贏時通創(chuàng)業(yè)計劃書
贏時通創(chuàng)業(yè)計劃書
創(chuàng)業(yè)計劃書是創(chuàng)業(yè)者叩響投資者大門的“敲門磚”,是創(chuàng)業(yè)者計劃創(chuàng)立的業(yè)務的書面摘要,以下是學習啦小編為您整理的贏時通創(chuàng)業(yè)計劃書，供你參考。
篇一：商 業(yè) 計 劃 書
商 業(yè) 計 劃 書
(編制參考)
項目名稱 項目單位 地 址 電 話 傳 真 電子郵件 聯(lián) 系 人
(蓋章)
保 密 承 諾
本商業(yè)計劃書內(nèi)容涉及本公司商業(yè)秘密，僅對有投資意向的投資者公開。本公司要求投資公司項目經(jīng)理收到本商業(yè)計劃書時做出以下承諾：
妥善保管本商業(yè)計劃書，未經(jīng)本公司同意，不得向第三方公開本商業(yè)計劃書涉及的本公司的商業(yè)秘密。
項目經(jīng)理簽字：
接 收 日 期： _______年____月____日
摘要
【摘要內(nèi)容參考】
1. 公司基本情況 公司目前尚未注冊。 2. 主要管理者情況
王德生： 男 現(xiàn)年27歲，籍貫江蘇，生于新疆。政治面貌：團員;95年畢業(yè)于天津工業(yè)大學國貿(mào)專業(yè)，現(xiàn)攻讀澳門科技大學MBA。畢業(yè)后從事期貨業(yè)務擔任結算部經(jīng)理，從97至99年從事系統(tǒng)集成主要負責市場工作，(99年至今)在贏時通擔任項目經(jīng)理一職，主要從事增值業(yè)務的市場推廣、商務談判及合作等工作。
從事IT行業(yè)五年來，本人積累了經(jīng)驗、對國內(nèi)IT屆有良好的認知。曾在2000年成功的完成了一些項目在北京的推廣。 3.服務描述
主要的服務：我公司提供以計算機為主的專業(yè)化服務公司。公司的經(jīng)營原則：本著以客戶為核心的優(yōu)質(zhì)服務。
主要服務內(nèi)容包括三大方面：
一、個人PC服務：個人PC的維修、維護、故障檢測與排除等; 二、企業(yè)服務：企業(yè)服務分為針對相關公司和為計算機廠商做售后服務
兩種;相關公司的服務包括：系統(tǒng)集成解決方案、數(shù)據(jù)備份與恢復、安全問題;還有相關的衍生服務;可以針對不同的行業(yè)進行專業(yè)化的服務;
三、計算機相關的附屬產(chǎn)業(yè)：計算機培訓與特許經(jīng)營;其他相關服務如：
在連鎖店內(nèi)銷售軟件及其他硬件產(chǎn)品的增值服務;
目前國內(nèi)還沒有面向大眾客戶以計算機服務為主的連鎖服務公司。國內(nèi)的從事計算機服務公司是針對某一產(chǎn)品的專向服務，沒有形成面現(xiàn)向大眾客戶連鎖經(jīng)營的專業(yè)化公司。
競爭的優(yōu)勢：方便、快捷、全面優(yōu)質(zhì)的服務。 公司會在第二年購買相關設備達到芯片級服務。
4.行業(yè)及市場
從計算機作為消費品的那天起，就誕生了與其相關的服務。初期由計算機公司來解決。隨著全球信息化的加快，計算機成為不可或缺的商品進入了千家萬戶。2001年7月CNNIC調(diào)查顯示，中國的網(wǎng)民以達近3000萬。具賽迪咨詢(CCID)調(diào)查2001年僅第三季度中國個人PC的銷售量為207.6萬臺。
1999年，我國與計算機相關的專業(yè)服務已達17億人民幣(見表一)。2001年，據(jù)CCID預測計算機的服務將以每年8%的增速增長，達406億人民幣。
第一、計算機的普及，國內(nèi)還沒有一家大型專業(yè)化的計算機服務
公司服務于普通大眾。
第二、售后服務(保修期已過)及目前的計算機在高速發(fā)展中已
步入趨緩的時期，計算機用戶存在后續(xù)的服務問題。 第三、用戶只要支付硬件價格本身的1/8至1/10支付維修費用，
而免去購買新硬件所支付的昂貴費用。這是大眾所能接受的消費額度。
