章介紹了BOT(Build-Operate-Transfer)方式是指建設(shè)方承擔(dān)一個(gè)既定的工業(yè)項(xiàng)目或基礎(chǔ)設(shè)施，包括建造、運(yùn)營(yíng)、維修和轉(zhuǎn)讓。建設(shè)方在一個(gè)固定的期限內(nèi)運(yùn)營(yíng)設(shè)施并且補(bǔ)允許在該期限內(nèi)收回對(duì)該項(xiàng)目的投資、運(yùn)營(yíng)、維修費(fèi)及其它費(fèi)用。還有BOT投資方式分析。BOT的特點(diǎn)，BOT提出程序，運(yùn)用BOT的難點(diǎn)等都說(shuō)及，具體內(nèi)容是怎樣的，學(xué)習(xí)啦小編邀您來(lái)閱讀。

　　BOT 項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)及其案例

　　一、BOT的含義

　　BOT的含義是建設(shè)—經(jīng)營(yíng)—轉(zhuǎn)讓，產(chǎn)生于80年代，是國(guó)際工程承包市場(chǎng)上出現(xiàn)的一種帶資承包方式。80年代以后，各國(guó)大型基礎(chǔ)設(shè)施的需求不斷增長(zhǎng)，而政府部門卻缺乏足夠的建設(shè)資金，為籌措基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)資金，一些國(guó)家的政府力促公共部門與私營(yíng)企業(yè)合作，從而產(chǎn)生了BOT投資合作方式，進(jìn)而被引仲到國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作領(lǐng)域。BOT的實(shí)質(zhì)是一種債權(quán)與股權(quán)相混合產(chǎn)權(quán)，它是由項(xiàng)目構(gòu)成的有關(guān)單位(承建商、經(jīng)營(yíng)商及用戶)組成的財(cái)團(tuán)所成立的一個(gè)股份組織，對(duì)項(xiàng)目的設(shè)計(jì)、咨詢、供貨和施工實(shí)行一攬子總承包。項(xiàng)目竣工后，在特許權(quán)規(guī)定的期限內(nèi)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)，向用戶收取費(fèi)用，以回收投資、償還債務(wù)、賺取利潤(rùn)。特許權(quán)期滿后，財(cái)團(tuán)無(wú)償?shù)貙㈨?xiàng)目交給政府。運(yùn)用BOT方式承建的工程一般都是大型資本、技術(shù)密集型項(xiàng)目，主要集中在市政、道路、交通、電力、通信、環(huán)保等方面。

　　二、BOT投資方式分析

　　1、建設(shè)。在BOT中，Build是建設(shè)，其含義就是直接投資。在通常情況下，投資者根據(jù)東道國(guó)的法律、法規(guī)，按照一定的出資比例與東道國(guó)共同組建股份公司或企業(yè)等，這種公司或企業(yè)即為雙方成立的合資經(jīng)營(yíng)公司。但是，運(yùn)用BOT方式，在投資方面具有形式多樣、選擇靈活的特點(diǎn)，具體表現(xiàn)是：

　　(1)允許投資者出資舉辦新企業(yè)，也可以通過(guò)購(gòu)買產(chǎn)權(quán)等方式在舊企業(yè)占有股份，達(dá)到成立合資經(jīng)營(yíng)公司的目的。

　　(2)可以成立股權(quán)式的合營(yíng)公司，也可以成立無(wú)股權(quán)式(即契約式)的經(jīng)濟(jì)組織，還可以成立合資股權(quán)加契約式的實(shí)體等等。

　　(3)成立公司，可以構(gòu)成一個(gè)獨(dú)立的實(shí)體，具備法人資格，也可以不構(gòu)成獨(dú)立的實(shí)體，而成為一種不具備法人地位、相對(duì)獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)組織。

　　(4)投資比例根據(jù)東道國(guó)的起點(diǎn)要求，由投資者自主決定，可以獨(dú)資，也可以合資或合作經(jīng)營(yíng)。

　　2、經(jīng)營(yíng)。BOT中的Operate是經(jīng)營(yíng)，其含義是企業(yè)的運(yùn)轉(zhuǎn)、操作和管理。經(jīng)營(yíng)方式包括以下幾種：

　　(1)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)(Independent)，即由外商獨(dú)資經(jīng)營(yíng)自負(fù)盈虧。這種方式有利于我國(guó)學(xué)習(xí)外商的先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)。同時(shí)，對(duì)于東道國(guó)來(lái)說(shuō)，僅僅利用稅收及使用費(fèi)和提供材料供應(yīng)即可增加收入，而不承擔(dān)任何經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

　　(2)參與經(jīng)營(yíng)(Participate in the operation)。按照國(guó)際慣例，參與經(jīng)營(yíng)即由投資者和東道國(guó)共同成立股權(quán)式的合營(yíng)企業(yè)，合營(yíng)企業(yè)成立董事會(huì)，依照合同、章程的規(guī)定，決定重大問(wèn)題，并決定任命或聘任總經(jīng)理，負(fù)責(zé)日常的經(jīng)營(yíng)管理工作。

　　(3)不參與經(jīng)營(yíng)(Do not participate in the operation)，即經(jīng)合營(yíng)或合作雙方商定，委托所在國(guó)一方或聘請(qǐng)第三方進(jìn)行管理工作，投資方不參與經(jīng)營(yíng)，采用這種方式一般都是以固定的收益保障作為前提條件的。

　　3、擁有。BOT還有兩個(gè)演化方式：BOO和BOOT，這另一個(gè)“O”是Own，即擁有。擁有是指擁有獨(dú)立的財(cái)產(chǎn)權(quán)，在法律上意指擁有起訴權(quán)和應(yīng)訴權(quán)，即擁有合營(yíng)的公司或企業(yè)，以法人全部財(cái)產(chǎn)承擔(dān)責(zé)任。通常，擁有是與風(fēng)險(xiǎn)并存的，擁有多大的所有權(quán)，也就意味著承擔(dān)多大的風(fēng)險(xiǎn)。擁有的方式包括以下三種：一是部分擁有。通常為合資形式，合資雙方誰(shuí)的投資比例高，分利就多，而風(fēng)險(xiǎn)也隨之增加。二是全部擁有。通常為獨(dú)資形式，當(dāng)外商投資比例增大至百分之百時(shí)，利潤(rùn)獨(dú)享，獨(dú)自承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。三是不擁有，或稱放棄擁有，通常適用于合作經(jīng)營(yíng)。在這種情況下，外商為了避免風(fēng)險(xiǎn)，在投資過(guò)程中并不極力推崇擁有，而是尋求放棄權(quán)力以換取固定的報(bào)酬來(lái)避免風(fēng)險(xiǎn)。由此可見，擁有是與風(fēng)險(xiǎn)相聯(lián)系的，而風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營(yíng)緊密相關(guān)。實(shí)際上，在合資或合作經(jīng)營(yíng)中，利潤(rùn)、風(fēng)險(xiǎn)等等問(wèn)題都是經(jīng)營(yíng)的結(jié)果。所以，這第二“O”是可有可無(wú)的。BOT之所以能成為主導(dǎo)方式而流行世界，原因也正在這里。

　　4、財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移(Property transfer)。BOT中的Transfer是指財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移。這是采用BOT投資方式與其它投資方式相區(qū)別的一個(gè)關(guān)鍵所在。采用BOT投資方式，可以合資經(jīng)營(yíng)、合作經(jīng)營(yíng)、獨(dú)資經(jīng)營(yíng)。但是，在經(jīng)營(yíng)期滿以后，都會(huì)遇到投資方如何將財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移給東道國(guó)一方的問(wèn)題。在通常情況下，合作經(jīng)營(yíng)(契約式、或包括契約加股權(quán)式的合營(yíng)企業(yè))，投資方大都遠(yuǎn)在經(jīng)營(yíng)期滿以前，通過(guò)固定資產(chǎn)折舊及分利方式收回了投資。故此，大部分契約中都規(guī)定合營(yíng)期滿，全部財(cái)產(chǎn)無(wú)條件地歸東道國(guó)所有，不另行清算?？梢哉f(shuō)，這里的轉(zhuǎn)移是無(wú)條件轉(zhuǎn)移。

　　合資經(jīng)營(yíng)(股權(quán)式)的特征是投資雙方按照投資比例(股份)共同經(jīng)營(yíng)，共享利潤(rùn)，共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。在合營(yíng)期內(nèi)，即使出現(xiàn)虧損也不允許一方收回其投資本金。合營(yíng)期滿后，如雙方不再繼續(xù)合資經(jīng)營(yíng)，則對(duì)財(cái)產(chǎn)、債僅、債務(wù)進(jìn)行清算并分配剩余財(cái)產(chǎn)。對(duì)原有企業(yè)的處理是轉(zhuǎn)售、有價(jià)出讓或拍賣。東道國(guó)要獲得企業(yè)，可以用自己應(yīng)分得的一部分剩余財(cái)產(chǎn)去折抵，或追加投資去進(jìn)行購(gòu)買，BOT方式認(rèn)為這是一種買賣行為。在合資經(jīng)營(yíng)的BOT方式中，經(jīng)營(yíng)期滿后，原有企業(yè)轉(zhuǎn)移給東道國(guó)，但是這種轉(zhuǎn)移是一種有條件轉(zhuǎn)移，條件如何，由雙方在合資前期談判中商定。外商獨(dú)資經(jīng)營(yíng)的轉(zhuǎn)移也采用這種有條件轉(zhuǎn)移。

