民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)及影響因素
民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)及影響因素
民營(yíng)企業(yè)的目標(biāo)可以概括為生存、發(fā)展和獲利。下面學(xué)習(xí)啦小編帶你探討民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)及影響因素。
民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)
1.利潤(rùn)最大化
財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)必須與企業(yè)的目標(biāo)相一致。寫(xiě)作，選擇。無(wú)論是公司或是企業(yè)，都是以盈利為目的的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)組織，追求最大化利潤(rùn)是每一個(gè)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中角逐的企業(yè)的現(xiàn)實(shí)目標(biāo)。因此，利潤(rùn)最大化無(wú)論過(guò)去、現(xiàn)在還是將來(lái)，都是符合企業(yè)存在之目的。這一目標(biāo)由于更接近人們的認(rèn)識(shí)，且看得見(jiàn)，摸得著，因而更容易被企業(yè)管理者和所有者接受和理解。但是，它沒(méi)有明確企業(yè)賺取利潤(rùn)的最終目的是為了干什么，這就與目標(biāo)應(yīng)具有的體現(xiàn)社會(huì)主義基本經(jīng)濟(jì)規(guī)律性、統(tǒng)一性和明晰性三個(gè)特征不太相符。作為目標(biāo)缺少了這三個(gè)特征，就不利于建立企業(yè)的內(nèi)部利益的制衡機(jī)制，目標(biāo)的激勵(lì)鼓動(dòng)作用也就不十分明顯，這是該目標(biāo)的重大缺陷。由于該目標(biāo)缺少統(tǒng)一性特征，所以它未能正確處理收益和風(fēng)險(xiǎn)的矛盾。目前利益和長(zhǎng)遠(yuǎn)利益的矛盾，結(jié)果企業(yè)出現(xiàn)了嚴(yán)重的短期行為。寫(xiě)作，選擇。因此，把利潤(rùn)作為企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是不太恰當(dāng)。
2..每股盈余最大化
用每股盈余來(lái)概括企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)，以避免“利潤(rùn)最大化目標(biāo)”的缺點(diǎn)。但是它還是存在以下缺陷“(1)仍然沒(méi)有考慮每股盈余取得的時(shí)間性。(2)仍然沒(méi)有考慮每股盈余的風(fēng)險(xiǎn)性。
3.企業(yè)價(jià)值最大化
企業(yè)價(jià)值是企業(yè)全部資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值，它是以一定期間企業(yè)所取得的報(bào)酬(按凈現(xiàn)金流量表示)，按與取得該報(bào)酬相適應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率作為貼現(xiàn)率計(jì)算的現(xiàn)值來(lái)表示。企業(yè)價(jià)值不同于利潤(rùn)，利潤(rùn)只是新創(chuàng)建價(jià)值的一部分，而企業(yè)價(jià)值不僅包含了新創(chuàng)造的價(jià)值，還包含了潛在活預(yù)期的獲利能力。如果用V表示企業(yè)價(jià)值;t表示取得報(bào)酬的具體時(shí)間;NCF表示第t年取得的企業(yè)報(bào)酬(企業(yè)凈現(xiàn)金流)，i表示預(yù)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，則企業(yè)價(jià)值可以通過(guò)以下公式算：V=nt=1 NCFt 1(1+i)t。若假定企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)，即n→∞，且每年的NCF相等，則V=NCF/i。由此可見(jiàn)，企業(yè)總價(jià)在V與NCF成正比，與i成反比。即企業(yè)價(jià)值與預(yù)期報(bào)酬成正比，與預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)成反比。由財(cái)務(wù)管理的基本原理可知，報(bào)酬與風(fēng)險(xiǎn)是成比例變動(dòng)的，所獲得的報(bào)酬越大，所冒的風(fēng)險(xiǎn)也就越大。而風(fēng)險(xiǎn)的增加又會(huì)影響到企業(yè)的生存狀況和獲利能力。因此，企業(yè)的價(jià)值只有在其報(bào)酬與風(fēng)險(xiǎn)達(dá)到較好的均衡時(shí)才能達(dá)到最大。以企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，其理由主要有以下兩點(diǎn)：
(一)以企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)彌補(bǔ)了利潤(rùn)最大化的不足，如果利潤(rùn)最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，一方面，沒(méi)有考慮企業(yè)所創(chuàng)造的利潤(rùn)與投入資本之間的關(guān)系，不利于同資本規(guī)模的企業(yè)或同一企業(yè)不同時(shí)期之間的比較;另一方面，它沒(méi)有考慮時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，取得的同一利潤(rùn)額所用的時(shí)間不同，其價(jià)值不同，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也可能不同。