我公司較目前競爭對手存在較強的競爭優(yōu)勢，主要體現(xiàn)為：專業(yè)化的服務隊伍、面現(xiàn)大眾客戶、價格低、服務高效快速、全國連鎖經(jīng)營;
銷售預測：第一年銷售預測為150萬;第二年為300萬;第三年為800萬;
5.營銷策略
一、建立快捷的服務網(wǎng)絡，以價格低廉、優(yōu)質(zhì)服務吸引客戶; 二、個人用戶辦年卡或季卡的方式;
三、公司用戶主要面向于外企、大中小型公司整體或部分全權委托給我
公司維護與相關服務;
四、在兩年內(nèi)建立以北京、上海、廣州的連鎖服務站六家，第三年建立
成都、西安或鄭州其中的兩個城市各設立一至兩家服務站; 對于外地的連鎖服務站可以采取合作、聯(lián)營的方式，也可收授予特許經(jīng)營權，進行特許經(jīng)營。在三到五年后在國內(nèi)建立100家服務站。例如：在地級市建立服務站的個人或公司，可以進行特許經(jīng)營的方
式。
五、對銷售人員的激勵按銷售額的1%到10%不等;具有特殊貢獻的員
工可考慮享有公司期權。對銷售人員采取末位淘汰制。
6.產(chǎn)品后期服務和成本控制
質(zhì)量保證：實行在我公司維修的產(chǎn)品三個月保修。 成本控制：加強人員和公司經(jīng)營成本控制。
人員方面加強服務與技能培訓，減少公司經(jīng)營成本。例如：房租、管理費用等。
7.管理
公司的機構主要包括：高級管理層(包括：董事長、董事、總經(jīng)理)、辦公室、市場部、個人PC服務部、企業(yè)級服務部、財務部、技術支持部。(詳見附件二)
人事計劃：公司的管理總部人數(shù)在十人，每個服務站大致配備6-7人(具體地區(qū)可增減)。勞動合同按北京市相關規(guī)定實施。
公司的管理層持公司20-30%股份。 公司還將申請?zhí)卦S經(jīng)營權。 8.融資說明
需求資金共計300萬元人民幣，主要用于：
1、辦公場所及服務站的建立; 2、固定資產(chǎn)的購買;
3、培訓費、特許經(jīng)營的申請、ISO9001認證、其它費用等; 初期投入200萬主要在北京開設辦公地點和一至兩家服務站;其余資金在開設上海、廣州服務站時使用，主要的費用包括：初期調(diào)研、出差費用、服務站租金、裝修及配備人員、建立辦事處等相關費用。 擬出讓70%的股份，總經(jīng)理擁有在市場、財務、人事任免上的相對獨立權。重大事宜需提交董事會商議決定。
篇二：投資世界盈利模式與營收項目前景分析
投資世界---全球最全面的金融市場虛擬現(xiàn)實的交易游戲平臺
一、 投資世界簡介
投資世界由云富網(wǎng)絡科技有限公司精品打造，是一款面對財經(jīng)院校師生、金融交易興趣者、證券投資顧問、金融專家多群體的虛擬現(xiàn)實的全球金融市場游戲平臺。該平臺涵蓋了A股、B股、港股、美股、股指期貨、商品期貨、期市套利、期權、貴金屬、外匯、債券、基金、大宗商品倉儲、銀行貸款、保險體系等多品種虛擬交易，深入淺出、用游戲任務化的方式呈現(xiàn)全球交易基礎知識、交易手法、用戶還可通過游戲任務獲取各種勛章、購買道具裝修自己的辦公室來實現(xiàn)虛擬人生中的滿足感。本平臺最大的亮點金融實驗室全力打造證監(jiān)會指定的投資者教育平臺、教育部指定的金融專業(yè)實踐平臺、中國財經(jīng)職業(yè)人的黃埔軍校。
二、管理團隊
創(chuàng)業(yè)團隊八大金剛
總裁——汪義建
基本介紹：
北京工商大學貿(mào)易經(jīng)濟專業(yè)本科學歷;
從事證券相關工作18年，12年財經(jīng)互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)驗;
曾任國嘉實業(yè)、金證股份等多家上市公司高管;
是證券分析(原筆名：汪榕)、證券軟件、證券智能交易、互聯(lián)網(wǎng)IT及游戲領域的多棲專家。
主要案例：