　　BOT投資方式是一個(gè)系統(tǒng)方式，它跨越獨(dú)資、合資與合作之間的界限，可以運(yùn)用各種各樣的投資方法。而最大特點(diǎn)是可以以物引資，這特別適合發(fā)展中國(guó)家的國(guó)情。

　　三、BOT的特點(diǎn)

　　BOT自進(jìn)入投資領(lǐng)域后，很快就為投資國(guó)和東道國(guó)所認(rèn)識(shí)和接受。實(shí)際上，80年代以來(lái)，世界上一些國(guó)家，特別是亞洲一些國(guó)家或地區(qū)都采用BOT方式來(lái)吸引外資加快基礎(chǔ)設(shè)施，改善本國(guó)的投資環(huán)境。BOT作為國(guó)際項(xiàng)目融資方式的創(chuàng)新模式，其特點(diǎn)如下：

　　首先，BOT投資項(xiàng)目規(guī)模大，經(jīng)營(yíng)周期大。BOT投資項(xiàng)目一般都是由多國(guó)的十幾家或幾十家銀行或金融機(jī)構(gòu)組成銀團(tuán)貸款，再由一家或數(shù)家承包商組織實(shí)施。一方面，利用這種方式可以拓寬吸引外資的渠道，并且銀團(tuán)貸款市場(chǎng)上融資技術(shù)頗多創(chuàng)機(jī)關(guān)報(bào)，如處率結(jié)構(gòu)的靈活多變、資金風(fēng)險(xiǎn)的調(diào)節(jié)控制以及融資組合的彈性選擇等，有利于降低融資成本，并可帶來(lái)先進(jìn)的技術(shù)、設(shè)備和管理經(jīng)驗(yàn)等等;另一方面，從與東道國(guó)政府協(xié)商談判、進(jìn)行可行性研究，到經(jīng)營(yíng)周期最終結(jié)束，時(shí)間跨度往往達(dá)數(shù)年、數(shù)十年甚至更長(zhǎng)，因此不可避免地存在著多種風(fēng)險(xiǎn)，如政策變動(dòng)、貿(mào)易和金融市場(chǎng)變動(dòng)等等。

　　其次，投資難度大。每個(gè)BOT投資項(xiàng)目都各具特點(diǎn)，一般均無(wú)先例可循，對(duì)于承包商來(lái)說(shuō)，他遇到的每一個(gè) BOT項(xiàng)目都是一個(gè)新課題，都得從頭開始研究，這無(wú)疑加大了投資的難度。

　　再次，各方協(xié)作難度大。BOT投資項(xiàng)目的規(guī)模決定了參加方為數(shù)眾多，它要求參加方都參與分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和管理。參加BOT投資項(xiàng)目的各方只有能力合作才能保證項(xiàng)目順利實(shí)施、如期竣工。

　　由于BOT項(xiàng)目通常會(huì)在私人部門(通常以專門設(shè)立的項(xiàng)目公司的形式)和多個(gè)公有部門(通常是政府部門和其控制的國(guó)有企業(yè))建立長(zhǎng)期性的、復(fù)雜的合同關(guān)系，BOT項(xiàng)目的成功依賴于政府部門對(duì)BOT項(xiàng)目的有效組織，依賴于政府一方各個(gè)部門的協(xié)調(diào)和配合以及政府顧問(wèn)部門的高質(zhì)量的工作。BOT項(xiàng)目的組織工作是決定項(xiàng)目進(jìn)展同時(shí)是降低項(xiàng)目前期費(fèi)用的決定因素。

　　BOT項(xiàng)目組織的基本結(jié)構(gòu)

　　在基礎(chǔ)設(shè)施的BOT項(xiàng)目中，通常采用以下的項(xiàng)目組織結(jié)構(gòu)：

　　1.招標(biāo)委員會(huì)(Tender Board)

　　招標(biāo)委員會(huì)為項(xiàng)目招標(biāo)最高決策機(jī)構(gòu)，它一般是經(jīng)過(guò)政府授權(quán)為某一項(xiàng)目招標(biāo)特別設(shè)立的臨時(shí)機(jī)構(gòu)。招標(biāo)委員會(huì)的主任一般由項(xiàng)目所在地區(qū)或城市的主管領(lǐng)導(dǎo)擔(dān)任，成員包括項(xiàng)目設(shè)計(jì)的各主要政府部門和簽約單位的主要決策人員。由于基礎(chǔ)設(shè)施BOT項(xiàng)目設(shè)計(jì)許多外部的政府條件和承諾，招標(biāo)委員會(huì)的組成應(yīng)能反映項(xiàng)目結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)。

　　一般而言，在中國(guó)的BOT項(xiàng)目會(huì)涉及到以下的主要政府部門：

　　行業(yè)主管部門(如在城市凈水廠的項(xiàng)目中，主管部門通常是城市的市政管理委員會(huì)或城市的建設(shè)委員會(huì));計(jì)委(主要的項(xiàng)目審批部門);物價(jià)局(項(xiàng)目公司產(chǎn)品的定價(jià)和生產(chǎn)要素的價(jià)格問(wèn)題);土地局(項(xiàng)目用地);規(guī)劃委員會(huì)或建設(shè)委員會(huì)(項(xiàng)目的設(shè)計(jì)和建設(shè));財(cái)政局(可能的補(bǔ)貼問(wèn)題和稅費(fèi)問(wèn)題);稅務(wù)局(稅收問(wèn)題);外管局(外匯問(wèn)題);項(xiàng)目的國(guó)有一方簽約單位及其主管部門。

　　委員會(huì)組成的合理性和成員的權(quán)威性，直接影響項(xiàng)目的進(jìn)度和最終成敗。

　　招標(biāo)委員會(huì)在項(xiàng)目初期將批準(zhǔn)招標(biāo)原則，在出售招標(biāo)文件前批準(zhǔn)招標(biāo)文件，在評(píng)標(biāo)結(jié)束后批準(zhǔn)評(píng)標(biāo)結(jié)果，在談判結(jié)束后向中標(biāo)人授標(biāo)并與之簽訂項(xiàng)目協(xié)議。

　　2.招標(biāo)辦公室(Tender Office)

　　招標(biāo)辦公室是招標(biāo)委員會(huì)的常設(shè)工作機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)項(xiàng)目的日常組織工作。招標(biāo)辦公室的成員通常為招標(biāo)委員會(huì)的成員單位的具體工作人員，這種安排有利于招標(biāo)辦公室與招標(biāo)委員會(huì)成員的及時(shí)溝通。辦公室主任一般由政府指定的負(fù)責(zé)運(yùn)作的職能部門的領(lǐng)導(dǎo)擔(dān)任。辦公室將在顧問(wèn)班子的支持下開展工作，包括為招標(biāo)委員會(huì)準(zhǔn)備待批準(zhǔn)的文件和同投標(biāo)人進(jìn)行交流。

　　招標(biāo)辦公室主要負(fù)責(zé)項(xiàng)目條件(特別是需政府部門提供的)的實(shí)際落實(shí)，協(xié)調(diào)與政府各相關(guān)部門和簽約單位的關(guān)系。

　　3.以牽頭顧問(wèn)為首的顧問(wèn)班子(Consultant team)

　　顧問(wèn)班子是BOT項(xiàng)目或類似基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目中不可或缺的角色。因?yàn)槿谫Y招標(biāo)需要招標(biāo)方和投標(biāo)方的有效溝通，一般情況下，政府缺少專業(yè)知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，也沒(méi)有足夠的時(shí)間和精力，需要顧問(wèn)的協(xié)助。除牽頭顧問(wèn)外，顧問(wèn)班子的常見成員包括：

　　技術(shù)顧問(wèn)(Technical Advisor);財(cái)務(wù)顧問(wèn)(在某些情況下，其職能由牽頭政府顧問(wèn)承擔(dān));法律顧問(wèn)(通常包括國(guó)內(nèi)和國(guó)際顧問(wèn))。

　　顧問(wèn)班子應(yīng)是一個(gè)有機(jī)整體，招標(biāo)辦公室、法律顧問(wèn)、財(cái)務(wù)顧問(wèn)和技術(shù)顧問(wèn)的工作應(yīng)該協(xié)調(diào)一致，牽頭顧問(wèn)應(yīng)保證實(shí)現(xiàn)這一點(diǎn)，并將就項(xiàng)目結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)等問(wèn)題提供咨詢意見，起草招標(biāo)文件以及回答投標(biāo)人關(guān)心的問(wèn)題。

　　在顧問(wèn)班子中，牽頭顧問(wèn)起主導(dǎo)作用，類似上市或購(gòu)并項(xiàng)目中的投資銀行的地位，一般由投資咨詢公司擔(dān)任。牽頭顧問(wèn)的作用體現(xiàn)在：

　　(1)設(shè)計(jì)項(xiàng)目的整體結(jié)構(gòu)，包括項(xiàng)目的邊界條件。由于BOT項(xiàng)目結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)牽扯方方面面的問(wèn)題，它要求牽頭顧問(wèn)熟悉類似項(xiàng)目的運(yùn)作規(guī)律和國(guó)際慣例，具有良好的項(xiàng)目全局觀和豐富的項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)好的牽頭顧問(wèn)會(huì)針對(duì)特定的項(xiàng)目條件，實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目結(jié)構(gòu)的某些創(chuàng)新，這要求牽頭顧問(wèn)具有將國(guó)際慣例與本土環(huán)境對(duì)接的能力及對(duì)未來(lái)政府政策走向的恰當(dāng)把握。

　　(2)確定項(xiàng)目結(jié)構(gòu)的主要問(wèn)題和解決方案，指導(dǎo)法律顧問(wèn)編制標(biāo)書，協(xié)助招標(biāo)辦公室審閱招標(biāo)文件。

