bot項(xiàng)目融資的特點(diǎn)

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　　BOT融資方式的特點(diǎn)、種類及運(yùn)作過程

　　一、BOT融資方式的特點(diǎn)。

　　(1)BOT融資方式是無追索的或有限追索的，舉債不計(jì)入國家外債，債務(wù)償還只能靠項(xiàng)目的現(xiàn)金流量。

　　(2)承包商在特許期內(nèi)擁有項(xiàng)目所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)。

　　(3)名義上，承包商承擔(dān)了項(xiàng)目全部風(fēng)險(xiǎn)，因此融資成本較高。

　　(4)與傳統(tǒng)方式相比，BOT融資項(xiàng)目設(shè)計(jì)、建設(shè)和運(yùn)營效率一般較高，因此，用戶可以得到較高質(zhì)量的服務(wù)。

　　(5)BOT融資項(xiàng)目的收入一般是當(dāng)?shù)刎泿?，若承包商來自國外，對宗主國來說，項(xiàng)目建成后將會有大量外匯流出。

　　(6)BOT融資項(xiàng)目不計(jì)入承包商的資產(chǎn)負(fù)債表，承包商不必暴露自身財(cái)務(wù)情況。

　　二、BOT融資方式的種類。BOT融資一般指BOOT融資(即建設(shè)一擁有一運(yùn)營—轉(zhuǎn)讓)。在實(shí)際運(yùn)作過程中，BOOT融資方式產(chǎn)生了許多變形，因此，BOT融資方式是BOOT，BOO(建設(shè)—擁有—轉(zhuǎn)讓)，BTO(建設(shè)—轉(zhuǎn)讓—經(jīng)營)，BOOS(建設(shè)—擁有—運(yùn)營—出售)，BT(建設(shè)—轉(zhuǎn)讓)，OT(運(yùn)營一轉(zhuǎn)讓)等融資方式的總稱。各種方式的應(yīng)用取決于項(xiàng)目條件，如BOO方式在市場經(jīng)濟(jì)國家應(yīng)用較多，我國以公有制為主體，因此BOOT項(xiàng)目較多。從經(jīng)濟(jì)意義上說，各種方式區(qū)別不大。 三、BOT融資的運(yùn)作過程

　　BOT融資的運(yùn)作有八個(gè)階段，即項(xiàng)目的確定和擬定、招標(biāo)、選標(biāo)、開發(fā)、建設(shè)、運(yùn)營和移交。

　　1.項(xiàng)目的確定和擬定。首先，必須確定一個(gè)具體項(xiàng)目是否必要，確認(rèn)該項(xiàng)目采用BOT融資方式的可能性和好處。這項(xiàng)工作通常是通過政府規(guī)劃來完成的。有關(guān)部門將查明在某一特定期限內(nèi)，是否需要一個(gè)發(fā)電廠、一條道路、一座橋梁、一項(xiàng)城市運(yùn)輸系統(tǒng)或者對國家經(jīng)濟(jì)具有重要性的其他基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。然后，政府將重點(diǎn)研究采用BOT融資方式滿足該項(xiàng)目需要的可能性。有時(shí)，也會由項(xiàng)目單位確定一個(gè)項(xiàng)目，然后向政府提出項(xiàng)目設(shè)想。如果決定采用BOT方式，那么，下一步就要寫一份邀請建議書，然后邀請投標(biāo)者提交具體的設(shè)計(jì)、建設(shè)和融資方案。

　　2.招標(biāo)。

　　(1)招標(biāo)準(zhǔn)備工作。招標(biāo)有幾種不同方式，包括競爭性招標(biāo)、單一來源采購或某種有限的招標(biāo)辦法。大多數(shù)招標(biāo)者都會希望對潛在的投資者進(jìn)行資格預(yù)審。經(jīng)驗(yàn)表明，招標(biāo)者不應(yīng)以投標(biāo)者人數(shù)眾多為首要考慮因素。相反，投資的質(zhì)量、成本和及時(shí)性以及吸引有誠意的投資應(yīng)該成為設(shè)計(jì)招標(biāo)程序的出發(fā)點(diǎn)。

　　邀請建議書將提供關(guān)于項(xiàng)目的詳細(xì)規(guī)定，列出必須達(dá)到的具體標(biāo)準(zhǔn)，包括規(guī)模、時(shí)間、履約標(biāo)準(zhǔn)以及項(xiàng)目收入的性質(zhì)和范圍。在招標(biāo)邀請書中最好還包括項(xiàng)目協(xié)定草案。從招標(biāo)者的角度來說，這個(gè)階段很重要。

　　一套高質(zhì)量的招標(biāo)文件，透明度高、招標(biāo)和選標(biāo)程序明確，對BOT融資項(xiàng)目的成功是至關(guān)重要的。有經(jīng)驗(yàn)的投標(biāo)者將招標(biāo)文件和選標(biāo)程序視為項(xiàng)目可行性和招標(biāo)者做成該項(xiàng)目具有多大成功可能的重要因素，必須明確規(guī)定并且堅(jiān)持各項(xiàng)競爭條件，否則會妨礙有誠意的競爭者參加競爭。

　　從招標(biāo)者角度看，招標(biāo)和選標(biāo)過程將確定所需要達(dá)到的“標(biāo)準(zhǔn)條件”，并在很大程度上決定競爭和投資者的質(zhì)量。經(jīng)驗(yàn)表明，選定最合適的項(xiàng)目投資者即中標(biāo)者是BOT項(xiàng)目能否成功的最重要的因素。

