財務預警有什么方法

　　企業(yè)財務預警，即財務失敗預警，是指借助企業(yè)提供的財務報表、經(jīng)營計劃及其他相關會計資料,利用財會、統(tǒng)計、金融、企業(yè)管理、市場營銷理論，采用比率分析、比較分析、因素分析及多種分析方法，對企業(yè)的經(jīng)營活動、財務活動等進行分析預測。那么財務預警有什么方法?

　　財務預警方法：單變量

　　單變量模型是指使用單一財務變量對企業(yè)財務失敗分險進行預測的模型。主要有威廉·比弗(William Beaver)于1966年提出的單變量預警模型。他通過對1954～1964年期間的大量失敗企業(yè)和成功企業(yè)比較研究，對14種 財務比率進行取舍，最終得出可以有效預測財務失敗的比率依次為：

　　1. 債務保障率=現(xiàn)金流量÷債務總額

　　2.資產(chǎn)負債率= 負債總額÷資產(chǎn)總額

　　3.資產(chǎn)收益率= 凈收益÷資產(chǎn)總額

　　4. 資產(chǎn)安全率=資產(chǎn)變現(xiàn)率-資產(chǎn)負債率

　　Beaver認為債務保障率能夠最好地判定企業(yè)的 財務狀況(誤判率最低);其次是資產(chǎn)負債率，且離失敗日越近，誤判率越低。但各比率判斷準確率在不同的情況下會有所差異，所以在實際應用中往往使用一組 財務比率，而不是一個比率，這樣才能取得良好的預測效果。

　　財務預警方法：多變量

　　多變量模型是指使用多個變量組成的鑒別函數(shù)來預測企業(yè)財務失敗的模型。較早使用多變量預測的是美國紐約大學的教授愛德華·阿爾曼(Edwardi.altman)，他是第一個使用鑒別分析(discriminant analysis)研究企業(yè)失敗預警的人。他選取了1946～1965年間的33家破產(chǎn)的和正常經(jīng)營的公司，使用了22個 財務比率來分析公司潛在的失敗危機。他利用逐步多元鑒別分析(MDA)逐步粹取5種最具共同預測能力的 財務比率，建立起了一個類似回歸方程式的鑒別函數(shù)——Z計分法模式。該模型是通過五個變量(五種 財務比率)將反映企業(yè) 償債能力的指標、獲利能力指標和 營運能力指標有機聯(lián)系起來，綜合分析預測企業(yè)財務失敗或破產(chǎn)的可能性。表達式如下：

　　Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.999X5

　　其中：Z為判別函數(shù)值

　　X1=( 營運資金÷資產(chǎn)總額)×100

　　X2=(留存收益÷資產(chǎn)總額)×100

　　X3=( 息稅前利潤÷資產(chǎn)總額)×100

　　X4=(普通股及優(yōu)先股市場價值總額÷ 負債 賬面價值總額)×100

　　X5=銷售收入÷資產(chǎn)總額

　　一般地，Z值越低，企業(yè)越有可能發(fā)生破產(chǎn)。

　　愛德華·阿爾曼還提出了判斷企業(yè)破產(chǎn)的臨界值：

　　若 Z≥2.675，則表明企業(yè)的 財務狀況良好，發(fā)生破產(chǎn)的可能性較小;

　　若Z≤1.81，則企業(yè)存在很大的破產(chǎn)危險;

　　該模型實際上是通過五個變量(五種 財務比率)，將反映企業(yè) 償債能力的指標(X1、X4)、獲利能力的指標(X2、X3)和 運營能力的指標(X5)有機聯(lián)系起來，綜合分析預測企業(yè)財務失敗或破產(chǎn)的可能性。在企業(yè)失敗前一、二年的預測準確率很高;預測期變長，準確率有所降低，距失敗前五年的預測準確率僅為36%.

　　多變量模型除了以上介紹的Z計分法模型以外，還有日本開發(fā)銀行的多變量預測模型，中國臺灣陳肇榮的多元預測模型，以及中國學者周首華、楊濟華F分數(shù)模型等。但是，這幾種模型在實際中的應用并不廣泛。就目前為止，Z計分法模型仍然占據(jù)著主導地位。