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工程項目融資的摘要

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工程項目融資的摘要

  工程項目融資過程中的金融風險要素有很多,其中主要有匯率風險、流動性風險、利率風險以及操作風險等。下面學習啦小編就為大家解開工程項目融資的摘要,希望能幫到你。

  工程項目融資的摘要

  《工程項目融資》分為四個部分,共13章內容。第一部分為工程項目融資基礎,介紹了工程項目融資的基礎知識,包括工程項目融資概述、工程項目融資參與人與工程項目融資市場、工程項目融資的組織與模式等內容。第二部分為工程項目的公司融資模式,重點介紹了權益融資、債務融資、租賃融資、出口信貸等融資模式。第三部分為工程項目的特許經(jīng)營融資模式,論述了新興的具有無追索或有限追索特征的項目融資,包括BOT等各種模式的起源及變種。第四部分為工程項目融資管理,主要介紹了工程項目融資的風險管理、擔保管理、融資結構的管理以及融資評價等內容。

  項目融資的主要分類

  一、無追索權的項目融資

  無追索權(No-recourse)的項目融資

  無追索的項目融資也稱為純粹的項目融資,在這種融資方式下,貸款的還本付息完全依靠項目的經(jīng)營效益。同時,貸款銀行為保障自身的利益必須從該項目擁有的資產(chǎn)取得物權擔保。如果該項目由于種種原因未能建成或經(jīng)營失敗,其資產(chǎn)或收益不足以清償全部的貸款時,貸款銀行無權向該項目的主辦人追索。

  無追索權項目融資在操作規(guī)則上具有以下特點:

  1、項目貸款人對項目發(fā)起人的其他項目資產(chǎn)沒有任何要求權,只能依靠該項目的現(xiàn)金流量償還。

  2、項目發(fā)起人利用該項目產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的能力是項目融資的信用基礎。

  3、當項目風險的分配不被項目貸款人所接受時,由第三方當事人提供信用擔保將是十分必要的。

  4、該項目融資一般建立在可預見的政治與法律環(huán)境和穩(wěn)定的市場環(huán)境基礎之上。

  二、有限追索權項目的融資

  有限追索權(Limited-recourse)項目的融資

  除了以貸款項目的經(jīng)營收益作為還款來源和取得物權擔保外,貸款銀行還要求有項目實體以外的第三方提供擔保。貸款行有權向第三方擔保人追索。但擔保人承擔債務的責任,以他們各自提供的擔保金額為限,所以稱為有限追索權的項目融資。

  項目融資的有限追索性

  1、時間的有限性

  即一般在項目的建設開發(fā)階段,貸款人有權對項目發(fā)起人進行完全追索,而通過“商業(yè)完工”標準測試后,項目進入正常運營階段時,貸款可能就變成無追索性的了。

  2、金額的有限性

  如果項目在經(jīng)營階段不能產(chǎn)生足額的現(xiàn)金流量,其差額部分可以向項目發(fā)起人進行追索。

  3、對象的有限性

  貸款人一般只能追索到項目實體。

  項目融資的主要特點

  項目融資和傳統(tǒng)融資方式相比,具有以下特點:

  1.融資主體的排他性。

  項目融資主要依賴項目自身未來現(xiàn)金流量及形成的資產(chǎn),而不是依賴項目的投資者或發(fā)起人的資信及項目自身以外的資產(chǎn)來安排融資。融資主體的排他性決定了債權人關注的是項目未來現(xiàn)金流量中可用于還款的有多少,其融資額度、成本結構等都與項目未來現(xiàn)金流量和資產(chǎn)價值密切相關。

  2. 追索權的有限性。

  傳統(tǒng)融資方式,如貸款,債權人在關注項目投資前景的同時,更關注項目借款人的資信及現(xiàn)實資產(chǎn),追索權具有完全性;而項目融資方式如前所述,是就項目論項目,債權人除和簽約方另有特別約定外,不能追索項目自身以外的任何形式的資產(chǎn),也就是說項目融資完全依賴項目未來的經(jīng)濟強度。

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