工程項(xiàng)目融資參與者
由于項(xiàng)目融資的結(jié)構(gòu)復(fù)雜，因此參與融資的利益主體也較傳統(tǒng)的融資方式要多。下面學(xué)習(xí)啦小編就為大家解開(kāi)工程項(xiàng)目融資參與者，希望能幫到你。
工程項(xiàng)目融資參與者
一、項(xiàng)目主辦人和投資人
項(xiàng)目主辦人(Sponsor)是指對(duì)于建設(shè)項(xiàng)目擔(dān)當(dāng)領(lǐng)導(dǎo)、發(fā)起和前期組織職責(zé)的借款方當(dāng)事人(不一定為借款人)，它通常由項(xiàng)目所在國(guó)的政府機(jī)構(gòu)或企業(yè)組織擔(dān)任。項(xiàng)目投資人是指對(duì)于擬建設(shè)項(xiàng)目(或項(xiàng)目公司)共同進(jìn)行股權(quán)性投資的當(dāng)事人，它們通常為項(xiàng)目所在國(guó)的企業(yè)組織和有關(guān)的外國(guó)企業(yè)組織。在許多情況下，項(xiàng)目主辦人也同時(shí)為項(xiàng)目投資人，但此并非必須。
二、項(xiàng)目公司
在多數(shù)國(guó)際項(xiàng)目融資中，項(xiàng)目投資人以股權(quán)投資方式組成項(xiàng)目公司。項(xiàng)目公司是指直接實(shí)施項(xiàng)目投資，并直接擁有項(xiàng)目資產(chǎn)的財(cái)產(chǎn)權(quán)和項(xiàng)目營(yíng)業(yè)權(quán)的公司組織。項(xiàng)目公司的一般特征在于：
1、它僅為特定項(xiàng)目建設(shè)而設(shè)立，僅對(duì)該項(xiàng)目投資，并僅擁有該項(xiàng)目的資產(chǎn)、負(fù)債和營(yíng)業(yè);
2、它通常為有限責(zé)任公司;
3、根據(jù)不同融資項(xiàng)目的要求，它可能同時(shí)為借款人及擬建項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)管理人， 但從國(guó)際項(xiàng)目融資的實(shí)踐來(lái)看，組建項(xiàng)目公司的主要目的是為便于控制擬建設(shè)項(xiàng)目的資產(chǎn)負(fù)債狀況、損益狀況和現(xiàn)金流量狀況，而非令其擔(dān)任項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)管理人。
三、貸款人與借款人
國(guó)際項(xiàng)目融資的貸款人通常是對(duì)擬建項(xiàng)目提供協(xié)議貸款的國(guó)際性商業(yè)銀行或由多家商業(yè)銀行組成的貸款銀團(tuán);但由于具體的國(guó)際項(xiàng)目融資方式不同，在某些情況下(例如以證券化方式融資的項(xiàng)目中)， 實(shí)際上是由負(fù)責(zé)組織國(guó)際信貸融資的金融中介機(jī)構(gòu)代替貸款人參與項(xiàng)目融資。
國(guó)際項(xiàng)目融資的借款人通常為項(xiàng)目公司， 但在某些情況下也可以是項(xiàng)目主辦人或項(xiàng)目投資人。在同一項(xiàng)目融資中，可以有幾個(gè)借款人，它們可以是具有相同職責(zé)的共同借款人，也可以是依不同職責(zé)使用融資的其他當(dāng)事人(如工程承包公司、原材料或設(shè)備供應(yīng)商、產(chǎn)品購(gòu)買人等)。
四、工程承包人
國(guó)際項(xiàng)目融資中的工程承包人是指依據(jù)工程承包合同負(fù)責(zé)以約定價(jià)格、約定期限和約定工程質(zhì)量全面完成擬建項(xiàng)目工程的建設(shè)工程公司。工程承包人通常以競(jìng)標(biāo)方式確定，依其責(zé)任，它可分為負(fù)責(zé)項(xiàng)目管理和工程全面峻工的總承包人(通常由國(guó)際性工程承包公司擔(dān)任)與接受分包的各分包人;依其工作內(nèi)容，它又可分為工程設(shè)計(jì)承包人、工程施工承包人、工程安裝承包人、工程監(jiān)理人、工程金融管理人等。國(guó)際項(xiàng)目融資中的工程承包由一系列復(fù)雜的合同文件構(gòu)成，其基本作用在于鎖定工程造價(jià)、完工期限與工程質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，以實(shí)現(xiàn)“交鑰匙項(xiàng)目”之目標(biāo);為限定工程完工風(fēng)險(xiǎn)，其違約控制與索賠條款規(guī)定得極為嚴(yán)格。