　　(3)制定評(píng)標(biāo)原則并組織評(píng)標(biāo)和編制評(píng)標(biāo)報(bào)告，供決策。

　　(4)確定談判要點(diǎn)、策略和工作計(jì)劃。

　　(5)在談判中，就出現(xiàn)的問(wèn)題提供分析和解決方案供決策，同時(shí)把握談判的進(jìn)程。

　　(6)如需要，在項(xiàng)目融資環(huán)節(jié)，組織或協(xié)助配合盡職調(diào)查工作。

　　(7)分析和確定項(xiàng)目所需的外部條件和政府各部門的配合，牽頭顧問(wèn)協(xié)助招標(biāo)辦公室對(duì)內(nèi)的協(xié)調(diào)工作。

　　(8)領(lǐng)導(dǎo)和協(xié)調(diào)顧問(wèn)班子的工作，表現(xiàn)在：制定詳細(xì)工作計(jì)劃，并保證按計(jì)劃完成;將項(xiàng)目結(jié)構(gòu)涉及的主要問(wèn)題分解或翻譯成特定的專業(yè)問(wèn)題，交由各顧問(wèn)分析和提出解決方案;在各顧問(wèn)的意見的基礎(chǔ)上，進(jìn)行綜合分析和平衡，形成對(duì)項(xiàng)目的整體影響;保證專業(yè)顧問(wèn)的工作與整個(gè)項(xiàng)目的進(jìn)度一致。

　　4.財(cái)務(wù)顧問(wèn)(Technical Advisor)

　　在大型國(guó)際BOT項(xiàng)目招標(biāo)中一般需聘請(qǐng)財(cái)務(wù)顧問(wèn)，以提高項(xiàng)目的吸引力和信用。在國(guó)內(nèi)BOT項(xiàng)目招標(biāo)時(shí)，牽頭政府顧問(wèn)一般充當(dāng)財(cái)務(wù)顧問(wèn)的角色(前提是由投資咨詢公司擔(dān)任牽頭顧問(wèn))，財(cái)務(wù)顧問(wèn)的作用主要是：

　　1、對(duì)項(xiàng)目結(jié)構(gòu)的財(cái)務(wù)可行性提出咨詢意見或參與設(shè)計(jì)項(xiàng)目結(jié)構(gòu)。

　　2、制定評(píng)標(biāo)的財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)。

　　3、提供對(duì)投標(biāo)人標(biāo)書的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)報(bào)告。

　　4、談判期間，就談判問(wèn)題的財(cái)務(wù)影響提供咨詢。

　　在BOT項(xiàng)目中，由于較大程度的使用銀行貸款，因此設(shè)計(jì)出能滿足貸款銀行要求的項(xiàng)目結(jié)構(gòu)是項(xiàng)目能否成功的關(guān)鍵因素。分析貸款銀行的要求(如對(duì)項(xiàng)目自有資本金的比例，未來(lái)現(xiàn)金流的數(shù)量和穩(wěn)定性的，要求的最低的償債覆蓋率等)，結(jié)合項(xiàng)目的具體情況和中國(guó)特有的項(xiàng)目外部條件(如價(jià)格管制等)，設(shè)計(jì)和調(diào)整項(xiàng)目的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，也是財(cái)務(wù)顧問(wèn)的一個(gè)重要任務(wù)。有時(shí)也需就稅務(wù)問(wèn)題提出咨詢意見。

　　5.法律顧問(wèn)(Legal Adviser)

　　法律顧問(wèn)是顧問(wèn)班子的成員，在國(guó)際招標(biāo)項(xiàng)目中，往往還會(huì)聘請(qǐng)國(guó)際法律顧問(wèn)。其作用主要有：

　　1、對(duì)項(xiàng)目結(jié)構(gòu)和方案的法律可行性發(fā)表意見。

　　2、對(duì)項(xiàng)目及合同條款的合法性提出法律意見。

　　3、根據(jù)投資顧問(wèn)提出的商務(wù)原則起草招標(biāo)文件。

　　具體工作有：

　　1、在項(xiàng)目設(shè)計(jì)階段，明確項(xiàng)目結(jié)構(gòu)涉及的主要法律問(wèn)題、障礙和解決方式。

　　2、提供評(píng)標(biāo)的法律意見。

　　3、在談判期間，就提出問(wèn)題或方案的法律影響發(fā)表意見。

　　4、負(fù)責(zé)法律文件的編制。

　　牽頭政府顧問(wèn)與法律顧問(wèn)的有效分工，將提高項(xiàng)目的效率和質(zhì)量。國(guó)內(nèi)很多項(xiàng)目單位為了節(jié)約前期費(fèi)用，由投資顧問(wèn)替代法律顧問(wèn)是不可取的，投資顧問(wèn)不應(yīng)對(duì)項(xiàng)目的法律符合性提意見。投資顧問(wèn)和法律顧問(wèn)的分工是必然的，符合時(shí)常經(jīng)濟(jì)法制性的本質(zhì)，將有效保護(hù)客戶利益。

　　6.技術(shù)顧問(wèn)(Technical Advisor)

　　技術(shù)顧問(wèn)也是政府顧問(wèn)的重要成員，作用是通過(guò)技術(shù)要求的約定，保證項(xiàng)目的設(shè)計(jì)和建設(shè)能滿足政府對(duì)可靠和安全的公用產(chǎn)品供給的要求，也應(yīng)適當(dāng)?shù)谋ＷC在BOT項(xiàng)目移交時(shí)，政府接手的是可正常運(yùn)轉(zhuǎn)的公用設(shè)施。

　　技術(shù)顧問(wèn)的具體工作包括：1、提出項(xiàng)目的技術(shù)要求。2、起草招標(biāo)文件中的技術(shù)文件。3、提出對(duì)標(biāo)書的技術(shù)評(píng)價(jià)報(bào)告。4、談判期間，就技術(shù)問(wèn)題的影響提供咨詢。

　　7.各組織單位之間的協(xié)調(diào)

　　政府一方(包括與顧問(wèn)班子)利益和工作的協(xié)調(diào)是大型基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目組織能否成功的關(guān)鍵，BOT項(xiàng)目也不例外。由于投資方的報(bào)價(jià)是在對(duì)項(xiàng)目整體風(fēng)險(xiǎn)判斷后一攬子提出的，因此項(xiàng)目設(shè)計(jì)和組織工作的目標(biāo)就是降低項(xiàng)目的整體風(fēng)險(xiǎn)，以實(shí)現(xiàn)對(duì)方報(bào)價(jià)的最低。實(shí)現(xiàn)上述目標(biāo)需要：

　　(1)項(xiàng)目的招標(biāo)辦公室和牽頭顧問(wèn)，明晰項(xiàng)目的整體風(fēng)險(xiǎn)和具體的風(fēng)險(xiǎn)的分配，了解政府一方局部的利益的變化對(duì)項(xiàng)目整體風(fēng)險(xiǎn)的凈影響，從全局的角度制訂最優(yōu)的方案。

　　(2)招標(biāo)辦公室和牽頭顧問(wèn)具備高超的解釋和說(shuō)服能力。

　　(3)對(duì)部分簽約單位為實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目整體最優(yōu)，而犧牲部分局部利益，政府應(yīng)予以承認(rèn)并有適當(dāng)?shù)难a(bǔ)償安排，以提高項(xiàng)目單位參與項(xiàng)目的積極性。

　　BOT項(xiàng)目組織的經(jīng)驗(yàn)

　　根據(jù)參與項(xiàng)目的實(shí)際經(jīng)驗(yàn)，政府在BOT項(xiàng)目的組織中，應(yīng)注意以下幾點(diǎn)：

　　1.保持招標(biāo)委員會(huì)成員，特別是招標(biāo)辦公室主任的連續(xù)性;

　　2.鑒于招標(biāo)辦公室領(lǐng)導(dǎo)的特殊地位，出任的人選應(yīng)具有極強(qiáng)的組織能力，同時(shí)能與顧問(wèn)班子高效合作。

　　3.牽頭顧問(wèn)的選擇。牽頭顧問(wèn)的選擇應(yīng)取決于其經(jīng)驗(yàn)和解決實(shí)際問(wèn)題的能力。好的牽頭顧問(wèn)的貢獻(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于使用蹩腳顧問(wèn)帶來(lái)的咨詢費(fèi)的節(jié)約。

　　4.顧問(wèn)班子的領(lǐng)導(dǎo)和分工。顧問(wèn)班子應(yīng)在牽頭顧問(wèn)的領(lǐng)導(dǎo)下，具有明確的專業(yè)分工。多家顧問(wèn)同時(shí)對(duì)招標(biāo)委員會(huì)負(fù)責(zé)將不利于項(xiàng)目的順利推進(jìn)，增加招標(biāo)辦公室協(xié)調(diào)顧問(wèn)的工作量。

　　5.招標(biāo)辦公室和牽頭顧問(wèn)應(yīng)明確投資人和銀行的資料要求，提供充分和恰當(dāng)?shù)馁Y料是降低投資人對(duì)項(xiàng)目不確定性認(rèn)識(shí)的一個(gè)主要對(duì)策，它往往能在政府不做實(shí)質(zhì)性讓步的情況下，爭(zhēng)取更大的利益。

　　由于人們對(duì)BOT概念的理解不同，探討和實(shí)施BOT的效率非常低，而且經(jīng)常引起誤解。經(jīng)常與BOT概念混淆的有“準(zhǔn)BOT”(這是作者暫時(shí)定義的概念)和法人招標(biāo)，除此之外在基礎(chǔ)設(shè)施融資領(lǐng)域還經(jīng)常會(huì)見到PPP、TOT等概念，這里介紹一下這些概念之間的區(qū)別。對(duì)這些概念的解釋是根據(jù)我們?cè)陧?xiàng)目實(shí)踐中對(duì)這些概念的理解進(jìn)行的，可能有些內(nèi)容需要商榷。

