國內項目融資現狀
國內項目融資現狀
項目融資是一種以項目的未來收益和資產作為償還貸款的資金來源和安全保障的融資方式。下面學習啦小編就為大家解開國內項目融資現狀，希望能幫到你。
國內項目融資現狀
在經濟發(fā)展全球化的新形勢下,世界各國都在尋求加快本國經濟發(fā)展的有效途徑,但在發(fā)展過程中都面臨不同程度的資金短缺問題。項目融資作為利用外資的一種新形式,為解決建設資金短缺問題提供了一條新思路,受到各國特別是發(fā)展中國家的日益重視,不斷應用于大型工程項目的建設中。
近年來,我國的一些大型基礎設施項目也陸續(xù)采用了BOT、ABS等項目融資方式建設,并取得了一定成效。但由于我國應用項目融資的時間較短,從總體上看,發(fā)展還處于起步階段。怎樣盡快推進項目融資在我國的應用與發(fā)展,這是學界急需探索的共同問題。
作者期望通過研究國內外項目融資的發(fā)展情況,增進大家對項目融資實質及其應用條件的了解,從而因地制宜,制訂出適應各自工程項目的融資模式,促進項目融資與我國實際情況的結合,推進其發(fā)展。
中國國家計委與外匯管理局共同發(fā)布的《境外進行項目融資管理辦法》中的定義是:“項目融資是指以境內建設項目的名義在境外籌措外匯資金,并僅以項目自身預期收入和資產對外承擔債務償還責任的融資方式。”
上述幾種定義雖然表述不同,但總體說來都可以歸納成以下幾點基本內容:其一、項目融資是以項目為主體安排的融資,項目的導向決定了項目融資最基本方法。其二,項目融資中的貸款償還來源僅限于融資項目本身,即項目能否獲得貸款完全取決于項目未來可用償還貸款的凈現金流量或項目本身的資產價值。
歸根結底,項目融資最突出的特點就是無追索或有限追索,也是本文中確定其為項目融資形式的根本準則。
雖然人們普遍認為20世紀60年代中期英國北海油田的開發(fā)項目是最早的有限追索項目融資實例,但是作為一種商業(yè)運作模式,項目融資早在13世紀就在歐洲出現了。據文獻記載,1299年英國王室為了開發(fā)位于德文郡的一座白銀礦與一家名為弗雷斯科巴爾迪的意大利銀行(也有人說是一家英格蘭商業(yè)銀行)簽訂了貸款協議。與一般貸款協議不同的是,該協議沒有約定利息,卻約定這家銀行擁有銀礦一年的經營權,銀行可以取走這一年中所有開采的礦產,但它必須支付礦山開發(fā)的所有費用,英國王室不對礦山的質量和產量做任何保證。這種貸款安排其實就是如今所說的“產品支付貸款”的原型,也是現代項目融資模式的最早雛形。
早在17世紀,英國的私人業(yè)主建造燈塔的投資方式與項目融資中的BOT形式也極為相似。當時,私人業(yè)主建造燈塔的過程是:私人業(yè)主首先向政府提出建造和經營燈塔的申請,在申請獲得政府批準后,私人業(yè)主向政府租用土地建造燈塔,在特許期內管理燈塔并向過往船只收取過路費,特許期后由政府收回燈塔并交給領港公會管理和繼續(xù)收費。
項目融資的主要種類
一、無追索權的項目融資
無追索權(No-recourse)的項目融資
無追索的項目融資也稱為純粹的項目融資，在這種融資方式下，貸款的還本付息完全依靠項目的經營效益。同時，貸款銀行為保障自身的利益必須從該項目擁有的資產取得物權擔保。如果該項目由于種種原因未能建成或經營失敗，其資產或收益不足以清償全部的貸款時，貸款銀行無權向該項目的主辦人追索。
無追索權項目融資在操作規(guī)則上具有以下特點：
1、項目貸款人對項目發(fā)起人的其他項目資產沒有任何要求權，只能依靠該項目的現金流量償還。
2、項目發(fā)起人利用該項目產生的現金流量的能力是項目融資的信用基礎。
3、當項目風險的分配不被項目貸款人所接受時，由第三方當事人提供信用擔保將是十分必要的。
4、該項目融資一般建立在可預見的政治與法律環(huán)境和穩(wěn)定的市場環(huán)境基礎之上。
二、有限追索權項目的融資
有限追索權(Limited-recourse)項目的融資
除了以貸款項目的經營收益作為還款來源和取得物權擔保外，貸款銀行還要求有項目實體以外的第三方提供擔保。貸款行有權向第三方擔保人追索。但擔保人承擔債務的責任，以他們各自提供的擔保金額為限，所以稱為有限追索權的項目融資。
項目融資的主要特點
項目融資和傳統融資方式相比，具有以下特點：
1.融資主體的排他性。
項目融資主要依賴項目自身未來現金流量及形成的資產，而不是依賴項目的投資者或發(fā)起人的資信及項目自身以外的資產來安排融資。融資主體的排他性決定了債權人關注的是項目未來現金流量中可用于還款的有多少，其融資額度、成本結構等都與項目未來現金流量和資產價值密切相關。
2. 追索權的有限性。
傳統融資方式，如貸款，債權人在關注項目投資前景的同時，更關注項目借款人的資信及現實資產，追索權具有完全性;而項目融資方式如前所述，是就項目論項目，債權人除和簽約方另有特別約定外，不能追索項目自身以外的任何形式的資產，也就是說項目融資完全依賴項目未來的經濟強度。
國內項目融資現狀相關文章：
4.工程項目融資含義