五、項(xiàng)目設(shè)備與原材料供應(yīng)商
國(guó)際項(xiàng)目融資中的供應(yīng)商是指根據(jù)項(xiàng)目設(shè)備和原材料供應(yīng)合同，向擬投資項(xiàng)目定期或長(zhǎng)期售賣項(xiàng)目設(shè)備、提供能源供應(yīng)或提供原材料供應(yīng)的銷售商。根據(jù)項(xiàng)目結(jié)構(gòu)和相關(guān)合同的安排，供應(yīng)商向項(xiàng)目公司或工程承包人售賣項(xiàng)目設(shè)備、能源或原材料之價(jià)款可以由貸款方信托受托人以貸款定期支付，由此形成項(xiàng)目公司的信貸購(gòu)買;也可以由供應(yīng)商按照出口信貸方式延期收款，由此形成供應(yīng)商向項(xiàng)目公司提供信貸融資。在國(guó)際項(xiàng)目融資實(shí)踐中，國(guó)際貸款人往往將借款方購(gòu)買其本國(guó)設(shè)備或原材料作為承諾貸款的重要條件，這不僅支持了本國(guó)企業(yè)的產(chǎn)品出口，而且具有分散項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)的作用。
六、項(xiàng)目產(chǎn)品購(gòu)買人
項(xiàng)目產(chǎn)品購(gòu)買人是指根據(jù)項(xiàng)目產(chǎn)品購(gòu)買合同或使用合同，將長(zhǎng)期購(gòu)買項(xiàng)目產(chǎn)品或長(zhǎng)期使用項(xiàng)目設(shè)施的商業(yè)當(dāng)事人。典型的項(xiàng)目產(chǎn)品合同通常采取“提貨即付款”合同及“或提貨或付款”合同形式;其作用在于對(duì)項(xiàng)目融資提供信用支持;購(gòu)買人通常是具有批售能力和資金實(shí)力的批發(fā)商，在我國(guó)的項(xiàng)目融資實(shí)踐中， 往往由項(xiàng)目主辦人或者政府機(jī)構(gòu)(如在交通運(yùn)輸或電力項(xiàng)目中)承擔(dān)項(xiàng)目產(chǎn)品購(gòu)買人責(zé)任，該項(xiàng)購(gòu)買具有預(yù)定承諾性質(zhì)。由于項(xiàng)目產(chǎn)品購(gòu)買是項(xiàng)目融資信用保障結(jié)構(gòu)的一部分，故購(gòu)買人實(shí)際上在項(xiàng)目融資談判階段即已介入項(xiàng)目。
七、信托受托人
國(guó)際項(xiàng)目融資中的受托人是指根據(jù)信托文件，負(fù)責(zé)管理設(shè)為擔(dān)保的項(xiàng)目資產(chǎn)、項(xiàng)目收入和現(xiàn)金流量的獨(dú)立金融機(jī)構(gòu)。在國(guó)際項(xiàng)目融資中，項(xiàng)目資產(chǎn)擔(dān)保和現(xiàn)金流量擔(dān)保是項(xiàng)目融資信用保障結(jié)構(gòu)中最重要的部分，這在資產(chǎn)負(fù)債表外融資的情況下表現(xiàn)得最為典型。根據(jù)信托文件，信托受托人一方面負(fù)責(zé)對(duì)設(shè)為擔(dān)保的項(xiàng)目資產(chǎn)進(jìn)行直接管理或監(jiān)督管理，另一方面將負(fù)責(zé)以獨(dú)立帳戶托管項(xiàng)目現(xiàn)金流量或其中的受托管理部分，確保其中的可還貸部分首先用于清償債務(wù)，其通常的支出順序?yàn)椋荷a(chǎn)成本支出、折舊還貸支出、管理費(fèi)用支出、財(cái)務(wù)費(fèi)用或貸款利息支出、稅收支出、償還貸款本金、利潤(rùn)分配。
八、項(xiàng)目融資保證人與保險(xiǎn)人
在國(guó)際項(xiàng)目融資中，貸款人除要求以項(xiàng)目資產(chǎn)和項(xiàng)目現(xiàn)金流量為擔(dān)保外，有時(shí)還要求項(xiàng)目公司或項(xiàng)目主辦人提供信用性有限擔(dān)保，此種就一定信用數(shù)額提供有限擔(dān)保的當(dāng)事人為項(xiàng)目融資的保證人。國(guó)際項(xiàng)目融資中的保險(xiǎn)除工程保險(xiǎn)和項(xiàng)目財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)外，更重要的是對(duì)項(xiàng)目所在國(guó)可能發(fā)生的戰(zhàn)爭(zhēng)、內(nèi)亂、國(guó)有化、法律變革、外匯匯率變動(dòng)等事件的保險(xiǎn)，后一類保險(xiǎn)通常由相關(guān)國(guó)家的官方或半官方保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)承保。除上述之外，在某些國(guó)際項(xiàng)目融資中，項(xiàng)目所在國(guó)政府機(jī)構(gòu)或其代理機(jī)構(gòu)(如項(xiàng)目主辦人或項(xiàng)目投資人)對(duì)投資項(xiàng)目提供的運(yùn)營(yíng)特許、稅收優(yōu)惠特許、外匯匯兌特許和擔(dān)保性承諾也對(duì)項(xiàng)目融資具有重要的信用保障作用。