　　BOT是英文建設(shè)——運(yùn)營(yíng)——移交的縮寫。

　　在國(guó)際融資領(lǐng)域BOT不僅僅包含了建設(shè)、運(yùn)營(yíng)和移交的過(guò)程，更主要的是項(xiàng)目融資的一種方式，具有有限追索的特性。

　　所謂項(xiàng)目融資是指以項(xiàng)目本身信用為基礎(chǔ)的融資，項(xiàng)目融資是與企業(yè)融資相對(duì)應(yīng)的。通過(guò)項(xiàng)目融資方式融資時(shí)，銀行只能依靠項(xiàng)目資產(chǎn)或項(xiàng)目的收入回收貸款本金和利息。在這種融資方式中，銀行承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較企業(yè)融資大得多，如果項(xiàng)目失敗了銀行可能無(wú)法收回貸款本息，因此項(xiàng)目結(jié)果往往比較復(fù)雜。為了實(shí)現(xiàn)這種復(fù)雜的結(jié)構(gòu)，需要做大量前期工作，前期費(fèi)用較高。

　　上述所說(shuō)的只能依靠項(xiàng)目資產(chǎn)或項(xiàng)目收入回收本金和利息就是無(wú)追索權(quán)的概念。在實(shí)際BOT項(xiàng)目運(yùn)作過(guò)程中，政府或項(xiàng)目公司的股東都或多或少地為項(xiàng)目提供一定程度的支持，銀行對(duì)政府或項(xiàng)目公司股東的追索只限于這種支持的程度，而不能無(wú)限的追索，因此項(xiàng)目融資經(jīng)常是有限追索權(quán)的融資。

　　由于BOT項(xiàng)目具有有效追索的特性，BOT項(xiàng)目的債務(wù)不計(jì)入項(xiàng)目公司股東的資產(chǎn)負(fù)債表，這樣項(xiàng)目公司股東可以為更多項(xiàng)目籌集建設(shè)資金，所以收到了股本投標(biāo)人的歡迎而被廣泛應(yīng)用。

　　準(zhǔn)BOT近年來(lái)，各級(jí)政府部門委托國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)投資建設(shè)了很多“BOT”項(xiàng)目。從本質(zhì)上講，這些“BOT”項(xiàng)目都不是國(guó)際融資領(lǐng)域里所說(shuō)的BOT項(xiàng)目，因?yàn)檫@些項(xiàng)目都只有建設(shè)——運(yùn)營(yíng)——移交的過(guò)程，而不具備有限追索的特性。因此我建議將這種方式叫“準(zhǔn)BOT”。這種區(qū)分將有助于業(yè)內(nèi)的溝通和交流(尤其是國(guó)際交流)，提高BOT項(xiàng)目的運(yùn)作效率。

　　我們可以認(rèn)為這種“準(zhǔn)BOT”比BOT有較大的外延，或者說(shuō)包括了BOT方式?？陀^地講，準(zhǔn)BOT是一種創(chuàng)新，比較適合國(guó)情。為了安排有限追索權(quán)，使BOT項(xiàng)目的前期費(fèi)用較高，只有規(guī)模較大的項(xiàng)目才適合做BOT。準(zhǔn)BOT回避了有限追索權(quán)問(wèn)題，簡(jiǎn)化了項(xiàng)目結(jié)構(gòu)，適合中小項(xiàng)目的融資。而且，多數(shù)國(guó)內(nèi)銀行沒(méi)有有限追索融資的經(jīng)驗(yàn)和規(guī)定，實(shí)施準(zhǔn)BOT方式是目前國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)條件下的選擇之一。

　　由于準(zhǔn)BOT不具備有限追索的特性，有時(shí)項(xiàng)目貸款就是股東貸款，因此項(xiàng)目貸款需要計(jì)入項(xiàng)目公司股東的資產(chǎn)負(fù)債表，限制了股東為其它項(xiàng)目融資的能力。

　　法人招標(biāo)(Legal tender)是近年流傳很廣的概念，其含義有待明確。一般來(lái)說(shuō)，法人招標(biāo)是指通過(guò)招標(biāo)方式選擇項(xiàng)目法人(即股東)。如果BOT項(xiàng)目或準(zhǔn)BOT項(xiàng)目的項(xiàng)目公司的股東是通過(guò)招標(biāo)方式選擇的，那么這種項(xiàng)目也叫做法人招標(biāo)。法人招標(biāo)不限于BOT招標(biāo)和準(zhǔn)BOT招標(biāo)，在很多情況下對(duì)法人招標(biāo)選定的股東并不特別規(guī)定項(xiàng)目期限，不需要在項(xiàng)目期末移交項(xiàng)目設(shè)施，它只是基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)化的重要工具之一。

　　法人招標(biāo)把招標(biāo)方式引入融資活動(dòng)，是把市場(chǎng)機(jī)制引進(jìn)了融資領(lǐng)域。招標(biāo)的結(jié)果將使市場(chǎng)化后公共產(chǎn)品的價(jià)格降低，使城市居民受益。招標(biāo)還可以增加融資過(guò)程的透明度，避免融資活動(dòng)中的道德問(wèn)題。法人招標(biāo)將成為大型公共項(xiàng)目融資的主要方式。

　　并不是所有的項(xiàng)目都適合法人招標(biāo)，規(guī)模較小的項(xiàng)目在融資時(shí)可以通過(guò)議標(biāo)方式引進(jìn)市場(chǎng)機(jī)制，這樣可以節(jié)約前期費(fèi)用。當(dāng)然，議標(biāo)無(wú)法到達(dá)使公共產(chǎn)品價(jià)格最低的目的。從理論上講，是招標(biāo)還是議標(biāo)應(yīng)該比較時(shí)間節(jié)約和前期費(fèi)用節(jié)約(包括投標(biāo)人前期費(fèi)用節(jié)約)與公共產(chǎn)品價(jià)格增加的水平，哪種方式對(duì)政府有利就選擇哪種方式。

　　PPP (Private-Public-Project)是指政府公共部門和私人部門合作完成基礎(chǔ)設(shè)施的投資和建設(shè)，滿足城市對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施的需求。很多基礎(chǔ)設(shè)施具有公益性，如果不進(jìn)行整合，不具有投資價(jià)值，很難利用私人資本建設(shè)。PPP方式將這些不具有商業(yè)投資價(jià)值的項(xiàng)目商業(yè)化，在項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，私人機(jī)構(gòu)將可以收回投資并賺取利潤(rùn)，同時(shí)政府為項(xiàng)目付出的代價(jià)最小。

　　在發(fā)達(dá)國(guó)家PPP的應(yīng)用范圍很廣泛，即可以用于基礎(chǔ)設(shè)施的投資建設(shè)(如水廠、電廠)，也可以用于很多非盈利設(shè)施的建設(shè)(如監(jiān)獄、學(xué)校等)。北京正在準(zhǔn)備通過(guò)法人招標(biāo)方式建設(shè)六個(gè)奧運(yùn)場(chǎng)館，我們認(rèn)為PPP是一種極好的方式。奧運(yùn)場(chǎng)館很難靠自身平衡資金，需要政府以適當(dāng)?shù)姆绞竭M(jìn)行投入，以使項(xiàng)目可以商業(yè)運(yùn)作。同樣，北京正準(zhǔn)備大規(guī)模建設(shè)城市鐵路，PPP同樣是最有效的方式。

　　PPP方式的優(yōu)點(diǎn)在于將市場(chǎng)機(jī)制引進(jìn)了基礎(chǔ)設(shè)施的投融資。不是所有城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目都是可以商業(yè)化的，應(yīng)該說(shuō)大多數(shù)基礎(chǔ)設(shè)施是不能商業(yè)化的。政府不能認(rèn)為通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制運(yùn)作基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目等于政府全部退出投資領(lǐng)域，在基礎(chǔ)設(shè)施市場(chǎng)化過(guò)程中，政府將不得不繼續(xù)向基礎(chǔ)設(shè)施投入一定的資金。對(duì)政府來(lái)說(shuō)，在PPP項(xiàng)目中的投入要小于傳統(tǒng)方式的投入，兩者之間的差值是政府采用PPP方式的收益。

　　轉(zhuǎn)讓經(jīng)營(yíng)權(quán)(Transfer of management rights)國(guó)內(nèi)一般稱出售現(xiàn)有基礎(chǔ)設(shè)施為轉(zhuǎn)讓經(jīng)營(yíng)權(quán)，或稱TOT。實(shí)際上，在這一領(lǐng)域有很多概念非常模糊，不僅如此，在法律上很多問(wèn)題還沒(méi)有解決。因此，國(guó)內(nèi)多數(shù)實(shí)踐中的TOT項(xiàng)目都缺少規(guī)范性和合法性。

　　很多地方政府在轉(zhuǎn)讓經(jīng)營(yíng)權(quán)時(shí)都不希望轉(zhuǎn)讓產(chǎn)權(quán)，也就是說(shuō)轉(zhuǎn)讓后政府仍然是項(xiàng)目設(shè)施的所有者。如果在TOT項(xiàng)目中，基礎(chǔ)設(shè)施的產(chǎn)權(quán)沒(méi)有轉(zhuǎn)移，那么經(jīng)營(yíng)權(quán)受讓人得到的是什么呢?可能有兩種，一種是租賃權(quán)，一種是委托經(jīng)營(yíng)權(quán)，相應(yīng)的財(cái)務(wù)和法律處理是有差別的。