1999-2000年在贏時通證券電子商務公司作為主要設計者全程參與了證券網(wǎng)上交易系統(tǒng)的設計，后成功吸引聯(lián)想集團以2.759億港幣入股(是2000年最大的財經(jīng)網(wǎng)絡購并案);
2000年10月在上市公司國嘉實業(yè)(滬A代碼600646，現(xiàn)三板代碼400017)的支持下，創(chuàng)立了深圳旺智信息技術有限公司，主要進行財經(jīng)資訊平臺的整合業(yè)務;
2005-2006年在上市公司金證股份(600446)作為總設計師整體搭建金證的電子商務網(wǎng)站()的框架;
2010年建立并帶領團隊開發(fā)了“投資世界”平臺;
2011年成功進行了首輪融資，帶領團隊成立深圳云富網(wǎng)絡科技有限公司，專項開發(fā)運營“投資世界”。
運營副總裁 ——謝興華
產(chǎn)品副總裁 ——唐勝平
技術副總裁 ——李德彪
人事行政副總裁 ——江信穎
藝術總監(jiān) ——吳子健
基本情況：
服務端技術總監(jiān) —— 陳興秀
前端技術總監(jiān) ——蔡偉鴻
三、投資世界發(fā)展歷程
1、2010年投資世界成立;
2、2012年云富獲得了高盛華通首輪的1000萬風險投資，從而云富進入高速發(fā)展的階段。
四、投資世界特色及前景展望
商業(yè)模式
金融虛擬現(xiàn)實平臺
“投資世界”乃以“金融投資和教育”為核心業(yè)務主線、以“SNS”為網(wǎng)絡承載平臺、以“游戲”為體現(xiàn)形式，將三大IT解決方案思路融為一體，面向從專業(yè)的“金融專家”、“金融分析師與研究員”，亦惠及普通“財經(jīng)類學生與初級職業(yè)人”、“金融愛好者”及“普通大眾”的新一代虛擬現(xiàn)實金融類社交網(wǎng)絡游戲平臺。
篇三：我國創(chuàng)業(yè)投資的現(xiàn)狀和發(fā)展
淺論我國公司創(chuàng)業(yè)投資的現(xiàn)狀與發(fā)展對策
摘 要：為了促進高新技術的發(fā)展，我國從20世紀80年代中期開始開展創(chuàng)業(yè)投資。歷經(jīng)熱潮、低迷和重新調(diào)整，2007年中國創(chuàng)業(yè)投資總額創(chuàng)下了32.47億美元的歷史新高，成為繼美國之后的第二大創(chuàng)業(yè)投資市場。但和國外情況不同，我國普通創(chuàng)業(yè)投資先天不足，公司創(chuàng)業(yè)投資卻成為主力軍。文章在剖析我國公司創(chuàng)業(yè)投資機構發(fā)展現(xiàn)狀的基礎上，重點探討其目前存在的主要問題，并提出相應的發(fā)展對策。
一、公司創(chuàng)業(yè)投資的概念和發(fā)展狀況
自1985年9月國務院批準第一家創(chuàng)業(yè)投資公司——中國新技術創(chuàng)業(yè)投資公司成立起，中國便開始了創(chuàng)業(yè)投資的實踐探索之路。90年代后，隨著高新技術成為我國資本市場運作的焦點，對于高科技企業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資逐漸成為熱門話題。
從中央、地方政府的財政投入到民間、境外資本的不斷加入，國內(nèi)創(chuàng)業(yè)投資的主體逐漸演化出四種類型：政府創(chuàng)業(yè)投資、普通創(chuàng)業(yè)投資、公司創(chuàng)業(yè)投資和天使投資[1]。普通創(chuàng)業(yè)投資或傳統(tǒng)創(chuàng)業(yè)投資，指由職業(yè)金融家對創(chuàng)業(yè)企業(yè)所進行的權益投資，其目的極為明確，即為獲得高額的財務回報[2];政府創(chuàng)業(yè)投資和天使投資，是指資金來源分別為政府和個人的創(chuàng)業(yè)投資;而對于公司創(chuàng)業(yè)投資(CVC，Corporate Venture Capita)的定義，國內(nèi)外有不少分歧:Kann(2000)認為CVC是成熟的大公司對私有的創(chuàng)業(yè)進行的股權投資[3]，而叢海濤(2003)認為CVC是有明確主營業(yè)務的非金融類公司對內(nèi)部或外部進行創(chuàng)業(yè)投資[4]，即除了尋求資本增值外，一般還要滿足公司戰(zhàn)略發(fā)展需要，新投資將有益于公司的長遠發(fā)展。