九、專業(yè)性顧問(wèn)機(jī)構(gòu)
在國(guó)際項(xiàng)目融資中，通常須有許多專業(yè)性中介機(jī)構(gòu)協(xié)助項(xiàng)目貸款人(融資顧問(wèn))或項(xiàng)目主辦人進(jìn)行工作，其中最重要的是工程咨詢顧問(wèn)、財(cái)務(wù)稅務(wù)顧問(wèn)和法律顧問(wèn)。國(guó)際項(xiàng)目融資中的工程咨詢顧問(wèn)通常負(fù)責(zé)協(xié)助項(xiàng)目貸款人或主辦人進(jìn)行項(xiàng)目可行性分析和項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè);國(guó)際項(xiàng)目融資中的財(cái)務(wù)稅務(wù)顧問(wèn)除負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)審計(jì)工作外，還將協(xié)助貸款人對(duì)擬投資項(xiàng)目進(jìn)行財(cái)務(wù)稅務(wù)分析和現(xiàn)金流量預(yù)測(cè);國(guó)際項(xiàng)目融資中的法律顧問(wèn)除須對(duì)擬投資項(xiàng)目和環(huán)境進(jìn)行法律分析外，主要協(xié)助項(xiàng)目貸款人和項(xiàng)目主辦人確定項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)，起草有關(guān)的法律文件，出具法律意見(jiàn)等。
項(xiàng)目融資的管理防范
針對(duì)不同來(lái)源的項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)以及我國(guó)項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)管理中存在的問(wèn)題，應(yīng)采用積極的防范和管理措施。
1、對(duì)政治、法律方面的風(fēng)險(xiǎn)管理
(1)為政治風(fēng)險(xiǎn)投保。承保政治風(fēng)險(xiǎn)的主要是國(guó)有保險(xiǎn)公司、國(guó)家的出口信貸機(jī)構(gòu)及其保險(xiǎn)部等，也有多邊機(jī)構(gòu)，如世界銀行有時(shí)也為自己的項(xiàng)目向其貸款方提供政治風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保。私營(yíng)的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)也以較高的保費(fèi)承保政治風(fēng)險(xiǎn)，如德國(guó)的海爾梅斯。
(2)請(qǐng)求政府及有關(guān)部門做出一定的保證承諾。包括政府對(duì)一些特許項(xiàng)目權(quán)力或許可證的有效性及可轉(zhuǎn)移性的保證，對(duì)外匯管制的承諾，對(duì)特殊稅收結(jié)構(gòu)的批準(zhǔn)等一系列措施。
(3)項(xiàng)目國(guó)際化。盡可能采用多邊金融組織、多國(guó)出口信貸銀行的貸款，或者使項(xiàng)目出資方來(lái)自眾多國(guó)家。
(4)發(fā)起方在項(xiàng)目設(shè)計(jì)過(guò)程中需要聘請(qǐng)法律顧問(wèn)的參與。因?yàn)轫?xiàng)目的設(shè)計(jì)和項(xiàng)目的融資及稅務(wù)處理等，都必須符合項(xiàng)目所在國(guó)的法律要求。
2、金融風(fēng)險(xiǎn)的管理利率風(fēng)險(xiǎn)管理:優(yōu)化貸款的利率結(jié)構(gòu)，控制融資成本。在國(guó)際金融市場(chǎng)資金供給不足時(shí)，利率會(huì)逐漸上升，以選用固定利率為宜，其比例應(yīng)占整個(gè)貸款的70%左右;而當(dāng)國(guó)際金融市場(chǎng)資金供給過(guò)剩時(shí)利率會(huì)趨于下降，以選用浮動(dòng)利率為好。貸款中固定利率債務(wù)與浮動(dòng)利率債務(wù)比例均衡可以降低風(fēng)險(xiǎn)，減少利益損失。
