存量資本運營是指企業(yè)通過兼并、收購、聯(lián)合、股份制改造等產(chǎn)權轉移方式促進資本存量的合理流動與優(yōu)化配置。下面小編給大家詳細介紹一下存量資本運營是怎樣的？

　　存量資本運營時機與方式選擇

　　當企業(yè)處于以下幾種情況時，可考慮利用剝離或分立方式進行存量資本的調整。

　　當欲進行籌資時，企業(yè)籌資應首先從內部尋找來源，優(yōu)先選擇剝離公司部分非核心或非相關的業(yè)務以及轉讓金融資產(chǎn)或無形資產(chǎn)使用權等方式進行。這既可避免財務風險，又不致使控制權旁落。若將多角化集團中不確定性較大的資產(chǎn)剝離，這可使公司盈利前景更為明了，從而增強股東信心，提高股價，使公司新股的再度發(fā)行能籌集到更多的資金。

　　當經(jīng)營環(huán)境變化時，公司經(jīng)營環(huán)境包括技術進步、產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢、經(jīng)濟周期變化以及國家有關法律規(guī)定等。若經(jīng)營環(huán)境的變化使公司原資源配置成為低效率的方式，企業(yè)可通過分立使不再適合公司總體發(fā)展戰(zhàn)略的子公司獨立于母公司之外，亦可通過資產(chǎn)剝離使公司從不適合繼續(xù)經(jīng)營的產(chǎn)業(yè)徹底退出，從而將融得的資金投入更高效領域。

　　當業(yè)績下滑時，當企業(yè)的部分子公司或部門利潤水平低或達不到預期利潤增長率甚至虧損時，若該子公司或部門發(fā)展前景尚可，企業(yè)可將其分立使之重新定位，使子、母雙方更加集中于各自具有比較優(yōu)勢的業(yè)務，從而提高經(jīng)營績效和股東收益;若該子公司或部門發(fā)展?jié)摿ι跷?，亦可將其徹底剝離，以結束其對整個公司業(yè)績的不良影響。

　　當欲從事炒作企業(yè)投機時，有戰(zhàn)略眼光的投機家視企業(yè)為商品，其可觀的增值源泉在于整合與包裝。將潛力巨大的企業(yè)并購過來，經(jīng)過適當資產(chǎn)重組之后再將其剝離，能夠從企業(yè)潛在價值的實現(xiàn)中獲得數(shù)倍于投資的收益。

　　當公司管理薄弱時，管理不善常常是權、責、利不科學結合的結果。此時若將公司分立，可使管理人員集中于子公司相對較少的業(yè)務，使之在一個部門擁有更大的權利與責任，并將其收人與子公司的績效更為緊密地聯(lián)系起來，從而強化激勵與約束作用，降低代理成本，增加股東收益。

　　當并購決策失誤時，分立與剝離是并購的逆向運作。實行多元化并購策略的公司，若其新增子公司可融性差，不能與母公司很好地整合，或者其經(jīng)營范圍超出本公司管理能力之所及，抑或對其發(fā)展?jié)摿ε袛嗍д`，這種并購便會增加負協(xié)同效應，稀釋每股盈余和股價，使公司價值受損。此時可將并購來的子公司剝離，以使本公司經(jīng)營狀況恢復到并購前的狀態(tài);若將其分立出去，亦可使之獨立于本公司的業(yè)績與管理范圍之外，自成體系地成長與發(fā)展。

　　存量資本運營方式

　　存量資本運營主要通過資產(chǎn)的剝離和企業(yè)的分立來進行。剝離是指公司將其現(xiàn)有的某些子公司、部門、產(chǎn)品生產(chǎn)線、固定資產(chǎn)等存量資產(chǎn)出售并取得現(xiàn)金或有價證券的行為。剝離按其是否符合公司的意愿，劃分為自愿剝離和非自愿剝離;按照剝離業(yè)務中出售資產(chǎn)的形式，可劃分為出售資產(chǎn)、出售產(chǎn)品生產(chǎn)線、出售子公司等形式。出售資產(chǎn)是指僅出售公司的部分場地、設備等實業(yè)資產(chǎn)、金融資產(chǎn)以及無形資產(chǎn)使用權;出售生產(chǎn)線是指將與生產(chǎn)某一產(chǎn)品相關的全部機器設備出售;出售子公司是指將一個持續(xù)經(jīng)營的實體出售，此時剝離的實體不僅包括生產(chǎn)線，亦包括有關的職能部門及其人員。

　　分立是指母公司將其在子公司中所持有的股份，按照持股比例分配給現(xiàn)有母公司的股東，從而在法律上和組織上將子公司的經(jīng)營從母公司中分離出去。分立的結果是產(chǎn)生一個與母公司有著持股比例相同的股東的新公司。