筆者傾向于后者的定義，認為只要是公司作為投資主體參與創(chuàng)業(yè)投資，無論是對內(nèi)對外，都應劃入公司創(chuàng)業(yè)投資的范疇。因此本文的研究對象包括CVC對外和對內(nèi)兩種投資形式。
外部投資形式是公司投資于外部的初創(chuàng)公司，按自己的需要來選擇投資組合。具體包括公司型創(chuàng)業(yè)投資(第三方基金、委托管理基金、自我管理基金)、聯(lián)盟和過渡型安排(并購、剝離)三種形式[5]。例如，1998年泰康股份控股成都聚友，鄂武商出資3250萬元整體收購武漢順泰電子有限公司，2002年清華紫光作為主發(fā)起人，聯(lián)合中海海盛、燕京啤酒、中天企業(yè)、中鎢高新共同組建清華紫光科技創(chuàng)業(yè)投資有限公司等，均屬CVC的外部投資形式。
內(nèi)部投資形式是指在公司內(nèi)部建立正式的創(chuàng)業(yè)投資計劃，為此撥出專項資金作為開展創(chuàng)業(yè)投資的基金，通常會建立專門的創(chuàng)業(yè)投資部門，或者在公司的投資部門下設立專門的創(chuàng)業(yè)投資項目小組。其功能在于為企業(yè)自身今后進入潛在的新興高增長領域或者通過并購方式進入這些領域提供一個“窗口”，同時利用內(nèi)部的企業(yè)家精神，克服缺乏創(chuàng)新帶來的弊端。例如諾基亞，該公司成立了一個“公司創(chuàng)業(yè)投資組織”小組，鼓勵公司職員提出其職責范圍外的各種商業(yè)創(chuàng)意，獲得了良好的效益。又如，聯(lián)想也有一個“創(chuàng)業(yè)投資專職增值服務小組”，幫助其投資的公司完善治理結構、提升管理水平、尋找產(chǎn)業(yè)上下游的關系以形成戰(zhàn)略聯(lián)盟等。
在我國，雖然公司創(chuàng)業(yè)投資1998年才出現(xiàn)，但在短短幾年內(nèi)就成為VC市場的主要資金來源。如表1所示，2006年公司創(chuàng)業(yè)資本(包括有限責任公司、非上市股份有限公司、上市公司、國有獨資公司等)己經(jīng)占到了我國創(chuàng)業(yè)投資資本來源的半數(shù)以上[6]。2008年9月
安永會計師事務所一份全球CVC調(diào)查也顯示，中國是僅次于美國發(fā)展CVC的重要市場之一[7]。由此可見，CVC對于我國創(chuàng)業(yè)投資市場具有無可替代的重要地位。
表1：2006年中國創(chuàng)業(yè)投資的資金來源情況 單位：%
據(jù)統(tǒng)計，自1999年5月上海第一百貨投資視美樂以來，截至2006年底，滬、深兩市已有192家以信息技術、生物醫(yī)藥、產(chǎn)品制造與服務業(yè)為主的上市公司介入了創(chuàng)業(yè)投資，資金規(guī)模達到100億元以上，平均每筆投資在4500萬元左右[8]。其中，代表性的上市公司有清華紫光股份有限公司、上海復星實業(yè)股份有限公司、深圳市機場股份有限公司等。
二、我國公司創(chuàng)業(yè)投資存在的主要問題
自1998年開始，我國公司創(chuàng)業(yè)投資已有11年歷史，從資本額度上來說已經(jīng)具備一定實力，但究其平均收益率，卻不容樂觀。與國外跨國公司的創(chuàng)投活動相比，我國公司創(chuàng)業(yè)投資目標盲目、投機色彩濃厚，甚至出現(xiàn)了類似“中科創(chuàng)業(yè)”這樣打著創(chuàng)業(yè)投資旗號的圈錢公司。甚至，如聯(lián)想集團這樣的優(yōu)秀企業(yè)，也曾在創(chuàng)業(yè)投資上遭受重創(chuàng)。探究其背后的原因，筆者認為主要有以下五個方面：