　　我建議嚴(yán)格區(qū)分TOT和委托經(jīng)營(yíng)的區(qū)別，可以把伴隨產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移的“轉(zhuǎn)讓經(jīng)營(yíng)權(quán)”叫TOT。TOT是基礎(chǔ)設(shè)施企業(yè)購(gòu)并的方式之一，在TOT項(xiàng)目中投資人也需要使用財(cái)務(wù)杠桿，在融資時(shí)可以采用項(xiàng)目融資方式。利用BOT方式開發(fā)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目在發(fā)達(dá)國(guó)家已經(jīng)獲得了成功，并且在過(guò)去十年里受到了發(fā)展中國(guó)家越來(lái)越多的重視。一般來(lái)說(shuō)，政府實(shí)施BOT項(xiàng)目和主要過(guò)程如下：

　　●項(xiàng)目得出(Projects come to)：由國(guó)營(yíng)機(jī)構(gòu)或私營(yíng)機(jī)構(gòu)根據(jù)需要提出用BOT方式建設(shè)某基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。

　　●招標(biāo)準(zhǔn)備(Tender preparation)：委托咨詢公司確定技術(shù)參數(shù)并編制招標(biāo)文件。

　　●邀請(qǐng)投標(biāo)(To invite tenders for)：邀請(qǐng)3—5名通過(guò)資格預(yù)審的投標(biāo)人準(zhǔn)備詳細(xì)的項(xiàng)目建議書。

　　●開標(biāo)評(píng)標(biāo)(Bid opening)：按招標(biāo)文件規(guī)定的準(zhǔn)則評(píng)標(biāo)，對(duì)評(píng)標(biāo)結(jié)果進(jìn)行排序。

　　●合同談判(Contract negotiations)：邀請(qǐng)第一標(biāo)進(jìn)行合同談判，若談判成功則簽約。否則轉(zhuǎn)第二標(biāo)直致談判成功，根據(jù)需要可以反復(fù)談判。

　　●履約管理(Performance management)：承包商負(fù)責(zé)對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行設(shè)計(jì)、融資、建設(shè)并運(yùn)營(yíng)。政府對(duì)承包商履約情況進(jìn)行監(jiān)督，合同期滿后按合同約定接管項(xiàng)目。 在我國(guó)，協(xié)商方式選擇承包商的情況較多，確定技術(shù)參數(shù)后直接進(jìn)入合同談判。與招標(biāo)方式相比，協(xié)商方式成功率較低、成本較大，但有時(shí)速度較快。

　　雖然BOT在國(guó)已有十多年的歷史但BOT概念在廣泛傳播是最近兩年的事，由于我國(guó)很多領(lǐng)域未與國(guó)際接軌，各地在BOT項(xiàng)目運(yùn)作過(guò)程中遇到了一些問(wèn)題。本文介紹BOT動(dòng)作過(guò)程中的一些做法和我國(guó)部分地區(qū)BOT項(xiàng)目運(yùn)作的基本情況，供有關(guān)方面借鑒和參考。

　　1.項(xiàng)目準(zhǔn)備(Project preparation)

　　根據(jù)市場(chǎng)需求提出一個(gè)特定項(xiàng)目后，政府需委托咨詢公司進(jìn)行預(yù)可行性研究，確定項(xiàng)目技術(shù)參數(shù)和進(jìn)行實(shí)施方案比較。是否采用BOT方式，主要取決于項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益，尤其是產(chǎn)品價(jià)格，確定采用BOT方式后，政府需要全權(quán)委托一家國(guó)營(yíng)公司代表政府運(yùn)作項(xiàng)目。國(guó)營(yíng)公司的首要任務(wù)是項(xiàng)目的前期準(zhǔn)備，第一按基本建設(shè)程序完成立項(xiàng)和制定規(guī)劃條件;第二選擇承包商，如果采取招標(biāo)方式選擇，則應(yīng)委托國(guó)內(nèi)咨詢公司與一家國(guó)際知名咨詢公司聯(lián)合編制招標(biāo)文件

　　2.承包商的選擇

　　承包商的選擇有兩種方式，即協(xié)商方式和招標(biāo)方式。我國(guó)現(xiàn)有BOT項(xiàng)目基本都是采用協(xié)商方式，國(guó)外應(yīng)用較多是招標(biāo)方式。由于BOT方式需要談判的條件很多，協(xié)商方式成功率很低，即使成功，由于缺乏競(jìng)爭(zhēng)，項(xiàng)目成本往往較高。

　　采用招標(biāo)方式選擇承包商的主要過(guò)程是發(fā)表招標(biāo)廣告、進(jìn)行資格預(yù)審、發(fā)售招標(biāo)文件、投標(biāo)者準(zhǔn)備標(biāo)書、進(jìn)行資格預(yù)審、發(fā)售招標(biāo)文件、投標(biāo)者準(zhǔn)備標(biāo)書、開標(biāo)與評(píng)標(biāo)、合同談判與簽約。由于BOT項(xiàng)目前期費(fèi)用較高，一般初審后選定3—5家正式準(zhǔn)備投標(biāo)。BOT項(xiàng)目標(biāo)書準(zhǔn)備時(shí)間較長(zhǎng)，一般要6個(gè)月以上，政府代理機(jī)構(gòu)要隨時(shí)解答投標(biāo)者提出的問(wèn)題，開標(biāo)評(píng)標(biāo)后，要對(duì)評(píng)標(biāo)結(jié)果進(jìn)行排序，選擇2—3家進(jìn)行合同談判。首先與第一標(biāo)進(jìn)行談判，若成功則簽約，否則轉(zhuǎn)向第二標(biāo)進(jìn)行談判，有時(shí)需要進(jìn)行循環(huán)談判才能簽約。

　　3.特許合同談判(The concession contract negotiations)

　　特許合同是BOT項(xiàng)目的核心，它明確了在特許期內(nèi)政府和承包商的權(quán)利與義務(wù)，反映了雙方的風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)。特許合同的內(nèi)容涉及項(xiàng)目和產(chǎn)品性能和質(zhì)量、建設(shè)投資與資產(chǎn)壽命、竣工日期及合作期限、產(chǎn)品價(jià)格及價(jià)格調(diào)整公式、資本結(jié)構(gòu)和資本回報(bào)、原料供應(yīng)與產(chǎn)品收購(gòu)、外匯安排、不可抗力、維修計(jì)劃、移交條件、獎(jiǎng)懲以及仲裁等事項(xiàng)。合同談判往往集中在經(jīng)濟(jì)條款上，如產(chǎn)品價(jià)格、價(jià)格調(diào)整公式、資本結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品收購(gòu)、資本回報(bào)、外匯安排等。

　　制定價(jià)格的基礎(chǔ)是回收投資、償還借款、支付運(yùn)行維護(hù)費(fèi)用和賺取利潤(rùn)。當(dāng)回報(bào)率一定時(shí)，價(jià)格與項(xiàng)目利用率成反比，因此價(jià)格都與項(xiàng)目利用率有關(guān)，如電力項(xiàng)目在一定負(fù)荷以內(nèi)確定一個(gè)價(jià)格，超過(guò)該負(fù)荷電價(jià)要降低;交通項(xiàng)目超過(guò)最低通行量確定一個(gè)價(jià)格，若實(shí)際運(yùn)量低于最低通告量則要提價(jià)或延長(zhǎng)特許期。項(xiàng)目的市場(chǎng)狀況且項(xiàng)目的主要風(fēng)險(xiǎn)之一，通常承包商和貸款方都要求對(duì)最低項(xiàng)目利用率擔(dān)保，這種擔(dān)保政府要承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)，但同時(shí)可以降低產(chǎn)品或服務(wù)的價(jià)格。在壽命期內(nèi)，項(xiàng)目產(chǎn)品價(jià)格不可避免地要受通貨膨脹、匯率和利率因素影響，調(diào)整價(jià)格時(shí)，對(duì)于以本國(guó)貨幣支付的價(jià)款一般按本國(guó)消費(fèi)指數(shù)作相應(yīng)調(diào)整以外幣支付的要隨匯率變化進(jìn)行調(diào)整。

　　BOT方式的突出特點(diǎn)是負(fù)債比例高，一般為70—90%，因此，BOT方式也叫項(xiàng)目融資方式。BOT融資是有限追索的，償還債務(wù)只能靠項(xiàng)目的現(xiàn)金流量，貸方為降低風(fēng)險(xiǎn)，總希望股本比例高一些。一般來(lái)說(shuō)，借債成本要低于股本回報(bào)10%左右，因此政府的愿望是股本比例低一些，不能超過(guò)30%。為了獲得理想的資本結(jié)構(gòu)，政府南需要承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)，除為購(gòu)買協(xié)議擔(dān)保外，在項(xiàng)目遇到困難時(shí)可向承包商提供甚至幾十家金融機(jī)構(gòu)組成的財(cái)團(tuán)，各機(jī)構(gòu)的借款成本是不同的，如出口信貸機(jī)構(gòu)成本較低，商業(yè)銀行則成本較高，各機(jī)構(gòu)的借款條件也不一樣，在可行條件下選擇成本較低的借款結(jié)構(gòu)是很重要的。

