bt項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)解決措施

　　隨著我國工業(yè)化和城市化進(jìn)程的加快發(fā)展，城市基礎(chǔ)設(shè)施的需求也日益增長，僅靠政府財(cái)政投入顯然無法跟上這一急劇增長的資金需求各地政府的城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)過程越來越多地引入了BT等合作模式。那BT融資模式的風(fēng)險(xiǎn)有什么解決措施呢?下面讓我們一起來探討下。

　　一、BT項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)控制

　　1、決策階段風(fēng)險(xiǎn)控制措施

　　(1)多方案可研論證控制投資風(fēng)險(xiǎn)。BT投資人應(yīng)根據(jù)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略尋找和篩選投資項(xiàng)目。在進(jìn)行可行性研究時(shí)，應(yīng)充分做好市場(chǎng)調(diào)查，根據(jù)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和風(fēng)險(xiǎn)管理水平進(jìn)行科學(xué)決策。同時(shí)配備經(jīng)驗(yàn)豐富的工程技術(shù)和經(jīng)濟(jì)人員精心策劃施工組織設(shè)計(jì)，充分關(guān)注大型臨時(shí)設(shè)施的工程量計(jì)算問題，認(rèn)真測(cè)算工程成本，找出潛在的盈利點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，選擇對(duì)投資人有利的報(bào)價(jià)方式。制定可行的施工進(jìn)度，以此安排建設(shè)資金計(jì)劃。根據(jù)擬定的BT條件和資金計(jì)劃，多方案測(cè)算項(xiàng)目收益情況，比較選出最有利的BT條件組合方案，為商務(wù)談判夯實(shí)基礎(chǔ)。 　　(2)積極尋找投資伙伴轉(zhuǎn)移投資風(fēng)險(xiǎn)。鑒于BT項(xiàng)目投資金額大，單獨(dú)投資風(fēng)險(xiǎn)高，投資人可以積極尋找戰(zhàn)略合作伙伴，組建聯(lián)合體，共同投資建設(shè)，以實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)。

　　(3)嚴(yán)格履行審批程序完善內(nèi)控流程。在簽訂BT合同前，投資人應(yīng)組織法律、投資、財(cái)務(wù)、技術(shù)等專業(yè)人員仔細(xì)研究合同條款，召開合同評(píng)審會(huì)議，并聘請(qǐng)專職律師參與，實(shí)行合同會(huì)簽制度，控制合同風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)由專業(yè)人員完成項(xiàng)目可行性研究，按照公司內(nèi)部控制流程履行投資決策審批程序。

　　2、建設(shè)階段風(fēng)險(xiǎn)控制措施

　　(1)規(guī)范BT項(xiàng)目公司運(yùn)作。對(duì)于專門設(shè)立的BT項(xiàng)目公司，投資人應(yīng)按照產(chǎn)權(quán)明晰、權(quán)責(zé)明確的原則實(shí)施規(guī)范的公司運(yùn)作，構(gòu)建完善的法人治理結(jié)構(gòu)，制定適合項(xiàng)目特點(diǎn)的管理制度，對(duì)工程質(zhì)量和工程進(jìn)度實(shí)施有效監(jiān)控。項(xiàng)目公司應(yīng)配備經(jīng)驗(yàn)豐富的生產(chǎn)人員，設(shè)置齊備的職能部門，加強(qiáng)技能培訓(xùn)和安全教育，嚴(yán)格獎(jiǎng)懲措施，針對(duì)施工難點(diǎn)制定相應(yīng)的對(duì)策和保障措施，有效控制施工過程中的風(fēng)險(xiǎn)。

　　(2)多方籌措項(xiàng)目資金。資金是保證項(xiàng)目順利運(yùn)行的血脈。項(xiàng)目投資前，投資人應(yīng)開拓融資渠道，多種方式并舉，落實(shí)資金來源，達(dá)成貸款合作意向。建設(shè)過程中，投資人應(yīng)合理安排項(xiàng)目自有資金投入計(jì)劃，并爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目公司以政府提供的回購承諾向銀行質(zhì)押融資，以減少投資人的直接投入。項(xiàng)目公司要根據(jù)工程進(jìn)度制定科學(xué)的資金使用計(jì)劃，據(jù)此籌措資金，并嚴(yán)格控制資金撥付。若業(yè)主要求提供征拆資金，需提前提供資金計(jì)劃，以保障投資人合理安排資金，減少資金的無效沉淀。在項(xiàng)目公司融資困難時(shí)，投資人應(yīng)動(dòng)用自身資源為項(xiàng)目公司補(bǔ)充資金，以保障建設(shè)的順利進(jìn)行。