1、未認清公司創(chuàng)業(yè)投資與核心競爭力之間的關系。核心競爭力是不同技術系統(tǒng)、管理系統(tǒng)及技能的有機組合，是識別和提供競爭優(yōu)勢的知識體系，它是企業(yè)獲得持續(xù)競爭優(yōu)勢的源泉。在以高額回報為主要動機的創(chuàng)業(yè)投資中，企業(yè)更要意識到，對CVC的支持應反過來促進母公司核心競爭力的提高。因為投資相關領域，尋找新的業(yè)務機會，拓寬日后的戰(zhàn)略發(fā)展空間，是企業(yè)獲得持續(xù)競爭優(yōu)勢的有效手段之一。
盡管現(xiàn)在許多CVC只因看重某些項目的高額財務回報而做長期投資，但筆者認為，投資項目是否有助于公司的整體戰(zhàn)略規(guī)劃，是否有助于核心競爭力的提升仍不容忽視。高額回報固然好，但有些上市公司資金并不富裕，融資渠道單一且融資較為困難，其來源主要是募集資金及借款，很少來自于自身經(jīng)營所獲得的現(xiàn)金流[9]。這種情況下，倘若還長期進行大量超出其本身能力的籌資與投資，期盼高額回報，那么結果將得不償失。國內(nèi)證券市場上曾活躍著“創(chuàng)業(yè)投資跟風族”，這種“跟風”所折射出的就是一種盲目熱衷的心態(tài)和缺乏提升核心競爭力的意識。以注明服裝企業(yè)雅戈爾為例，其于1993年進入金融投資領域后，先后投入中信證券、寧波商業(yè)銀行、中基外貿(mào)等十幾家公司。隨著這些公司的陸續(xù)上市，雅戈爾獲得了巨大的財務回報。僅2007年1-9月份雅戈爾的投資收益就達到了2.236億美元，占公司盈利總額的98.5%。 但雅戈爾大規(guī)模股權投資、多元化經(jīng)營已經(jīng)影響到了主營業(yè)務的穩(wěn)定發(fā)展和公司核心競爭力的提高，這些問題2008年金融危機爆發(fā)后逐步顯現(xiàn)出來。
2、 缺乏完善的風險控制機制。公司創(chuàng)業(yè)投資的高收益來源于投資人能獨具慧眼發(fā)現(xiàn)企業(yè)的潛在價值，獨享或是與少數(shù)幾個投資盟友分享其高成長性，但正因為創(chuàng)業(yè)投資市場是一個非有效、非均衡性的市場，所以不可避免存在著高風險。對于國內(nèi)不少CVC而言，切入創(chuàng)業(yè)投資領域的時間不長，對創(chuàng)業(yè)投資的風險估計不足，缺乏完善的風險控制機制，風險不容小視。例如，在推出FM365網(wǎng)站之后，2000年前后的聯(lián)想集團曾貿(mào)然展開大筆投資收購：先是入主贏時通，后又聯(lián)合北大附中、攜手新東方等等，旨在進軍
互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務，期望進行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。然而隨后互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅，公司股價下滑，贏時通一直未取得網(wǎng)上證券交易的資格，新東方“出國考試”知識產(chǎn)權也沒有得到解決，對于這一系列風險，聯(lián)想都始料未及。隨后，聯(lián)想先是關閉了贏時通，后又減持了北大附中網(wǎng)校和新東方的股份，狼狽退出[10]。