如果以追求企業(yè)利潤(rùn)最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，還可能會(huì)忽視產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、生存安全、履行社會(huì)責(zé)任等工作，導(dǎo)致企業(yè)短期行為的發(fā)生。寫(xiě)作，選擇。進(jìn)行財(cái)務(wù)管理就是要權(quán)衡報(bào)酬與風(fēng)險(xiǎn)的得失，實(shí)現(xiàn)二者的最佳平衡，使企業(yè)價(jià)值最大。以企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，可以將企業(yè)取得的報(bào)酬按時(shí)間價(jià)值進(jìn)行計(jì)算，考慮了報(bào)酬與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，使企業(yè)的當(dāng)前收益與未來(lái)收益都對(duì)企業(yè)價(jià)值產(chǎn)生影響，有效地避免企業(yè)短期行為的發(fā)生。
(二)以企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)更符合我國(guó)國(guó)情。因?yàn)槠髽I(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，體現(xiàn)了對(duì)經(jīng)濟(jì)效益的深層次認(rèn)識(shí)，不僅考慮了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系，還將影響企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)及各利益關(guān)系人的關(guān)系協(xié)調(diào)起來(lái)，使企業(yè)所有者、債權(quán)人、職工和政府都能夠在企業(yè)價(jià)值的增長(zhǎng)中使自己的利益得到滿(mǎn)足，從而使企業(yè)財(cái)務(wù)管理和經(jīng)濟(jì)效益均進(jìn)入良性循環(huán)狀態(tài)。因此，企業(yè)價(jià)值最大化應(yīng)是民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)。
民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的影響因素
影響民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的因素很多，既有外部因素，又有管理決策的因素。外部因素的刺激作用是因?yàn)榈胤秸畬?duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)鼓勵(lì)態(tài)度更為明顯，地方政府各種優(yōu)化環(huán)境，促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)政策出臺(tái)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中的市場(chǎng)化成分進(jìn)一步提高。金融市場(chǎng)進(jìn)一步完善，為民營(yíng)企業(yè)調(diào)節(jié)資金余缺，進(jìn)行資本投資提供便利。寫(xiě)作，選擇。稅法和公司法等法規(guī)，為民營(yíng)企業(yè)市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)、規(guī)范管理活動(dòng)起到推動(dòng)作用。寫(xiě)作，選擇。
管理決策因素，是民營(yíng)企業(yè)可控制的因素。企業(yè)價(jià)值的高低取決于企業(yè)的報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)，而企業(yè)的報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)，又是企業(yè)的投資項(xiàng)目、資本結(jié)構(gòu)等決定的。因此，這些因素影響企業(yè)的價(jià)值。財(cái)務(wù)管理正是通過(guò)投資決策、籌建決策來(lái)提高報(bào)酬率、降低風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)其目標(biāo)。
1、投資報(bào)酬率。 在風(fēng)險(xiǎn)相等的情況下，提供風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率可以增加股東財(cái)富。
2、風(fēng)險(xiǎn)。 任何決策都是面向未來(lái)的，并且會(huì)有或多或少的風(fēng)險(xiǎn)。決策時(shí)需要權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬，才能獲得較好的結(jié)果。寫(xiě)作，選擇。
3、投資項(xiàng)目。投資項(xiàng)目是決定企業(yè)報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)的首要因素。一般來(lái)說(shuō)，被企業(yè)采納的投資項(xiàng)目，都會(huì)增加企業(yè)的報(bào)酬，否則企業(yè)就沒(méi)有必要為它投資。與此同時(shí)，任何項(xiàng)目都有風(fēng)險(xiǎn)，區(qū)別只在于風(fēng)險(xiǎn)的大小不同。因此，企業(yè)的投資計(jì)劃會(huì)改變其報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)。
4、資本機(jī)構(gòu)。 資本結(jié)構(gòu)會(huì)影響企業(yè)的報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)。只有當(dāng)企業(yè)總資金成本最低時(shí)的負(fù)債水平才是較為合理的。
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