企業(yè)財務資本積累的措施
財務資本反映企業(yè)實際具有的生產能力或經(jīng)營能力。下面學習啦小編要講的是企業(yè)財務資本積累的措施。
企業(yè)財務資本積累的措施
1.加強財務資本的總量積累
財務資本的積累首先是總量上的積累,以便有效提高公司財務資本的規(guī)模,不斷擴大生產能力和提升對外競爭力。
總量積累可從兩方面入手:
第一,公司內部自我積累。公司應強化自我積累機制,通過不斷完善公司治理結構和機制、提高治理效率來挖掘財務資本潛力,確保財務資本不斷增值并資本化,這是實現(xiàn)財務資本內部自我積累的唯一源泉。
第二,外部積累。公司應不斷拓展并充分利用財務資本的外部積累渠道,主要包括吸收直接投資(貨幣資金、實物資產、無形資產等)、股權籌資和可轉換債券籌資這三條基本渠道。
2.注重財務資本結構優(yōu)化
公司在自我積累財務資本過程中,應通過積極調整股權結構來優(yōu)化財務資本的內部結構,當然這是一個動態(tài)的調整過程,是一個不斷優(yōu)化組合的過程,并不存在所謂最優(yōu)的股權結構。公司優(yōu)化股權結構的具體措施包括:
第一,積極吸納戰(zhàn)略投資者的加盟。戰(zhàn)略投資者不是投機者,他們作為理性投資者加盟公司有利于公司股權結構的穩(wěn)定、有利于公司內部制衡機制的完善、有利于確保公司長期穩(wěn)定地發(fā)展。
第二,通過企業(yè)并購來優(yōu)化股權結構。并購是合并與收購的總稱,合并分為吸收合并和新設合并,收購的對象包括收購目標公司的股票和資產等。并購的根本目標就是通過優(yōu)化公司股權結構來推動公司治理的完善。具體來講,通過橫向并購可以實現(xiàn)公司規(guī)?；?、專業(yè)化生產,減少競爭對手,改善競爭環(huán)境;遵循價值鏈和產業(yè)鏈原理,通過前向縱向并購和后向縱向并購可以實現(xiàn)產供銷一體化;通過承擔債務式、購買式、股票交換式等方式實施混合并購達到優(yōu)化股權結構的目的。
第三,有效引進外資。有效引進外資對優(yōu)化公司股權結構,促進公司跨越式發(fā)展意義重大而深遠。在吸收外資時,對利用外資的質量的關注遠比對利用外資的數(shù)量的關注要重要得多,關鍵是通過外資的吸收來引進國外先進的技術設備,推動國內公司實現(xiàn)技術升級及產品結構調整;通過外資的吸收來借體化生產模式。政府要盡可能地對其進行扶持,引導帶動自發(fā)形成的方式和在關鍵的環(huán)節(jié)給予資金上的支持等。
4.在培育企業(yè)自主創(chuàng)新能力過程中,吸引高附加值的產業(yè)環(huán)節(jié)是關鍵。對于遼寧老工業(yè)基地而言,缺乏核心技術是制約其發(fā)展的瓶頸問題。首先,能否爭取核心技術對于市場支配力不同的企業(yè)有很大差異,所以政府要培育大型企業(yè)集團,給予大企業(yè)支持與補貼以進行核心優(yōu)勢建設。其次,為企業(yè)創(chuàng)造便利條件,制定各種優(yōu)惠政策以吸引跨國投資者將高端環(huán)節(jié)轉移到遼寧省的現(xiàn)有產業(yè)鏈中,并在原有的產業(yè)基礎上,培育高附加值的環(huán)節(jié),提升整條產業(yè)鏈的創(chuàng)新能力,進而對企業(yè)的自主創(chuàng)新能力起到培育作用。
財務資本與公司發(fā)展
1.財務資本在公司發(fā)展中重要程度的演變
在以大機器生產為基本特征的工業(yè)經(jīng)濟時代,財務資本作為最基本和最重要的生產投入要素,是社會經(jīng)濟增長和企業(yè)發(fā)展的第一推動力,發(fā)揮著舉足輕重的作用。古典經(jīng)濟增長理論的代表人物亞當·斯密在其巨著《國民財富的性質和原因的研究》中系統(tǒng)闡述了資本在經(jīng)濟增長和財富增加中的決定性作用,并明確指出,在遵循邊際收益遞減規(guī)律的前提下,資本積累是經(jīng)濟增長的基礎性條件。新古典經(jīng)濟增長理論通過建模也充分論證了產出的增長依賴于資本和勞動這兩種基本生產要素的投入。以上兩種經(jīng)濟增長理論中所指資本實為財務資本,都是關于財務資本決定論的表述。隨著以知識為基礎的知識經(jīng)濟的到來,知識、信息及創(chuàng)新能力成為企業(yè)競爭成敗的關鍵因素,財務資本的主體地位發(fā)生了動搖,人力資本理論孕育而生,新經(jīng)濟增長理論和人力資本理論均從不同視角論證了人力資本的積累和投資才是經(jīng)濟增長和企業(yè)發(fā)展的最終決定力量,實際上是否定了財務資本的主體地位。羅默認為,生產性投入的專業(yè)化知識積累不僅自身具有遞增的邊際生產力,還能使物質資本和勞動等其他要素產生遞增收益,致使整個經(jīng)濟呈現(xiàn)規(guī)模收益遞增。
2.財務資本在我國公司發(fā)展中的地位界定
財務資本在不同公司中的重要程度及地位會受到總體經(jīng)濟發(fā)展水平和公司所在行業(yè)特點與自身發(fā)展階段等多重因素的制約而有所差異。第一,基于工業(yè)化理論中錢納里等學者關于經(jīng)濟發(fā)展階段的劃分標準的論述,大家基本認同我國目前尚處于工業(yè)化中期階段,開始由工業(yè)大國向工業(yè)強國過渡。推進工業(yè)現(xiàn)代化是這個階段的核心任務,鋼鐵、機械、石油、汽車等成為這個階段的主導經(jīng)濟部門,這就需要我國企業(yè)在自我創(chuàng)新的基礎上,加快技術更新改造步伐,大膽引進高技術含量的關鍵性設備,而關鍵性設備的引進依賴于財務資本的投入,屬于財務資本的范疇,因此,從總體上講,財務資本仍是現(xiàn)階段我國公司發(fā)展的主要動力和源泉。第二,處于不同行業(yè)和不同發(fā)展階段的公司,財務資本的重要性也有差異。一般來說,制造、機械、化工等行業(yè),公司財務資本的重要性突出一些;電子、信息等高新技術行業(yè)的公司,人力資本更為重要。公司處于創(chuàng)建期、成長期及擴張期時對財務資本的需求強烈一些;處于成熟期的公司對財務資本的需求也許就不那么迫切。
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