3、 缺乏有效的激勵機制。無論是普通創(chuàng)業(yè)投資，還是公司創(chuàng)業(yè)投資，在投資過程中都存在著投資人和創(chuàng)業(yè)投資家的委托——代理關系。由于創(chuàng)業(yè)投資家才是真正的資金運營管理者，投資人不可能監(jiān)控每筆資金的來龍去脈，投資人和創(chuàng)業(yè)投資家之間必然存在信息不對稱。在信息不對稱條件下，缺乏有效的激勵機制，委托人和代理人之間的利益沖突往往得不到有效控制，因而代理人夸大市場風險，誘騙委托人注資的案例才會層出不窮。在公司創(chuàng)業(yè)投資中，企業(yè)通常要實現(xiàn)其在戰(zhàn)略和資本增值上的雙重目標。然而在實際操作中，雖然大多CVC在投資之時都宣稱將實現(xiàn)自己的戰(zhàn)略目標，但當創(chuàng)投資金退出時，卻很難評估其是否真正達成了戰(zhàn)略上的目標，所以“戰(zhàn)略提升”這類主觀績效常常因難以衡量而被忽略，一般公司只以短期財務收益作為考核標準。缺少了全面的績效考核，而公司投資經(jīng)理的績效好壞往往又和薪酬不掛鉤，激勵強度弱。因此，我國公司內(nèi)部的創(chuàng)業(yè)投資部門或者創(chuàng)投機構出現(xiàn)了內(nèi)部渙散、人才流失的現(xiàn)狀。
2、公司創(chuàng)業(yè)投資專業(yè)人才不足。在CVC的運營中，對人才要求相當高。公司創(chuàng)業(yè)投資機構的經(jīng)理人員不但要了解母公司的相關業(yè)務單元和戰(zhàn)略走向，還要集專業(yè)知識與投資意識于一身，同時具有資本市場實踐經(jīng)驗。此外，還要具備將創(chuàng)業(yè)投資的內(nèi)部信息有效地轉(zhuǎn)移到母公司相關的業(yè)務單元中的能力，即起到一種連接母公司和創(chuàng)業(yè)投資機構的紐帶作用。然而，綜觀我國創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)從業(yè)人員，有的只懂專業(yè)知識而缺乏投資意識;有的只有一般企業(yè)經(jīng)營管理的背景，卻缺乏創(chuàng)業(yè)投資的實踐，從事公司創(chuàng)業(yè)投資的復合型人才短缺已經(jīng)是我國創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展面臨的一個嚴重問題。
5、 退出機制不完善。因國內(nèi)多層次資本市場體系還沒有建立，不管是對于普通創(chuàng)業(yè)投資，還是公司創(chuàng)業(yè)投資，其退出機制不完善，嚴重制約了創(chuàng)業(yè)投資的良性發(fā)展。創(chuàng)業(yè)投資的最大特點是循環(huán)投資，所以退出機制是否完善直接影響了資本的運作效率。從《2007中國創(chuàng)業(yè)風險投資發(fā)展報告》中可以看出我國創(chuàng)投退出主要存在以下兩個問題：一是退出方式不合理，缺乏多樣化的退出渠道，IPO所占比重過低，這表明我國資本市場尚不完備，股票發(fā)行市場的高門檻限制，使得多數(shù)中小企業(yè)難以上市(見表2)。二是退出時收益率較低，退出的整體收入不高。2004-2006年，我國創(chuàng)業(yè)投資退出的整體收入狀況不容樂觀，其中退出收入在500萬元以下的占62.5%，退出收入在2000萬元以上的項目僅占15.3%，每年半數(shù)以上企業(yè)處于虧損狀態(tài)(見表3)。
表2：中國創(chuàng)業(yè)投資的退出方式分布 (2003-2006)單位：%
表3：中國創(chuàng)業(yè)投資項目退出的收入分布(2004-2006) 單位：%
三、我國公司創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展對策
針對我國公司創(chuàng)業(yè)投資的現(xiàn)狀和存在問題，筆者認為，加快我國公司創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展，應從以下幾個方面著手：
