基金管理公司如何進(jìn)行運(yùn)作解析
基金管理公司如何進(jìn)行運(yùn)作解析
基金管理公司是怎么運(yùn)作的呢?基金管理公司的運(yùn)作是有哪些方法的?小編為你帶來了“基金管理公司如何運(yùn)作”的相關(guān)知識,這其中也許就有你需要的。
基金管理公司是如何運(yùn)作
一、如何設(shè)立基金管理公司?
基金管理按照其發(fā)行模式分為私募基金管理公司和公募基金管理公司:
(一)私募基金管理公司是指管理非公開方式募集的投資基金管理的公司或合伙企業(yè)。
1、審批單位:中國證券投資基金業(yè)協(xié)會
2、基本要求:
(1)依法注冊,經(jīng)營范圍為“投資管理,資產(chǎn)管理,基金管理”的公司或合伙企業(yè)。
(2)三到四名,三年投資管理經(jīng)驗(yàn)的高級管理人員,有基金從業(yè)資格證。如果僅從事股權(quán)基金管理,僅需要兩名及以上擁有基金從業(yè)資格證人員,分別為法人代表和風(fēng)控總監(jiān)。
(3)有完善的業(yè)務(wù)及風(fēng)險等管理制度。
(二)公募基金管理公司是指管理公開方式募集的投資基金管理的有限公司或股份公司。
1、審批單位:中國證券監(jiān)管委員會
2、基本要求:
(1)有符合本法和《中華人民共和國公司法》規(guī)定的章程;
(2)注冊資本不低于一億元人民幣,且必須為實(shí)繳貨幣資本;
(3)主要股東應(yīng)當(dāng)具有經(jīng)營金融業(yè)務(wù)或者管理金融機(jī)構(gòu)的良好業(yè)績、良好的財(cái)務(wù)狀況和社會信譽(yù),資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到國務(wù)院規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn),最近三年沒有違法記錄;
(4)取得基金從業(yè)資格的人員達(dá)到法定人數(shù);
(5)董事、監(jiān)事、高級管理人員具備相應(yīng)的任職條件;
(6)有符合要求的營業(yè)場所、安全防范設(shè)施和與基金管理業(yè)務(wù)有關(guān)的其他設(shè)施;
(7)有良好的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)、完善的內(nèi)部稽核監(jiān)控制度、風(fēng)險控制制度;
二、基金管理公司是怎樣運(yùn)作的?
雖然我國基金發(fā)展的歷史還比較短,但在借鑒國際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上,我國基金管理公司已經(jīng)形成了一整套比較符合國內(nèi)實(shí)際的運(yùn)作流程。該流程的主要環(huán)節(jié)有三個,也就是產(chǎn)品設(shè)計(jì)、產(chǎn)品銷售和投資運(yùn)作。
具體說來,我國國內(nèi)基金管理公司目前的運(yùn)作流程一般是:
產(chǎn)品設(shè)計(jì)部門在充分研究投資者需求的基礎(chǔ)上,設(shè)計(jì)出基金產(chǎn)品方案,經(jīng)由中國證監(jiān)會審核批準(zhǔn)后,由市場部門組織銷售,然后將募集到的基金資產(chǎn)交由投資部門管理。
投資部門在投資決策委員會和風(fēng)險控制委員會的領(lǐng)導(dǎo)下,在研究部門提供的投資分析報告基礎(chǔ)上,遵照基金合同和有關(guān)法律規(guī)定,選擇合適時機(jī)將基金資產(chǎn)投入股票、債券市場,努力實(shí)現(xiàn)基金合同規(guī)定的投資目標(biāo)。
在投資部門運(yùn)作基金資產(chǎn)的過程中,監(jiān)察稽核部門對各個操作環(huán)節(jié)的合法合規(guī)性實(shí)施監(jiān)督,減少基金運(yùn)作的風(fēng)險,同時監(jiān)督基金管理公司內(nèi)部的各項(xiàng)工作符合法律規(guī)范,確?;鸬南嚓P(guān)信息得到及時準(zhǔn)確披露。運(yùn)作保障部門為投資管理提供后臺支持,主要是信息技術(shù)支持、交易資金清算核算、基金資產(chǎn)核算和對外信息披露等工作。綜合管理部則作為基金管理公司的后勤部門,為基金管理公司的日常運(yùn)作提供財(cái)務(wù)管理、人事管理、后勤保障等方面的支持。
最后,基金管理公司在日常經(jīng)營管理過程中,還要接受基金托管銀行的監(jiān)督,確保遵循基金合同和托管協(xié)議的有關(guān)規(guī)定,合法管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)。
三、基金管理公司的組織結(jié)構(gòu)是怎樣的?
基金資產(chǎn)的管理運(yùn)用是通過基金管理公司進(jìn)行的,而基金管理公司在我國主要以有限責(zé)任公司的形式存在,其組織結(jié)構(gòu)設(shè)置受《公司法》等相關(guān)法律規(guī)范的約束,一般設(shè)有股東會、董事會、監(jiān)事會等機(jī)構(gòu)。
股東會是基金管理公司的權(quán)力機(jī)構(gòu),股東會選舉產(chǎn)生董事會,由董事會聘任公司總經(jīng)理來主持日常經(jīng)營管理工作,監(jiān)事會負(fù)責(zé)對公司的經(jīng)營管理實(shí)施監(jiān)督。基金管理公司的內(nèi)部通常設(shè)有研究部、投資部、市場部、監(jiān)察稽核部、運(yùn)作保障部和綜合管理部等部門和投資決策委員會、風(fēng)險控制委員會等專門委員會。
在基金內(nèi)部的各個專業(yè)部門中,市場部主要負(fù)責(zé)基金銷售工作。投資部則在投資決策委員會和風(fēng)險控制委員會的領(lǐng)導(dǎo)下,遵照基金合同等法律規(guī)定,管理基金資產(chǎn)。研究部門主要進(jìn)行市場、行業(yè)和公司研究,為投資提供決策支持。監(jiān)察稽核部負(fù)責(zé)監(jiān)督基金管理公司的各項(xiàng)運(yùn)作是否符合法律規(guī)范。運(yùn)作保障部主要為基金管理工作提供后臺支持。綜合管理部為基金管理公司的日常運(yùn)作提供財(cái)務(wù)、人事、后勤等綜合事務(wù)方面的支持。
四、如何控制基金管理公司的運(yùn)營風(fēng)險?