　　(3)有效應(yīng)對(duì)工程變更、漲價(jià)和征拆風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于材料等漲價(jià)造成工程成本增加的風(fēng)險(xiǎn)，一方面，投資人應(yīng)與業(yè)主在合同中約定：當(dāng)材料價(jià)格波動(dòng)超出基期價(jià)格一定幅度時(shí)，超出部分的損失或者收益均由業(yè)主承擔(dān);另一方面，若預(yù)測(cè)材料價(jià)格很可能上漲時(shí)，投資人可與材料供應(yīng)商簽訂鎖定價(jià)格合同，以及通過套期保值等金融衍生產(chǎn)品，轉(zhuǎn)移材料漲價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)對(duì)施工成本的總體控制。

　　對(duì)于貸款利率上調(diào)引起融資成本增加的風(fēng)險(xiǎn)，投資人可與業(yè)主約定，業(yè)主計(jì)息利率是在同期銀行貸款基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上上浮，即當(dāng)銀行貸款利率上調(diào)時(shí)，業(yè)主給予計(jì)息的利率也隨之上調(diào)。

　　對(duì)于征地拆遷，投資人應(yīng)表明可適當(dāng)配合征拆工作，但征拆主體一定是地方政府。對(duì)于業(yè)主強(qiáng)烈要求的投資人負(fù)責(zé)籌措有關(guān)征拆資金，應(yīng)在BT合同中約定資金上限，即以概算中所列征拆資金額度為限額，超出部分由業(yè)主負(fù)責(zé)。同時(shí)約定，由于征拆工作影響到工程進(jìn)度的，工期應(yīng)予以順延，且業(yè)主應(yīng)對(duì)投資人予以適當(dāng)補(bǔ)償。

　　3、回購階段風(fēng)險(xiǎn)控制措施

　　(1)政府信用風(fēng)險(xiǎn)控制。BT項(xiàng)目最重要的風(fēng)險(xiǎn)是政府的按期支付能力，該風(fēng)險(xiǎn)投資人無法控制，但可以采用回避或轉(zhuǎn)移措施。在選擇BT項(xiàng)目時(shí)，投資人必須詳細(xì)了解項(xiàng)目所在地政府近年來的財(cái)政收支情況。對(duì)于一般省會(huì)城市或沿海發(fā)達(dá)地區(qū)，由于地方政府財(cái)政收入增長快、經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景好，投資人可優(yōu)先選擇;對(duì)于二線城市，雖然財(cái)政收入還不雄厚，但鑒于經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景，投資人可以選擇性地投資;對(duì)于經(jīng)濟(jì)落后地區(qū)或區(qū)、縣一級(jí)政府，投資人盡量不去投資。

　　(2)稅收風(fēng)險(xiǎn)控制。鑒于BT項(xiàng)目的特性，投資人在施工過程中作為施工企業(yè)已經(jīng)繳納了建筑業(yè)營業(yè)稅，在取得業(yè)主支付的回購價(jià)款時(shí)，可以理解為按扣除施工企業(yè)工程總承包金額后的余額繳納營業(yè)稅;或者與業(yè)主約定，BT合同中的工程建設(shè)為BT投資人的代建行為，物權(quán)始終定義給政府或政府授權(quán)機(jī)構(gòu)，從而減少稅收負(fù)擔(dān);或者在業(yè)主回購時(shí)，作為業(yè)主分次收購項(xiàng)目公司的股權(quán)形式，而非單純的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移形式。

　　(3)審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)控制。投資人可與業(yè)主在合同中約定，項(xiàng)目實(shí)施過程中由業(yè)主聘請(qǐng)審計(jì)單位實(shí)施全過程的跟蹤審計(jì)，跟蹤審計(jì)的結(jié)果累加作為最終審計(jì)結(jié)果，決算審計(jì)不推翻跟蹤審計(jì)的結(jié)論，以有效控制一次性最終審計(jì)結(jié)果與施工過程出現(xiàn)重大偏差而給投資人帶來損失的風(fēng)險(xiǎn)。

　　二、結(jié)語

　　BT模式是政府和企業(yè)為適應(yīng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展由雙方合作采取的一種新型融資建設(shè)模式，近年來在我國發(fā)展迅速，被廣泛地應(yīng)用于基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)建設(shè)項(xiàng)目。但由于發(fā)展時(shí)間短，至今沒有明確規(guī)范BT模式的法律法規(guī)，同時(shí)整個(gè)行業(yè)對(duì)于BT模式的認(rèn)識(shí)仍處于探索階段，沒有成熟的運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)可以借鑒，容易引發(fā)各種風(fēng)險(xiǎn)，給投資人造成收益的不確定性。同時(shí)BT項(xiàng)目一般資金規(guī)模大、建設(shè)周期長，項(xiàng)目本身大多為關(guān)系國計(jì)民生的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)工程，更加劇了風(fēng)險(xiǎn)的影響程度。因此，對(duì)BT項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理控制研究十分必要。投資人通過對(duì)BT項(xiàng)目實(shí)施不同階段的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，可以針對(duì)性地采取風(fēng)險(xiǎn)控制措施，從而降低投資風(fēng)險(xiǎn)，增加投資收益，保障投資項(xiàng)目的順利實(shí)施。