匯率風(fēng)險(xiǎn)管理:采用合理的外債幣種結(jié)構(gòu)，控制匯兌風(fēng)險(xiǎn)。由于國(guó)際金融市場(chǎng)匯率劇烈波動(dòng)，合理的外幣幣種結(jié)構(gòu)應(yīng)該是保持多種貨幣適當(dāng)比例，軟硬貨幣均衡使用，防止形成幣種過(guò)于單一的不合理結(jié)構(gòu)。盡量做到外幣貸款的借、回、還的幣種統(tǒng)一，縮短對(duì)外貸款的還款期限。此外，還可通過(guò)新型的金融衍生工具對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理。
3、對(duì)項(xiàng)目本身風(fēng)險(xiǎn)的管理
完工風(fēng)險(xiǎn)的管理。超支風(fēng)險(xiǎn)、延誤風(fēng)險(xiǎn)以及質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)是影響我國(guó)項(xiàng)目竣工的主要風(fēng)險(xiǎn)因素，控制它們的方法通常由項(xiàng)目公司利用固定價(jià)格固定工期的"交鑰匙"合同和貸款銀行利用"完工擔(dān)保合同"或"商業(yè)完工標(biāo)準(zhǔn)"來(lái)進(jìn)行。通過(guò)工程建設(shè)合同將部分風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給工程承包公司。
生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的管理。生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的管理是通過(guò)一系列的融資文件和信用擔(dān)保協(xié)議來(lái)實(shí)施的。對(duì)于能源和原材料風(fēng)險(xiǎn)，可以通過(guò)簽訂長(zhǎng)期的能源和原材料供應(yīng)合同，加以預(yù)防和消除。關(guān)于生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)中的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，貸款銀行一般要求項(xiàng)目中所使用的技術(shù)是經(jīng)過(guò)市場(chǎng)證實(shí)的成熟生產(chǎn)技術(shù)，是成功合理并有成功先例的。
市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的管理。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的管理貫穿于項(xiàng)目始終。在項(xiàng)目籌劃階段，投資方應(yīng)做好充分的市場(chǎng)調(diào)研和市場(chǎng)預(yù)測(cè)，減少投資的盲目性。在項(xiàng)目融資過(guò)程中，降低項(xiàng)目市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的有效辦法是要求項(xiàng)目必須具有長(zhǎng)期的產(chǎn)品銷售協(xié)議，長(zhǎng)期產(chǎn)品銷售協(xié)議的期限要求與融資期限一致，銷售數(shù)量也應(yīng)為這一時(shí)期項(xiàng)目所生產(chǎn)的全部產(chǎn)品或至少大部分產(chǎn)品，在銷售價(jià)格上則根據(jù)產(chǎn)品的性質(zhì)既可以采用浮動(dòng)定價(jià)方式也可以采用固定定價(jià)方式，在定價(jià)中應(yīng)充分反映通貨膨脹、利率和匯率的變化，這樣有助于降低項(xiàng)目的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目公司還可以爭(zhēng)取獲得其他項(xiàng)目參與者，如政府或當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)部門的某種信用支持來(lái)分散項(xiàng)目的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
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