　　BOT項(xiàng)目回報(bào)分投資回報(bào)和股本回報(bào)，投資回報(bào)反映整個(gè)項(xiàng)目的成本，是政府應(yīng)該考察的指標(biāo)，股本回報(bào)與項(xiàng)目資本結(jié)構(gòu)有關(guān)?；貓?bào)與效率有直接關(guān)系，與價(jià)格相比，回報(bào)率屬于次要指標(biāo)，因此過(guò)分限制回報(bào)率會(huì)影響投資積極性。采用協(xié)商方式選擇承包商通過(guò)對(duì)回報(bào)率作適當(dāng)限制以降低成本是可以理解的，采用招標(biāo)方式選擇承包商時(shí)回報(bào)率不作為評(píng)標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)，評(píng)標(biāo)考慮最多的是產(chǎn)品價(jià)格。一般政府不作最低回報(bào)率擔(dān)保，一般政府不作最低回報(bào)率擔(dān)保，但我國(guó)有的地區(qū)急于促成BOT項(xiàng)目也作了這方面擔(dān)保。

　　BOT項(xiàng)目的用戶都在當(dāng)?shù)兀惩馔顿Y者償還債務(wù)、回收成本和賺取利潤(rùn)一般都要匯往國(guó)外，BOT項(xiàng)目的外匯安排十分重要，在實(shí)行外匯管制的國(guó)家，BOT項(xiàng)目的外匯兌換需要中央銀行或其分行作擔(dān)保，對(duì)于信用等級(jí)較低的國(guó)家，有時(shí)需要設(shè)立境外契約賬戶;項(xiàng)目收入首次進(jìn)入契約賬號(hào)，該賬號(hào)上存款應(yīng)能保證六個(gè)月的還款需求。有的項(xiàng)目在購(gòu)買協(xié)議中規(guī)定一定比例的產(chǎn)品用外匯支付，減少承包商外匯兌換困難。為減少外匯流出，政府可以為項(xiàng)目提供部分本國(guó)傾向貸款，尤其是外匯需求較少的公路項(xiàng)目等。

　　4.項(xiàng)目管理(Project Management)

　　BOT項(xiàng)目的實(shí)施是由承包商完成的，承包商一般不歡迎政府干涉項(xiàng)目，但項(xiàng)目成本的最終承擔(dān)者是用戶，項(xiàng)目的最終擁有者的政府，為保證質(zhì)量、降低成本，政府對(duì)項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)行監(jiān)督并適當(dāng)參與項(xiàng)目部分工作的必要的。

　　在沒(méi)有BOT立法的國(guó)家，BOT特許合同簽訂以后，政府應(yīng)頒布項(xiàng)目特許條例，將政府代理機(jī)構(gòu)和合同雙方的主要權(quán)力和義務(wù)以法律形式落實(shí)下來(lái)。項(xiàng)目設(shè)計(jì)方案直接關(guān)系到項(xiàng)目造價(jià)、壽命、先進(jìn)程度和產(chǎn)品質(zhì)量，盡管設(shè)計(jì)工作由承包商組織完成，但對(duì)于設(shè)計(jì)方案政府一定要參加審定方可實(shí)施。設(shè)備選購(gòu)對(duì)成本影響很大，政府應(yīng)該監(jiān)督承包商設(shè)備招標(biāo)的公正性，保證以合理的價(jià)格買到可靠的設(shè)備，政府應(yīng)派人進(jìn)行施工監(jiān)理，一方面保證工期，尤其是高速公路等可分階段運(yùn)行的項(xiàng)目。BOT項(xiàng)目最終要移交給政府，在運(yùn)行階段，政府應(yīng)監(jiān)督承包商的維修工作，保證項(xiàng)目在移交時(shí)處于良好狀態(tài)。BOT項(xiàng)目壽命期較長(zhǎng)，承包商要求調(diào)整價(jià)格是常見的事，為使價(jià)格談判時(shí)有據(jù)可依，政府應(yīng)該保留檢查項(xiàng)目公司財(cái)務(wù)賬目的權(quán)力。BOT基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目與國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)關(guān)系很大，對(duì)于承包商違約一定要嚴(yán)格執(zhí)行懲罰條款，維護(hù)合同的嚴(yán)肅性，減少國(guó)家的損失和風(fēng)險(xiǎn)?？傊畬?duì)BOT項(xiàng)目的管理主要是監(jiān)督特許合同的執(zhí)行。

　　5.我國(guó)部分地區(qū)運(yùn)作BOT項(xiàng)目的情況

　　●國(guó)內(nèi)普遍采用協(xié)商方式選擇承包商，有些部門正在準(zhǔn)備采用招標(biāo)方式。

　　●有的省BOT項(xiàng)目較多，除省級(jí)政府出面洽談項(xiàng)目外，有些市政府也開始洽談。這樣，一方面加快了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，另一方面造成了一不定期混亂，有的項(xiàng)目給國(guó)家造成了損失，有的項(xiàng)目履約沒(méi)有保證。

　　●BOT項(xiàng)目合同較簡(jiǎn)單，造成了很多遺留問(wèn)題，如某BOT電廠的職工宿舍、煤碼頭和灰場(chǎng)等問(wèn)題由于合同沒(méi)有明確的約定，到現(xiàn)在還沒(méi)有解決。

　　●由于急于成交，BOT項(xiàng)目合同缺少對(duì)承包商的入資約束，資金不到位現(xiàn)象嚴(yán)重，造成承包商違約退出，因政府沒(méi)有處罰措施，浪費(fèi)很大。

　　●BOT合同中應(yīng)約定政府對(duì)承包商建設(shè)運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目的監(jiān)督，如沙角B電廠設(shè)備招標(biāo)，由于政府參加了監(jiān)督，價(jià)格降低了5億港元。

　　●有的地區(qū)BOT項(xiàng)目運(yùn)作比較正規(guī)。在項(xiàng)目準(zhǔn)備階段，首先由國(guó)內(nèi)咨詢公司進(jìn)行預(yù)可行性研究，然后再委托國(guó)際知名咨詢公司進(jìn)行項(xiàng)目包裝。政府法制辦參加合同談判，合同簽訂的同時(shí)，政府頒布項(xiàng)目特許條例，使特許條件具有法律效力。

　　●內(nèi)資BOT項(xiàng)目已經(jīng)出現(xiàn)，廣東省東莞郵電局、上海兩橋一路都準(zhǔn)備由國(guó)內(nèi)公司作承包商。

　　●由于BOT項(xiàng)目是無(wú)追索或有限追索的，貸款方的要求也是較高的，如某BOT電廠貸款方的要求包括項(xiàng)目可研批復(fù)、項(xiàng)目合同、購(gòu)電協(xié)議及擔(dān)保、建設(shè)總承包合同、以招標(biāo)方式選擇運(yùn)營(yíng)單位、設(shè)備保險(xiǎn)、電廠產(chǎn)權(quán)抵押、向項(xiàng)目公司提供財(cái)務(wù)顧問(wèn)等。

　　●有的地區(qū)近年車輛增加較多，高速公路效益較好，交通主干線不再采用BOT方式，這也與承包商拿到項(xiàng)目不開工有關(guān)。

　　●有的地區(qū)同于前幾年小電廠建設(shè)較多，近年大電廠紛紛投產(chǎn)，電力已供大于求，以至現(xiàn)有BOT電廠電力購(gòu)買協(xié)議履約出現(xiàn)了困難。

　　6.幾點(diǎn)建議

　　●BOT方式不是萬(wàn)能的，它只是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的一種方式。對(duì)于一個(gè)特定的項(xiàng)目，采取哪種方式。應(yīng)該進(jìn)行多種方式經(jīng)濟(jì)效益的分析論證。

　　●考慮利用外資建設(shè)BOT項(xiàng)目的同時(shí)，應(yīng)該注意內(nèi)資BOT項(xiàng)目的開發(fā)。國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)了解國(guó)情，容易交流，因此可縮短開發(fā)周期，而且不需外匯兌換和流出。

　　●創(chuàng)造良好的投資環(huán)境，降低項(xiàng)目成本，投資回報(bào)與投資風(fēng)險(xiǎn)是緊密相關(guān)的，承包商一般認(rèn)為我國(guó)投資環(huán)境不太好，投資風(fēng)險(xiǎn)較大。因此回報(bào)要求較高。投資環(huán)境的建設(shè)包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政治環(huán)境和法律環(huán)境的建設(shè)，值得一提的是BOT項(xiàng)目管理辦法的制定對(duì)于順利實(shí)施BOT項(xiàng)目是很必要的。

　　●BOT項(xiàng)目結(jié)構(gòu)是極其復(fù)雜的，項(xiàng)目的每個(gè)環(huán)節(jié)都關(guān)系重大，政府應(yīng)該聘請(qǐng)專業(yè)咨詢公司作顧問(wèn)，爭(zhēng)取談判主動(dòng)，加快項(xiàng)目進(jìn)程，從戰(zhàn)略角度出發(fā)，政府應(yīng)該注重國(guó)內(nèi)BOT專業(yè)人才的培養(yǎng)。

　　BOT作為Build-Operate-Transfer(建設(shè)-經(jīng)營(yíng)-轉(zhuǎn)讓)的縮寫，是指就某項(xiàng)基礎(chǔ)設(shè)施，政府授予由一家或幾家私有企業(yè)組成的項(xiàng)目公司進(jìn)行建設(shè)，在約定期限內(nèi)經(jīng)營(yíng)管理，并通過(guò)項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)收入償還債務(wù)和獲取投資回報(bào)，約定期滿后，項(xiàng)目設(shè)施無(wú)償轉(zhuǎn)讓給當(dāng)?shù)卣囊环N投資方式。它是在20世紀(jì)80年代興起，利用國(guó)際私人資本，進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)，在國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易活動(dòng)中受到各國(guó)的高度重視和廣泛采用。

