn)作為貸款擔(dān)保物。項目融資，通過對其投資結(jié)構(gòu)和融資結(jié)構(gòu)的設(shè)計，可以幫助借款人將貸款安排成非公司負債型的融資，但其籌資成本較高，組織融資所需時間較長。
民營企業(yè)融資的四大關(guān)鍵
企業(yè)素質(zhì)為“成功根本”
首先強調(diào)的都是“民營企業(yè)自身素質(zhì)”的問題。如果一個民營企業(yè)的財務(wù)、運作上存在嚴(yán)重問題，那么本身就不具備融資資格。
寶供物流財務(wù)總監(jiān)于贊文表示，體制和機制是企業(yè)活力的前提，有了“活力”才能贏得“信任”和“融資”，最終才會產(chǎn)生“服務(wù)”和“效益”。對于債權(quán)融資，他認為，企業(yè)找銀行貸款只是“錦上添花”，而不是對企業(yè)的“雪中送炭”。如果自己的企業(yè)還不是“錦”，就不要找銀行貸款，先應(yīng)把企業(yè)的基礎(chǔ)打好。
某企業(yè)財務(wù)總監(jiān)王朝曦談到，目前有些民營企業(yè)總把“發(fā)展不好”歸咎為“政策”原因，其實并不客觀。在同等政策環(huán)境的背景下，許多規(guī)模大、機制完善、運作優(yōu)良的民營企業(yè)，已經(jīng)成為今天某些行業(yè)的領(lǐng)跑者。
他還表示，企業(yè)要融資，第一步就是它的融資目的要是“善意”的。如果融資動機不健康，只想“圈錢”和“騙錢”，那么即使吸引到了一部分資金投入，也同樣無法繼續(xù)生存，因為投資者(或銀行)也不總是傻子。
財務(wù)專家是“明智選擇”
專家學(xué)者提醒中小民營企業(yè)，在融資發(fā)展的初期，聘用一位懂行的財務(wù)專家作為企業(yè)顧問，不失為一個“明智之舉”。
于贊文談到，民營企業(yè)融資難，有很大原因是“企業(yè)對資本的認知水平過低”，像在融資期間不懂得資本運作的操作規(guī)程，也不知如何與銀行或投資方打交道，這樣可能會讓融資機會流走。所以，能有一位懂行的財務(wù)人員把企業(yè)的投資價值推薦給投資方，就顯得非常重要。而且，王朝曦介紹，財務(wù)專家同樣也可以作為民企吸納民間資金的重要途徑。
融資伙伴要“志同道合”
在股權(quán)融資方面，擁有“志同道合”的融資伙伴是企業(yè)發(fā)展的重要前提。
于贊文分析認為，進行前期判斷是民營企業(yè)進行融資的重要一步。前期判斷主要分為兩個方面，一是對項目融資風(fēng)險投入的判斷，二是對合作伙伴、投資伙伴價值觀的判斷，這兩點都要求融資伙伴必須“志同道合”。
所謂的“志同道合”，主要是指融資合作雙方對“公平”、“誠信”、“承諾”以及“問題溝通”方面的認同是否一致。尋找到目標(biāo)一致的“合作伙伴”，有時比單純討論項目的投資前景更為重要。
融資選擇應(yīng)“門當(dāng)戶對”
目前民企融資的渠道，主要來源于三個方面，即社會、銀行以及企業(yè)自身。于贊文稱，民營經(jīng)濟挑選投資者，必須要“門當(dāng)戶對”。
王朝曦認為，目前在資本市場上的融資，企業(yè)的性質(zhì)已經(jīng)不再重要，而企業(yè)規(guī)模的大小才是融資的決定性因素。“資本永遠追隨利潤”——如今無論是社會民間資本還是商業(yè)、銀行，資本的投放主要考慮的是“利潤率”和“風(fēng)險性”，因此不同規(guī)模的企業(yè)對不同規(guī)模的資本“回報率不同”。大資本自然尋求大發(fā)展，而目前處于中小規(guī)模的民營企業(yè)，應(yīng)該更多吸納中小型的融資。
因此，如果民營企業(yè)在融資選擇時注意“門當(dāng)戶對”，則將會大大提高企業(yè)的融資效率。
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