(一)明確風(fēng)險控制的組織架構(gòu)。
明確基金管理公司風(fēng)險控制的部門職責(zé),形成公司各職能部門在風(fēng)險控制上的協(xié)調(diào)監(jiān)控體系。董事會作為公司最高權(quán)力機(jī)構(gòu)的執(zhí)行機(jī)構(gòu),主要負(fù)責(zé)制定風(fēng)險控制政策,對公司風(fēng)險負(fù)最終責(zé)任;公司總經(jīng)理作為日常經(jīng)營的組織者,具體負(fù)責(zé)公司風(fēng)險控制的組織、協(xié)調(diào);公司監(jiān)察法律部作為基金管理公司風(fēng)險控制的內(nèi)設(shè)機(jī)構(gòu),監(jiān)督、檢查風(fēng)險控制制度的執(zhí)行情況,對于投資、交易過程中出現(xiàn)的風(fēng)險因素及時進(jìn)行監(jiān)控,建立與相關(guān)業(yè)務(wù)部門風(fēng)險通報協(xié)調(diào)制度;公司的各業(yè)務(wù)部門和業(yè)務(wù)崗位,在一定范圍內(nèi)具體承擔(dān)與其業(yè)務(wù)相關(guān)的風(fēng)險控制責(zé)任。董事會下設(shè)稽核部門直接向董事會報告,稽核室負(fù)責(zé)基金公司營運(yùn)時,定期或不定期稽核所有部門的作業(yè)流程是否遵循內(nèi)部控制制度執(zhí)行并做成稽核報告定期向董事會報告,遇有重大缺失事項(xiàng)需實(shí)時向董事會報告。
(二)風(fēng)險控制具體流程。
1.構(gòu)建制度性的股票與債券投資決策流程。在投資決策過程中,憑借研究部門、外部研究力量的支撐,構(gòu)建一套完整高效的“投資研究流程”,將基本面研究和數(shù)量化分析相結(jié)合,通過嚴(yán)謹(jǐn)?shù)牧鞒蹄暯?形成高效的團(tuán)體,讓研究、決策、交易以及風(fēng)險控制等各環(huán)節(jié)緊密銜接,為取得穩(wěn)定的優(yōu)良業(yè)績提供可靠的保證。
2.嚴(yán)格基金管理公司的交易執(zhí)行流程。在交易執(zhí)行流程為防范分散交易的不易監(jiān)控的缺點(diǎn),多實(shí)行集中交易管理制度,即以公平、公正為原則,對公司管理的所有基金投資實(shí)行統(tǒng)一交易、統(tǒng)一管理,以保證各基金間利益的公平。確定交易執(zhí)行流程運(yùn)行的三大基本原則:交易管理原則、交易執(zhí)行原則和交易監(jiān)督原則。首先,交易執(zhí)行流程通過建立外部和內(nèi)部的防火墻制度,以防范投資過程中的道德風(fēng)險。其次,交易執(zhí)行流程以交易執(zhí)行、交易監(jiān)督、交易分析建議與反饋為基本職能,以注重市場分析判斷和交易方法的研究創(chuàng)新為發(fā)展方向。最后,通過建立和明確交易執(zhí)行流程中的崗位職責(zé)及相應(yīng)的績效考核制度以保證交易的規(guī)范運(yùn)行,防范交易風(fēng)險。
3.制定風(fēng)險容忍度。容忍度實(shí)質(zhì)上是指公司所能容忍的最大損失。最高層確定公司總的風(fēng)險限度,并將其分配到各個部門,使各部門負(fù)責(zé)人清楚了解其管理負(fù)責(zé)的額度,最后可以細(xì)分給每個交易員。公司最高執(zhí)行管理委員會每年對各種核心業(yè)務(wù)的風(fēng)險容忍度進(jìn)行檢討和批準(zhǔn)任何具體的改變。
4.使用風(fēng)險控制定量分析模型。美國各大證券公司都有自己的風(fēng)險監(jiān)視和度量風(fēng)險控制模型,各公司的模型都有自己的特色,如J.P摩根在業(yè)界以定量風(fēng)險矩陣模型而著稱,但總的來說各家公司的模型的核心原理大同小異,總體上有如下特征:具有明確的量化指標(biāo),具有全面風(fēng)險管理模型特征。模型考慮了公司范圍內(nèi)各層次的業(yè)務(wù)單位及各個種類風(fēng)險的綜合管理,這種管理要求將信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、各種風(fēng)險及包含這些風(fēng)險的各種金融資產(chǎn)與資產(chǎn)組合和承擔(dān)這些風(fēng)險,再依據(jù)統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行測量并加總,并且依據(jù)全部業(yè)務(wù)的相關(guān)性對風(fēng)險進(jìn)行控制和管理。