海航集團(tuán)有限公司，1998年04月16日成立，經(jīng)營范圍包括航空運(yùn)輸及機(jī)場的投資與管理等。下面學(xué)習(xí)啦小編就為大家解開海南航空的融資分析，希望能幫到你。

　　海南航空的融資分析

　　一直我國民航運(yùn)輸業(yè)的飛速發(fā)展需要巨額資金來支持。而由于航空業(yè)特殊性，它一直是負(fù)債經(jīng)營的典例。海南航空于2011年5月正式啟動公開發(fā)行50億元人民幣公司債券工作，并采取網(wǎng)上面向社會公眾投資者公開發(fā)行和網(wǎng)下面向機(jī)構(gòu)投資者詢價配售相結(jié)合的方式發(fā)行。本文首先對海南航空公司進(jìn)行簡單的介紹，然后詳細(xì)說明了本次債券發(fā)行背景和具體情況，再結(jié)合理論研究和海航的實際情況分析了海南航空此次大規(guī)模雙品種債券發(fā)行的各種原因。并且通過財務(wù)指標(biāo)的分析，得出的有可能對公司帶來的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的變動和影響。最后筆者結(jié)合所學(xué)知識提出自己對海南航空本次債券發(fā)行的評價。

　　(一)發(fā)行背景

　　我國民航運(yùn)輸業(yè)的飛速發(fā)展需要巨額資金來支持。我國航空公司自成立以來，主要采用內(nèi)源融資和間接融資的方式來籌集資金。2011 年，隨著全球經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步復(fù)蘇，通貨膨脹或?qū)⒏訃?yán)重。再加上震蕩的國際政治局勢，2011 年原油價格和航油價格震蕩上漲，并且貨幣政策日益趨緊，利率將持續(xù)走高。國家的許多高鐵項目紛紛于2011下線，投入運(yùn)營，高鐵對于民航業(yè)的挑戰(zhàn)日益增大。這些使空運(yùn)行業(yè)的資金周轉(zhuǎn)面臨嚴(yán)重考驗。海航參與海南國際旅游島建設(shè)項目，為完成 2011 年經(jīng)營目標(biāo)，公司預(yù)計2011 年度的資金需求約280 億元人民幣，公司將通過銀行信貸、短期融資券等多種融資渠道籌措解決，資金用途主要是保障運(yùn)力增長。

　　(三)、發(fā)行情況

　　據(jù)《海南航空股份有限公司2011年公司債券發(fā)行公告》，海南航空股份有限公司2011 年公司債券(以下簡稱“本期債券”)發(fā)行總額為人民幣50億元，發(fā)行價格為每張100 元，采取網(wǎng)上面向社會公眾投資者公開發(fā)行和網(wǎng)下面向機(jī)構(gòu)投資者詢價配售相結(jié)合的方式發(fā)行。本期債券分為品種一和品種二兩個品種。其中，品種一為5年期，初始發(fā)行規(guī)模為25億元;品種二為10年期，初始發(fā)行規(guī)模為25億元。品種一網(wǎng)上和網(wǎng)下共發(fā)行35.6億元;品種二網(wǎng)上和網(wǎng)下共發(fā)行14.4億

　　西南財經(jīng)大學(xué)天府學(xué)院 海南航空公司債券融資分析 元。

　　1、品種一(5年期)

　　網(wǎng)上發(fā)行：本期債券品種一網(wǎng)上預(yù)設(shè)的發(fā)行數(shù)量占本期債券品種一初始發(fā)行規(guī)模的比例為10%，即人民幣2.5 億元。最終網(wǎng)上實際發(fā)行數(shù)量為2.5 億元，占本期債券品種一實際發(fā)行總量的7.02%。網(wǎng)下發(fā)行：本期債券品種一網(wǎng)下預(yù)設(shè)的發(fā)行數(shù)量占本期債券品種一初始發(fā)行規(guī)模的比例為90%，即人民幣22.5億元。最終網(wǎng)下實際發(fā)行數(shù)量為33.1億元，占本期債券品種一實際發(fā)行總量的92.98%。

　　2、品種二(10年期)

　　網(wǎng)上發(fā)行：本期債券品種二網(wǎng)上預(yù)設(shè)的發(fā)行數(shù)量占本期債券品種二初始發(fā)行規(guī)模的比例為10%，即人民幣2.5 億元。最終網(wǎng)上實際發(fā)行數(shù)量為2.5 億元，占本期債券品種二實際發(fā)行總量的17.36%。網(wǎng)下發(fā)行：本期債券品種二網(wǎng)下預(yù)設(shè)的發(fā)行數(shù)量占本期債券品種二初始發(fā)行規(guī)模的比例為90%，即人民幣22.5億元。最終網(wǎng)下實際發(fā)行數(shù)量為11.9億元，占本期債券品種二實際發(fā)行總量的82.64%。

　　海南航空的寓意

　　“海南航空”企業(yè)標(biāo)志的環(huán)形構(gòu)圖，從東方文化傳說中的大鵬金翅鳥幻化而成。東方文化傳說中，距天絕近絕高者唯有大鵬金翅鳥。大鵬金翅鳥通體金光璀璨，頭頂日月寶珠。大鵬金翅鳥雙翼廣大，一振翅可九萬里。大鵬金翅鳥性易激憤，為有犧牲多壯志，敢教日月?lián)Q新天。大鵬金翅鳥乘祥云而行，背負(fù)青天朝下看，慈悲心化作萬鈞力，帶給人間和諧與吉祥。大鵬金翅鳥雙翼巨大，如莊子《逍遙游》所說：“其翼若垂天之云。”憑此如垂天之云的雙翼，“海南航空”將為中華民族而振翅高飛，其勢將無窮而無限。

　　圖形底部是浪花的寫意表達(dá)，喻意“海南航空”將一石激起千重浪，驚濤拍岸，卷起千堆雪。東方傳說中，水浪紋又是云紋，云蒸霞蔚，水浪花凝成兩朵如意，宣示“海南航空”愿天下人和諧一家的情懷。

　　海南航空的服務(wù)理念

　　SMILE服務(wù)精神：

　　安全正點( Safety& Punctuality )，以安全飛行、正點運(yùn)行為航空服務(wù)之首要原則

　　東方優(yōu)雅( Manners& Elegance )，以東方待客之道結(jié)緣四方友人，包容不同文化展示美好中國形象

　　創(chuàng)新激情(Innovation& Passion )，以創(chuàng)新精神追求“服務(wù)之美”，以飽滿熱情締造至美飛行體驗

　　團(tuán)隊協(xié)作(Leadership& Teamwork)，以團(tuán)隊力量鑄就五星品質(zhì)，用協(xié)作精神呈現(xiàn)完美飛行

　　平等仁愛(Equality& Love )，以平等之心善待每一個人，用仁愛之情關(guān)懷特殊群體