財務風險管理的內容有哪些
財務風險管理的內容有哪些
企業(yè)要正常的運作，防范和控制財務風險是財務管理的重要任務。下面學習啦小編就來為你介紹財務風險管理的內容有哪些。
財務風險管理的內容之籌資風險管理
籌資風險來源于兩個方面：一是償債風險。由于借入資金嚴格規(guī)定了借款方式、還款期限和還款金額，如果企業(yè)負債較多，而經(jīng)營管理和現(xiàn)金管理不善，可能導致企業(yè)不能按期還本付息，就會產(chǎn)生償債風險。償債風險如不能通過財務重整等方式及時加以化解，則可能進一步導致破產(chǎn)清算的風險。二是收益變動風險。這種風險主要來源于資金使用效益的不確定性(即投資風險的存在)，這種不確定性會通過負債的財務杠桿作用產(chǎn)生放大效應。在資本結構一定的條件下，企業(yè)從息稅前利潤中支付的債務利息是相對固定的，當息稅前利潤增多時，每一元息稅前利潤所負擔的債務利息就會相應地降低，從而給企業(yè)所有者帶來額外的收益，即財務杠桿利益。相反，當稅前利潤下降時，會給所有者收益造成更大的損失。
1.可選擇以下的財務指標來評估籌資風險。
第一，流動比率是流動資產(chǎn)與流動負債的比率。它反映企業(yè)可用在短期內能轉變?yōu)楝F(xiàn)金的流動資產(chǎn)償還到期流動負債的能力。第二，速動比率是速動資產(chǎn)與流動負債的比值。速動資產(chǎn)是流動資產(chǎn)減去變現(xiàn)能力較差且不穩(wěn)定的存貨、預付賬款、待攤費用、待處理流動資產(chǎn)損失等之后的余額。速動比率較之流動比率更加準確、可靠地評價企業(yè)資產(chǎn)的流動性及其償還短期負債的能力。第三，已獲利息倍數(shù)，是指企業(yè)一定時期息稅前利潤與利息支出的比率，反映了獲利能力對債務償付的保證程度。第四，資產(chǎn)負債比率，又稱負債比率，指企業(yè)負債總額對資產(chǎn)總額的比率。它表明企業(yè)資產(chǎn)總額中，債權人提供資金所占的比重，以及企業(yè)資產(chǎn)對債權人權益的保障程度。第五，財務杠桿系數(shù)，是普通股每股利潤的變動率相當于息稅前利潤變動率的倍數(shù)。影響財務杠桿系數(shù)的因素包括息稅前利潤、資金規(guī)模、資金結構、固定財務費用水平等多種因素。在其他因素一定的情況下，固定財務費用越高，財務杠桿系數(shù)越大，財務風險也越大。
2.防范與控制籌資風險。
第一，提高資金的使用效益。這是防范和控制籌資風險的根本，因為企業(yè)還本付息的資金最終來源于企業(yè)的收益。如果企業(yè)經(jīng)營管理不善，長期虧損，即使現(xiàn)金管理十分有效，也會導致企業(yè)不能按期支付債務本息的壓力。第二，適度負債，優(yōu)化資本結構。負債經(jīng)營猶如一把雙刃劍，在給企業(yè)帶來更高收益的同時，也可能帶來較大的籌資風險損失，所以企業(yè)一定要做到適度負債經(jīng)營。如何確定適度負債的“度”，是比較復雜和困難的。從理論上講，可以借助最佳資本結構理論來確定，即滿足綜合資本成本最低和企業(yè)價值最大化的籌資額。在實際工作中，“度”的選擇要與企業(yè)的具體情況相適應。對一些生產(chǎn)經(jīng)營好、資金周轉快的企業(yè)，負債比率可以適當高些;對于經(jīng)營不理想、資金周轉緩慢的企業(yè)，其負債比率應適當?shù)托?。第三，合理搭配流動負債和長期負債。流動負債和長期負債的搭配比例應與企業(yè)資金占用狀況相適應。一般來說，流動資產(chǎn)的購置大部分應由流動負債籌集，小部分由長期負債籌集;固定資產(chǎn)應由長期自有資金和大部分長期負債籌集。這種合理搭配的穩(wěn)健的負債策略。對于籌資風險的防范和控制是非常必要的。
財務風險管理的內容之投資風險管理
企業(yè)通過籌資活動取得資金后，進行投資的類型有兩種：項目投資和證券投資。無論項目投資還是證券投資，都不能保證一定達到預期收益，這種投入資金的實際使用效果偏離預期結果的可能性就是投資風險。與項目投資相關的風險主要是指企業(yè)外部經(jīng)濟環(huán)境和企業(yè)經(jīng)營方面的問題所導致的經(jīng)營風險，與證券投資相關的風險則是證券投資收益的不確定性。
1.評估投資風險。
第一，經(jīng)營杠桿系數(shù)，是指息稅前利潤變動率相當于產(chǎn)銷量變動率的倍數(shù)。它反映了項目投資風險的大小。經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，投資項目面臨的風險越大;反之，越小。第二，投資收益率方差，是指各種可能出現(xiàn)情況下的投資收益率與期望投資收益率的平方差。該指標通常用來評估證券投資風險的大小。如果投資收益率隨著時間的推移而發(fā)生變化，應計算不同時期的投資收益率的綜合方差。投資收益率的方差和綜合方差越大，說明該證券的風險越大。
2.防范與控制投資風險。