　　四、BOT方式的提出、程序及特點(diǎn)

　　BOT主要針對(duì)一些投資巨額、影響深遠(yuǎn)、效益巨大的項(xiàng)目。這些項(xiàng)目通常由政府承擔(dān)，但在BOT方式下，政府授予外商一定的特許權(quán)，允許外商在協(xié)議條款范圍及規(guī)定的期限內(nèi)，自主從事某一項(xiàng)目的投資建設(shè)和經(jīng)營(yíng)，并通過(guò)向用戶收取費(fèi)用回收投資，用于償還項(xiàng)目并獲取利潤(rùn)。特許期滿后，外商必須將項(xiàng)目全部五條件地移交給政府，可見這一過(guò)程對(duì)外商來(lái)說(shuō)包括一個(gè)基本環(huán)節(jié)：建設(shè)、經(jīng)營(yíng)和轉(zhuǎn)讓。BOT就是三個(gè)環(huán)節(jié)英文(BUILD OPER-ATE TRANSFER)的縮寫。

　　從BOT的基本內(nèi)涵可以看出：BOT一個(gè)很顯著的特征就是“權(quán)錢交易”：政府賦予外商對(duì)某一項(xiàng)目有特許權(quán)，由其全權(quán)負(fù)責(zé)建設(shè)與經(jīng)營(yíng)，政府無(wú)需花錢，通過(guò)轉(zhuǎn)讓特許即可建成一些重大項(xiàng)目并產(chǎn)生極大的社會(huì)效益，特許期滿后還可以收回項(xiàng)目。當(dāng)然，外商也因?yàn)閾碛幸欢〞r(shí)期的特許權(quán)而獲得極大的投資機(jī)會(huì)，并相應(yīng)賺取利潤(rùn)。

　　BOT方式的雛形發(fā)端于19世紀(jì)后期的北美大陸，但國(guó)際BOT的出現(xiàn)和發(fā)展還是在本世紀(jì)80年代以后。它由土耳其前奧扎爾在80年代初土耳其國(guó)家私營(yíng)計(jì)劃的框架工程首創(chuàng)后，很快被世界各國(guó)所認(rèn)同并廣泛使用。BOT方式主要涉及一些規(guī)模大、建設(shè)期長(zhǎng)的項(xiàng)目，這恰好符合基礎(chǔ)設(shè)施的特點(diǎn)。

　　我國(guó)在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面運(yùn)用BOT方式已作了不少嘗試。最早的是廣東沙角B電廠(該項(xiàng)目由香港HOPEWELL公司承擔(dān)，于1984年簽訂特許權(quán)協(xié)議，1987年建成并投入營(yíng)運(yùn)，獲利頗豐)。它是我國(guó)運(yùn)用BOT方式的首次探索。目前，我國(guó)正在實(shí)施的BOT項(xiàng)目有北京京通公路和上海黃浦江延安東路越江隧道復(fù)線工程，還有許多項(xiàng)目(如河南韓豐電站、黑龍江雙鴨山電站、浦東立體供熱、供水及交通項(xiàng)目等)正在對(duì)外談判之中。1995年5月，國(guó)家計(jì)委批準(zhǔn)廣西來(lái)賓電廠采用BOT方式建設(shè)，使之成為我國(guó)第一個(gè)經(jīng)國(guó)家批準(zhǔn)的BOT項(xiàng)目。

　　BOT作為一種新的投資方式，正引起國(guó)家有關(guān)部門和一些地方政府的高度重視。西部大開發(fā)，基礎(chǔ)設(shè)施需求量很大，因此，BOT方式在我國(guó)具有相當(dāng)大的市場(chǎng)前景。

　　BOT是一種較大商業(yè)投資，它涉及的面較廣，包括政府、項(xiàng)目公司、承建商、設(shè)計(jì)顧問(wèn)公司、銀行、保險(xiǎn)公司、運(yùn)營(yíng)管理公司等等。一般來(lái)說(shuō)，政府與外商的項(xiàng)目公司簽訂合同，授予項(xiàng)目公司建設(shè)和運(yùn)營(yíng)某一項(xiàng)目的特許權(quán)，項(xiàng)目公司獲得特許權(quán)后，通過(guò)吸收其它人參股、向銀行貸款等方式進(jìn)行融資，同時(shí)與各有關(guān)公司單位(如承建商、設(shè)備供應(yīng)商、保險(xiǎn)公司等)簽訂合同，進(jìn)行項(xiàng)目的設(shè)計(jì)建設(shè)經(jīng)營(yíng)。

　　從業(yè)務(wù)運(yùn)作流程上看，BOT方式一般要經(jīng)過(guò)以下幾個(gè)階段：

　　1.項(xiàng)目確定階段(Project identification stage)。政府要從技術(shù)、經(jīng)濟(jì)、法律等方面進(jìn)行可行性研究，確定可以采用BOT方式建設(shè)的項(xiàng)目。

　　2.招標(biāo)階段(Tender stage)。政府提供招標(biāo)的有關(guān)文件，有興趣的外商可先對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行調(diào)查評(píng)估，然后參與投標(biāo)。

　　3.確認(rèn)階段(The confirmation stage)。政府從投標(biāo)中選擇合適的單位，經(jīng)過(guò)談判，授予其建設(shè)、經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目的特許權(quán)。

　　4.建設(shè)階段(Construction phase)。由項(xiàng)目公司負(fù)責(zé)組織，項(xiàng)目的建設(shè)必須符合合同的要求。

　　5.經(jīng)營(yíng)階段(Operating phase)。項(xiàng)目實(shí)行商業(yè)化經(jīng)營(yíng)，項(xiàng)目公司因此而獲得利潤(rùn)。

　　6.移交階段(Transfer stage)。特許期滿，項(xiàng)目公司按協(xié)議規(guī)定，將項(xiàng)目無(wú)償?shù)剞D(zhuǎn)讓給政府。

　　從以上所述的BOT內(nèi)涵及運(yùn)作，我們可看出該方式的一些特點(diǎn)：

　　1.BOT一般針對(duì)大型資本、技術(shù)密集型項(xiàng)目，包括電廠、水廠、道路、鐵路、隧道、橋梁等，這些項(xiàng)目規(guī)模較大，建設(shè)期較長(zhǎng)，所需資金也較多。

　　2.政府無(wú)需承擔(dān)資金籌措責(zé)任，項(xiàng)目的融資由項(xiàng)目公司負(fù)責(zé)。

　　3.分散了風(fēng)險(xiǎn)，政府承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)僅以合同規(guī)定為限，更多的是轉(zhuǎn)移給項(xiàng)目公司。

　　4.特許期間，項(xiàng)目公司全權(quán)負(fù)責(zé)建設(shè)與經(jīng)營(yíng)，政府不直接干預(yù)其具體活動(dòng)。

　　5.因?yàn)橛型馍痰膮⑴c，在利益機(jī)制的趨動(dòng)下， BOT項(xiàng)目一般具有較高的運(yùn)作效率。

　　6.特許期滿，政府有權(quán)將項(xiàng)目收回。

　　BOT這些特點(diǎn)使得該投資方式日益受到世界各國(guó)的關(guān)注，特別對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)有緊迫需求的我國(guó)中西部地區(qū)，BOT方式不失為一條政府少花錢多辦事、花小錢辦大事的有效途徑。

　　五、運(yùn)用BOT方式的難點(diǎn)及對(duì)策

　　第一，思想觀念的適應(yīng)需要一個(gè)過(guò)程。BOT對(duì)中西部地區(qū)來(lái)說(shuō)尚是一件新生事物，有的同志對(duì)這一新事物缺乏熱情，還有的同志對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施是否具有“商品性”存在疑慮，同時(shí)也擔(dān)心運(yùn)用BOT方式會(huì)導(dǎo)致國(guó)家主權(quán)的喪失。此外，BOT項(xiàng)目的招標(biāo)、談判較費(fèi)時(shí)費(fèi)力，也使有關(guān)部門對(duì)此頗為遲疑。凡此種種都不利于BOT方式的運(yùn)用。

　　第二，由市場(chǎng)形成的價(jià)格機(jī)制還未真正建立。按照BOT的運(yùn)營(yíng)原則，外商投資于基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目是要獲得一定利潤(rùn)的，因此要向項(xiàng)目的用戶收取費(fèi)用。外商對(duì)項(xiàng)目的價(jià)格和服務(wù)定價(jià)是經(jīng)過(guò)嚴(yán)格核算的，一般要比原計(jì)劃經(jīng)濟(jì)模式的價(jià)格高。這一點(diǎn)也往往使得談判難以成交。

　　第三，缺乏統(tǒng)一的領(lǐng)導(dǎo)和協(xié)調(diào)。由于BOT方式是利用外資的新舉措，它涉及的面廣，目前有關(guān)的法規(guī)、管理辦法已不能涵蓋其全部，各部門協(xié)調(diào)也有困難。部門之間互相扯皮，使外商望而卻步，給 BOT實(shí)施帶來(lái)困難。

　　第四，外匯收支自求平衡難，匯率存在風(fēng)險(xiǎn)。外商投資基礎(chǔ)設(shè)施用的是現(xiàn)匯，所得利潤(rùn)分成和投資回報(bào)又是人民幣，在外匯市場(chǎng)出現(xiàn)供求不暢的情況下，就會(huì)給BOT項(xiàng)目外匯收支的平衡帶來(lái)困難。另外，隨著人民幣逐步成為可兌換貨幣，人民幣匯率肯定會(huì)有大的起伏，而BOT項(xiàng)目的資金回收期較長(zhǎng)，這將使BOT項(xiàng)目的投資者受到較大的風(fēng)險(xiǎn)襲擊，因此外商往往會(huì)提出一些補(bǔ)償?shù)膬?yōu)惠條件，給BOT項(xiàng)目的談判帶來(lái)困難。