　　(2)標(biāo)書的編寫和提交。作為對邀請書的響應(yīng)，一些感興趣的投資者或發(fā)起人通常會組成一個(gè)聯(lián)營集團(tuán)，共同提出一份滿足邀請建議書要求的標(biāo)書，一般說來，聯(lián)營售團(tuán)的成員在這個(gè)階段會就費(fèi)用分擔(dān)、各成員在項(xiàng)目中應(yīng)起的作用及可能的項(xiàng)目結(jié)構(gòu)達(dá)成初步協(xié)定。如果涉及需要在項(xiàng)目參與者之間交流的保密性專利資料，那么，聯(lián)營集團(tuán)初步協(xié)定中還應(yīng)包括適當(dāng)?shù)谋Ｃ軈f(xié)議，或者由參與者另外簽訂這類協(xié)議。

　　聯(lián)營集團(tuán)將自己對項(xiàng)目的可行性進(jìn)行更深入的研究，對作出開始融資的決定和增強(qiáng)其吸引資金的能力來說，這類研究將是一個(gè)至關(guān)重要的因素。然后，聯(lián)營集團(tuán)將爭取潛在的貸款人、股本投資者及承包商和供應(yīng)商初步表示興趣，并簽訂初步意向書，以便在此基礎(chǔ)上編制標(biāo)書。

　　下一步則是聯(lián)營集團(tuán)編寫和提交標(biāo)書。邀請建議書應(yīng)要求標(biāo)書中列入一項(xiàng)可信的融資計(jì)劃，盡管不一定是確定的融資承諾。投標(biāo)過程可成為項(xiàng)目擬定過程的繼續(xù)，在標(biāo)書中可能增加邀請建議書中沒有包括的許多細(xì)節(jié)。在某些情況下，應(yīng)當(dāng)允許在標(biāo)書中對項(xiàng)目的一個(gè)或幾個(gè)方面提出修訂或提出替代性方案，以便更好地完成項(xiàng)目建設(shè)。

　　3.挑選中標(biāo)者。招標(biāo)者對響應(yīng)邀請建議書而提交的標(biāo)書進(jìn)行挑選，選出暫定中標(biāo)人，評估標(biāo)書的成員應(yīng)該包括政府官員，技術(shù)、財(cái)務(wù)和法律顧問等。

　　挑選BOT項(xiàng)目的標(biāo)書，一般來說不會僅以價(jià)格為依據(jù)，挑選的依據(jù)應(yīng)包括價(jià)格、可靠性、經(jīng)驗(yàn)等因素以及所設(shè)想的擬議項(xiàng)目能在多大程度上給招標(biāo)者帶來其他利益。這類利益包括節(jié)約外匯、促進(jìn)技術(shù)轉(zhuǎn)讓以及提供就業(yè)機(jī)會和為招標(biāo)單位人員和承包商提供培訓(xùn)。

　　在某些情況下，招標(biāo)者也許會通過與投標(biāo)人直接談判，對最低限制標(biāo)書作出改進(jìn)。但是，不應(yīng)過分依靠這類進(jìn)一步談判，以免影響競爭性投標(biāo)程序的公正。如果該程序的公正性受到損害，不但會影響目前BOT項(xiàng)目的順利進(jìn)行，而且也為今后BOT項(xiàng)目提供不好的示范。

　　在初步選定標(biāo)書后，招標(biāo)者請中標(biāo)人制定并簽署最后的合同文件。某些情況下，招標(biāo)者將向中標(biāo)人發(fā)出一份意向書。雙方簽字后，意向書將使當(dāng)事方承諾真誠合作，通過談判達(dá)成并簽署一份最后項(xiàng)目協(xié)定，然后實(shí)施該項(xiàng)目。在有些情況下，招標(biāo)者和中標(biāo)人立即就項(xiàng)目協(xié)定中的未定因素進(jìn)行談判。

　　4.項(xiàng)目開發(fā)。投標(biāo)的聯(lián)營集團(tuán)中標(biāo)后就可以作出更確定的承諾，組成項(xiàng)目公司或確定項(xiàng)目公司結(jié)構(gòu)。如果尚未組成這樣的公司，必須提供建設(shè)項(xiàng)目所需的股本金。同樣，在招標(biāo)者接受的基礎(chǔ)上，發(fā)起人可以開始或再次與承包商和供應(yīng)商聯(lián)系，爭取對有關(guān)條件和價(jià)格作出更明確的承諾，這些承諾將進(jìn)一步確定項(xiàng)目建設(shè)的成本。

　　得到這些承諾后，項(xiàng)目公司就可以同政府就最后的特許權(quán)協(xié)議或項(xiàng)目協(xié)定進(jìn)行談判，并就最后的貸款協(xié)定、建筑合同、供應(yīng)合同及實(shí)施項(xiàng)目所必須的其他附屬合同進(jìn)行談判。在談判這些相互關(guān)聯(lián)的合同過程中，必然對項(xiàng)目繼續(xù)進(jìn)行進(jìn)一步深入的研究。

　　經(jīng)過談判達(dá)成并簽署所有上述協(xié)定后，項(xiàng)目將開始進(jìn)行財(cái)務(wù)交割，財(cái)務(wù)交割日即貸款人和股本投資者預(yù)交或開始預(yù)交用于詳細(xì)設(shè)計(jì)、建設(shè)、采購設(shè)備及其順利完成項(xiàng)目所必須的其他資金。

　　5.項(xiàng)目建設(shè)。一旦進(jìn)行財(cái)務(wù)交割，建設(shè)階段即正式開始，當(dāng)然，并不是所有特定項(xiàng)目都可以清清楚楚地分成這幾個(gè)階段。有些情況下，一些現(xiàn)場組裝或開發(fā)，甚至某些初步建設(shè)可能先于財(cái)務(wù)交割。但是，項(xiàng)目的主要建筑工程和主要設(shè)備的交貨一般都是在財(cái)務(wù)交割后，那時(shí)才有資金支付這些費(fèi)用。