第一，加強投資方案的可行性研究。企業(yè)如果能夠在投資之前對未來收益情況進行合理預測，將風險高而收益低的方案排除在外，只將資金投向那些切實可行的方案，就會對防范與控制投資風險具有十分重要的作用。第二，運用投資組合理論，合理進行投資組合。根據(jù)投資組合理論，在其他條件不變的情況下，不同投資項目收益率的相關系數(shù)越小，投資組合降低總體投資風險的能力越大。因此，為達到分散投資風險的目的，在進行投資決策時要注意分析投資項目之間的相關性。企業(yè)進行證券投資時，可購買不同行業(yè)的證券以降低相關系數(shù);如果購買同一行業(yè)內的證券，應盡量避免全部購買同一家公司的證券。企業(yè)進行項目投資時，在突出主業(yè)的情況下，也應注意多種經(jīng)營，使多種產(chǎn)業(yè)和多種產(chǎn)品在利潤和時間上相互補充，以最大限度地分散投資風險。
財務風險管理的內容之資金回收風險管理
具體來講包括三個方面：
1.識別資金回收風險。
資金回收風險主要是指應收賬款的回收在時間上和金額上的不確定所導致的風險。一是時間上的不確定性，表現(xiàn)為拖欠風險，即客戶超過規(guī)定的信用期限付款的風險。企業(yè)的資金運動的一般過程是：貨幣資金一生產(chǎn)資金一結算資金一貨幣資金。應收賬款的拖欠風險使上述資金循環(huán)的第三個鏈條發(fā)生中斷，造成企業(yè)結算資金不能及時回收和再生產(chǎn)資金相對不足。二是金額上的不確定性，是指應收賬款無法收回，形成壞賬的風險。顯而易見，如果應收賬款無法收回而成為壞賬，必然對企業(yè)的現(xiàn)金流量產(chǎn)生直接的損失。此外，由于這部分壞賬的已納稅款也不能退回，從而使企業(yè)蒙受更大的損失。
2.評估資金回收風險。
第一，應收賬款周轉率，是一定時期內主營業(yè)務收入凈額與平均應收賬款余額的比率，反映應收賬款周轉速度。第二，應收賬款回收期，反映企業(yè)收回應收賬款所需的平均時間。應收賬款回收期長，則應收賬款周轉率低，說明資金回收較慢，資金回收風險較高;反之，較低。第三，壞賬損失率，為本期發(fā)生的壞賬損失占本期到期的全部應收賬款的百分比。第四，應收賬款收現(xiàn)率，為本期有效收回的應收賬款占本期到期的全部應收賬款的百分比。一般來說，壞賬損失率越大，應收賬款收現(xiàn)率越小，說明企業(yè)承受的資金回收風險越大;反之，越小。
3.防范與控制資金回收風險。
第一，選擇合理的銷售方式和結算方式。對于財務狀況和資信狀況好的客戶，采取賒銷的方式，并將累計賒銷金額控制在信用額度之內，結算時相應采取分期收款、商業(yè)匯票等風險較小的結算方式。對于那些信用狀況不好、償債能力差的客戶則宜盡可能采取現(xiàn)銷方式，相應采取匯兌、支票等結算方式。第二，制定合理的收賬政策，及時催收貨款。對逾期未結清欠款的賒銷客戶，企業(yè)應組織人員加緊催收。同時應分清主次，按照應收賬款逾期的不同時間和具體情況，采取靈活的政策。第三，建立壞賬準備金制度。企業(yè)應依據(jù)謹慎性原則，對于可能發(fā)生的壞賬損失，在其發(fā)生之前提取壞賬準備金，以減少本期虛增的利潤，防范資金回收風險帶來的不利影響。
財務風險管理的內容之收益分配風險管理
收益分配是企業(yè)財務管理的最后一個環(huán)節(jié)，是指企業(yè)將實現(xiàn)的凈收益按照法律規(guī)定的順序，分別用于彌補虧損、擴大積累、完善職工集體福利設施和對投資者進行分配。
1.識別收益分配風險。
分配給投資者的盈余與留在企業(yè)的保留盈余，存在著此消彼長的關系。如果企業(yè)脫離實際一味追求給投資者高額的回報，必然造成企業(yè)的保留盈余不足，給企業(yè)今后的生產(chǎn)經(jīng)營活動帶來不利影響，同時也會影響債權人的利益。相反，如果企業(yè)為減少外部融資需求而減少對投資者的分配，又會挫傷投資者的積極性，影響企業(yè)的聲譽和價值。因此，收益分配風險是指企業(yè)在分配收益的方式、時間和金額上的不同權衡和取舍，從而給企業(yè)的價值帶來的不確定性。
2.防范與控制收益分配風險。
第一，制定合理的收益分配政策。一般來說，公司的收益分配政策取決于公司的實際盈利情況。以股份有限公司為例，如果公司的盈余是穩(wěn)定的，則可以發(fā)放較高的股利，否則，只能發(fā)放較低股利。這時的股利政策可以減少因盈余下降而造成的股利無法支付、股價急劇下降的風險，還可以將更多的盈余轉化為投資，以提高權益資本在公司資本中的比例，減少財務風險。第二，樹立企業(yè)良好形象，塑造投資者信心。收益分配政策不當或者收益分配政策頻繁變動都可能對企業(yè)造成不利影響。此時，企業(yè)應積極采取措施，向投資者傳達正面有利的信息。尤其值得注意的是，企業(yè)不能為了重塑投資者的信心而披露虛假信息，否則，不僅不利于企業(yè)價值的提升，反而會增加企業(yè)的財務風險。
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