　　第五，人才缺乏，缺少?gòu)氖翨OT項(xiàng)目的專門業(yè)務(wù)人員。BOT是一種新型的投資方式，對(duì)政策性和技術(shù)性的要求都很高。具體地說(shuō)，BOT項(xiàng)目的可行性研究、合同談判、項(xiàng)目實(shí)施、監(jiān)督管理、資產(chǎn)檢測(cè)、收益計(jì)算與分配、糾紛的解決等等，都有一套獨(dú)特的運(yùn)行規(guī)則和辦法，需要組織專門人員來(lái)實(shí)施。但從目前的情況看，中西部還缺少這方面的人才。

　　針對(duì)上述難點(diǎn)，筆者提出以下對(duì)策：

　　1.實(shí)行優(yōu)惠政策。(1)稅收上：BOT項(xiàng)目如橋梁、公路、隧道等，投資周期長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)大，且同其它商品相比具有一定的公益性、服務(wù)性。為了吸引外資，可針對(duì)不同性質(zhì)的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，在運(yùn)營(yíng)的不同階段，實(shí)行一定的減免稅措施;(2)外匯上：對(duì)批準(zhǔn)的BOT項(xiàng)目，優(yōu)先調(diào)劑外匯保證其正當(dāng)?shù)耐鈪R兌換 (如紅利、還本、付息等)，使其運(yùn)營(yíng)能夠順利進(jìn)行。另外，應(yīng)運(yùn)用和發(fā)展一些金融創(chuàng)新工具，為外資提供規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的便利;(3)折舊政策上，允許BOT項(xiàng)目采取加速折舊的方式，以提前收回資本，減少投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　2.理順價(jià)格機(jī)制。外商投資于基礎(chǔ)設(shè)施同樣是為了獲取利潤(rùn)，如果將投資回報(bào)率固定，外商就會(huì)失去降低成本、提高效率的積極性。因此，我們必須改變傳統(tǒng)的定價(jià)模式，采取市場(chǎng)定價(jià)的方式。按國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)，政府可以通過(guò)設(shè)置項(xiàng)目產(chǎn)品價(jià)格的上限對(duì)外商加以控制，使其可以通過(guò)改進(jìn)技術(shù)、加強(qiáng)核算降低成本，從而多獲利潤(rùn)。

　　3.簡(jiǎn)化審批程序，加強(qiáng)組織協(xié)調(diào)。我國(guó)的基本建設(shè)程序復(fù)雜，加之BOT又是一種新型的投資方式，因此在審批上往往陷于“繁瑣哲學(xué)”。有必要指定一個(gè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行專項(xiàng)管理。同時(shí)，加強(qiáng)各有關(guān)部門之間的協(xié)商，共同支持BOT方式的實(shí)施。

　　4.開展有關(guān)BOT方式的專業(yè)知識(shí)培訓(xùn)。一是可以系統(tǒng)地選派有關(guān)人員考察國(guó)內(nèi)外主要的BOT建設(shè)項(xiàng)目，了解、學(xué)習(xí)國(guó)內(nèi)外采用BOT方式的經(jīng)驗(yàn)和具體做法;二是可以邀請(qǐng)國(guó)外BOT專家來(lái)進(jìn)行專門培訓(xùn)、講學(xué)，以盡快培訓(xùn)出一批精通BOT業(yè)務(wù)的專門人員，使BOT在中西部地區(qū)得到運(yùn)用。

　　5.加快相關(guān)的立法工作。盡快制訂有關(guān)法規(guī)和條例，用以規(guī)范BOT各有關(guān)方的行為，保持政策的連續(xù)和穩(wěn)定，使外商吃下“定心丸”。

　　最后必須指出的是，雖然我在文中提到BOT項(xiàng)目的投資者是外商，但這并不排除吸引內(nèi)資運(yùn)用 BOT方式參與中西部地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。事實(shí)上，我們的思路應(yīng)該放寬一些，只要有可能，亦可鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)有實(shí)力的企業(yè)通過(guò)BOT方式從事基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的建設(shè)。其次，BOT方式在實(shí)際運(yùn)作中可有多種組合，如BT、OT等，應(yīng)根據(jù)實(shí)際情況靈活運(yùn)用。

　　六、案例

　　英法海峽隧道

　　一、概述

　　(一)歷史背景

　　1993年建成，1994年投入營(yíng)運(yùn)的英吉利海峽隧道(The Channel=Channel Tunnel)，或稱英法海峽隧道，橫穿多佛海峽，將英國(guó)與歐洲大陸直接聯(lián)系起來(lái)，堪稱20世紀(jì)最偉大的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)工程之一，實(shí)現(xiàn)了人們幾個(gè)世紀(jì)的夢(mèng)想。

　　修建英法海峽隧道的設(shè)想可以追溯到1802年，法國(guó)采礦工程師艾伯特·馬蒂厄提出在兩岸修筑18.7km的隧道，在瓦恩·班克淺灘貫通的設(shè)計(jì)，但由于英法開戰(zhàn)，拿破侖放棄了這個(gè)設(shè)計(jì)。之后若干年，兩國(guó)工程師提出了各種各樣的方案，并在1880年進(jìn)行了探索性開挖。一直到20世紀(jì)60年代初，提出修筑海峽工程的方案和設(shè)計(jì)幾乎設(shè)有停止過(guò)，并且成立了聯(lián)合公司，就修建海峽通道的技術(shù)、經(jīng)濟(jì)等進(jìn)行全面的研究。1973年，法國(guó)總統(tǒng)蓬皮杜和英國(guó)首相希斯簽署了一項(xiàng)協(xié)議，同意修建兩條直徑7.1m的鐵路隧道，但終因未獲議會(huì)批準(zhǔn)、國(guó)家財(cái)政困難及英國(guó)首相奚斯下臺(tái)而流產(chǎn)。盡管修建海峽通道的設(shè)想經(jīng)歷了這么多風(fēng)風(fēng)雨雨，先人們還是為這項(xiàng)巨型工程的實(shí)現(xiàn)積累了廣泛而豐富的資料，而且由于現(xiàn)代技術(shù)的飛速發(fā)展，使得既往方案的技術(shù)難題有了解決方案。在20世紀(jì)80年代初，就建設(shè)資金的籌措問(wèn)題做了深入調(diào)查，人們逐漸認(rèn)識(shí)到，如果龐大的建設(shè)資金能從私人投資者那里獲得，社會(huì)爭(zhēng)議就會(huì)減少。這個(gè)理念正是BOT項(xiàng)目融資方式的創(chuàng)意背景。

　　1979年，英法兩國(guó)政府同意公開征集修建方案建議，必須遵守的條件是：海峽連接線是固定的;完全由私人提供資金;無(wú)政府擔(dān)保;發(fā)起人必須說(shuō)明其方案在技術(shù)上的可行性和對(duì)投資者的利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)。最終有四個(gè)可選方案提交，包括：5000m主跨的高強(qiáng)質(zhì)輕纖維懸索橋(Euro-Pont);兩岸橋梁經(jīng)人工島通過(guò)沉管隧道穿越主航道(Euro-route);鋪設(shè)公路和鐵路的隧道(Chan-nil Expressway);基于1972年方案的平行雙孔隧道加服務(wù)隧道(Euro-tunnel)。

　　最終于1986年，從四個(gè)方案中選取最優(yōu)設(shè)計(jì)：將兩條長(zhǎng)約50kin直徑7.6m的鐵路隧道平行地鋪設(shè)在海底下約40m處，其中有37.2km是在海底下面，兩條隧道間還設(shè)置一條直徑4.8m的服務(wù)隧道。小轎車、公共汽車和貨車都直接開行到專用列車平臺(tái)上，由大馬力穿梭列車牽引機(jī)車往返于英國(guó)?？怂雇?Folkston)和法國(guó)加來(lái)(Calais)兩個(gè)終點(diǎn)站之間。

　　1986年2月12日英國(guó)首相撒切爾夫人和法國(guó)總統(tǒng)密特朗在英國(guó)東南部的坎特伯雷大教堂參加了英法兩國(guó)海峽隧道條約的簽字儀式，從而正式確認(rèn)了兩國(guó)政府對(duì)于建造海峽隧道工程的承諾。該工程于1987年5月正式開工。

　　(二)工程概況

　　英法海峽隧道全長(zhǎng)約50km，其中37.2km在海底，12.8km在陸地下面(圖9-1，圖9-2，圖9-3)。工程分三大部分：兩個(gè)豎井，一個(gè)在英國(guó)多佛市的莎士比亞峭壁，另一個(gè)在法國(guó)的桑加特。海底部分22km由英國(guó)施工，11.2km由法國(guó)施工。隧道距海底平均約40m，穿越巖層基本為均質(zhì)石灰?guī)r，間有頁(yè)巖戶層，抗壓強(qiáng)度為5MPa，巖石含水量為8%～16%。

　　兩條主隧道(列車運(yùn)行隧道)間距30m，內(nèi)徑為7.6m;之間服務(wù)隧道內(nèi)徑4.8m，三條隧道每隔375m，以內(nèi)徑為3.3m橫向聯(lián)絡(luò)通道相連，供管理、維修、疏散乘客使用。此外，兩主隧道間每隔250m以內(nèi)徑2m的橫向活塞式泄壓風(fēng)道相連，以釋放列車“活塞”效應(yīng)產(chǎn)生的空氣壓力及通風(fēng)之用。