1、處理好創(chuàng)業(yè)投資與核心競爭力間的關系。國內(nèi)企業(yè)往往看重CVC帶來的巨額利潤，熱衷于以多元化的名義進行創(chuàng)業(yè)投資，過分關注一些非主業(yè)的短平快投資項目，在收取短期收益的同時，也將更大的不確定性和風險攬入懷中，并極可能對公司主營業(yè)務持續(xù)增長造成損害，從而影響母公司未來的可持續(xù)發(fā)展。相比之下，海外著名跨國公司在開展創(chuàng)投活動方面則要成熟的多。比如Intel Capital在投資時，明確聲稱主要涉及生態(tài)系統(tǒng)、市場開發(fā)、彌合技術鴻溝、尖端技術四個領域。2001年其向西門子提供價值超過20億美元的高性能無線閃存設備，極大促進了母公司向互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型。又如2009年，諾基亞旗下風險投資部門——諾基亞成長伙伴基金向空中網(wǎng)投資約680萬美元，也是看好了該公司在諾基亞占領中國3G市場時扮演的重要角色。這些跨國公司對于CVC的成熟做法無疑值得國內(nèi)企業(yè)學習與借鑒。
2、建立完善的風險控制機制。作為一種與創(chuàng)業(yè)過程相聯(lián)系的資本循環(huán)過程，公司創(chuàng)業(yè)投資應當建立完善的風險控制機制，從項目篩選、股權安排、分階段投資、項目監(jiān)控等多個環(huán)節(jié)控制公司創(chuàng)業(yè)投資的高風險：(1)通過嚴格的項目篩選排除風險。公司創(chuàng)業(yè)投資面臨創(chuàng)業(yè)企業(yè)本身的技術、產(chǎn)品、市場風險等，對于這些風險的識別只能通過深入考察企業(yè)本身來完成，所以要通過嚴格的項目篩選來實現(xiàn)排除風險。(2)通過特別股權安排防范風險。公司創(chuàng)業(yè)投資作為一種私人股權投資，可以根據(jù)企業(yè)與投資方的實際情況來協(xié)商設定合適的股權投資方式，從而達到通過特別股權安排來防范風險的目的，如可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換債券、附認股權證債券等。(3)通過分階段投資控制風險。為減少投資風險，實施分階段多輪投資策略，每一輪投資的金額通常僅限于使項目能夠達到下一個發(fā)展階段，再根據(jù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展情況果斷增加投資或撤資。(4)通過參與決策和全方位、全過程項目監(jiān)控管理風險。一方面可直接委派董事參與被投資企業(yè)的重大經(jīng)營決策;另一方面通過為所投資企業(yè)提供的各種創(chuàng)業(yè)管理服務，如協(xié)助制定發(fā)展戰(zhàn)略、物色戰(zhàn)略合作伙伴、提供財務、融資咨詢等，在密切合作中全面準確地掌握創(chuàng)業(yè)企業(yè)的實際運營情況。
此外，各公司創(chuàng)業(yè)投資機構還應在實際運營中形成特定的“投資模式”，即特定的投資原則、渠道、領域，充分利用已開發(fā)領域的經(jīng)驗，逐步積累經(jīng)驗和教訓，形成帶有
本投資領域特點的風險識別機制、風險控制機制和風險管理機制。如IBM就有明確的投資原則——“從不直接投資給新創(chuàng)企業(yè)”[12]，該公司的投資都是通過所投資的創(chuàng)業(yè)投資公司(或基金)做出的，這樣間接降低了風險識別的難度。
3、加快創(chuàng)業(yè)板建設，完善多層次的資本市場體系。多層次的資本市場體系建設是滿足市場多樣化需求、實現(xiàn)專業(yè)化管理的必然選擇，也是證券市場發(fā)展到一定階段的必然產(chǎn)物。如，美國的證券市場形成了由紐約證券交易所(NYSE)、納斯達克市場(NASDAQ)等五個層次構成的金字塔形證券市場體系，為全美3萬多家公司提供不同程度的服務
[13]。創(chuàng)業(yè)板的建設，一方面適應雖然還不具有持續(xù)盈利業(yè)績但已經(jīng)體現(xiàn)持續(xù)成長性的創(chuàng)業(yè)型企業(yè)的融資需求，另一方面，也為創(chuàng)投提供了一條更快捷的退出通道。而我國現(xiàn)階段只有第一層面的主板市場以及深圳先行開盤的中小企業(yè)板，還無法滿足多元化的金融服務需求。因此盡快推出創(chuàng)業(yè)板市場對公司創(chuàng)業(yè)投資尤為重要。
但值得注意的是，根據(jù)我國最新公布的《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》，筆者發(fā)現(xiàn)中小企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市的“門檻”未免過高?！掇k法》規(guī)定發(fā)行人申請首次公開發(fā)行股票必須符合下列條件：(1)發(fā)行人是依法設立且持續(xù)經(jīng)營三年以上的股份有限公司。(2)最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計不少于一千萬元，且持續(xù)增長;或者最近一年盈利，且凈利潤不少于五百萬元，最近一年營業(yè)收入不少于五千萬元，最近兩年營業(yè)收入增長率均不低于百分之三十。(3)最近一期末凈資產(chǎn)不少于兩千萬元，且不存在未彌補虧損。(4)發(fā)行后股本總額不少于三千萬元。若企業(yè)已經(jīng)同時具備以上四個條件，則已經(jīng)處于創(chuàng)業(yè)的后期階段了。創(chuàng)業(yè)板過高的“門檻”使得我國絕大多數(shù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的需求還是得不到滿足。綜觀全球創(chuàng)業(yè)板市場，新加坡凱利板和香港創(chuàng)業(yè)板等并不要求公司有一定盈利，也無具體實收資本要求，這樣的方式讓很多處于起步期企業(yè)得以短時間內(nèi)獲得發(fā)展的資金，并實現(xiàn)高速成長。而在發(fā)展已很成熟的美國NASDAQ市場、倫敦AIM市場，無盈利企業(yè)也可以上市，對最低公眾持股量要求較之主板市場也很低?？梢娊档蛣?chuàng)業(yè)板市場“門檻”，制定合理的上市管理辦法必須同步跟進。
4、建立良好激勵約束機制，造就一批公司創(chuàng)投專業(yè)人才。從激勵相容的角度看，對公司創(chuàng)業(yè)投資專業(yè)人才的激勵機制設計，主要包括管理費用和業(yè)績報酬兩個部分。既要綜合考慮這兩方面的激勵，又要對業(yè)績報酬進行精心設計，確保作為代理人的創(chuàng)業(yè)投資專業(yè)人員的長期收益和投資人的長期收益統(tǒng)一起來，并實現(xiàn)利益最大化。此外，將創(chuàng)投管理人員的個人投資與創(chuàng)投公司的投資活動聯(lián)系起來，也是有效激勵機制之一。如，讓管理人員拿出部分個人資金注入所投資的項目，并從實現(xiàn)的投資收益中提取相應比例的投資收益。
另一方面，公司創(chuàng)業(yè)投資也要建立有效的約束機制，尤其是要建立完善的業(yè)績考核機制。在公司創(chuàng)業(yè)投資中，需要從主觀績效和客觀績效兩個方面建立考核。主觀績效是指創(chuàng)業(yè)投資對公司戰(zhàn)略目標達成的作用，可從財務、人力、文化等各個方面長期綜合評價?？陀^績效，也即投資回報情況，可以用一些財務指標作為衡量標準。公司需要全面評估，若只考慮或過于注重客觀績效，容易導致代理人對財務利潤的過分關注，不利于公司的長遠發(fā)展。
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