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創(chuàng)業(yè)版退市制度解讀

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創(chuàng)業(yè)版退市制度解讀

  隨著創(chuàng)業(yè)版退市制度的出臺,各界都拋出了自己的觀點。今天學(xué)習(xí)啦小編為大家整理了關(guān)于創(chuàng)業(yè)版退市制度觀點的相關(guān)文章,希望對讀者有所幫助啟發(fā)。

  創(chuàng)業(yè)版退市制度觀點:周明劍:退市制度不能根本解決創(chuàng)業(yè)板頑疾

  國盛證券研究所所長、首席經(jīng)濟學(xué)家周明劍對騰訊財經(jīng)表示,此次深交所推出創(chuàng)業(yè)板退市制度細(xì)則表明了對治理創(chuàng)業(yè)板長期存在問題的決心,但是僅僅依靠退市制度的建立不能從根本上解決創(chuàng)業(yè)板的頑疾,最根本的還是要通過對創(chuàng)業(yè)板制度設(shè)計的改革,從偏向“融資型”的制度轉(zhuǎn)向兼顧投資者利益的資本市場制度,切實保護好投資者的利益。

  周明劍稱,創(chuàng)業(yè)板從推出之日起就飽受詬病,可以說創(chuàng)業(yè)板運行兩年多時間以來,并沒有實現(xiàn)其當(dāng)初為實現(xiàn)資源優(yōu)化配置、幫助高成長企業(yè)解決融資問題的初衷,此次創(chuàng)業(yè)板退市制度的推出一定程度上可以減少創(chuàng)業(yè)板市場違規(guī)操作,但并不能扼制創(chuàng)業(yè)板的“圈錢”思路,不能真正解決創(chuàng)業(yè)板市場長期存在的問題。

  周明劍認(rèn)為,目前我國資本市場在制度設(shè)計方面,最根本的問題仍然是偏向融資人的訴求,而忽略廣大投資人的利益,完善資本市場制度建設(shè)目前首要任務(wù)是實現(xiàn)制度向投資者傾斜,如詢價制度、信息透明、對等權(quán)利等等。“最重要的是應(yīng)該平衡資本市場各個環(huán)節(jié)參與者的利益訴求”,他說。

  創(chuàng)業(yè)版退市制度觀點:董登新:凈資產(chǎn)為負(fù)的退出標(biāo)準(zhǔn)具威懾力

  武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新向騰訊財經(jīng)表示,在暫停上市情形的規(guī)定中,將原“連續(xù)兩年凈資產(chǎn)為負(fù)”改為“最近一個年度的財務(wù)會計報告顯示當(dāng)年年末經(jīng)審計凈資產(chǎn)為負(fù)”以及“最近兩年年末凈資產(chǎn)為負(fù)則終止上市”等相對主板是一個最大的進(jìn)步,也是創(chuàng)業(yè)板退市制度最有威懾力的條款。

  董登新認(rèn)為,凈資產(chǎn)為負(fù)的退出標(biāo)準(zhǔn)能生效,會使次新股出現(xiàn)虧損的或凈資產(chǎn)逼向面值的股票價格向下回歸產(chǎn)生成效。他認(rèn)為,上述標(biāo)準(zhǔn)采用后,每股凈資產(chǎn)會成為一個重要的標(biāo)識,當(dāng)每股凈資產(chǎn)逼近一元,逼近面值時,股價有可能向一塊錢邁進(jìn)。

  此前,《退市制度(征求意見稿)》中規(guī)定:創(chuàng)業(yè)板公司股票出現(xiàn)連續(xù)20個交易日每日收盤價均低于每股面值的,其股票將終止上市。

  董登新表示,凈資產(chǎn)為負(fù)數(shù)的退出標(biāo)準(zhǔn)與“一元退市”標(biāo)準(zhǔn)相打通,每股凈資產(chǎn)逼近面值一元時,股價快速向一元回歸,這樣的退出標(biāo)準(zhǔn),充分體現(xiàn)市場化的退出機制。兩標(biāo)準(zhǔn)的有效匹配,可以使得讓垃圾股的股價有效回歸,有利于恢復(fù)股價的資源配置功能。

  他認(rèn)為,凈資產(chǎn)為財務(wù)指標(biāo),“一元退市”是市場話標(biāo)準(zhǔn),兩者完美組合對退市制度發(fā)揮有效的功能,讓淘汰機制更有效,威懾垃圾股炒作,還原股價合理估值。

  他表示,目前還沒有凈資產(chǎn)為負(fù)數(shù)的公司,但是退市制度有種示范效應(yīng),超前地發(fā)揮股價信號的功能,恢復(fù)股價信號,對垃圾股、市場化退市機制發(fā)揮功能。

  董登新認(rèn)為,不支持通過“借殼”恢復(fù)上市的條款很重要。他表示,創(chuàng)業(yè)板是不同于主板的高科技板,要保持創(chuàng)業(yè)板的本質(zhì)不變,必須堅守這一底線,防止“買殼上市”“重組”影響創(chuàng)業(yè)板的純度和特色。

  創(chuàng)業(yè)版退市制度觀點:左小蕾:監(jiān)管層該拿幾家公司開刀 以儆效尤

  4月20日下午,深交所正式發(fā)布<創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則>(2012年修訂),并自2012年5月1日起施行。這意味著醞釀多時的創(chuàng)業(yè)板退市制度終于正式出臺。在新發(fā)布的規(guī)則中,明確規(guī)定了“最近一個年度的財務(wù)會計報告顯示當(dāng)年年末經(jīng)審計凈資產(chǎn)為負(fù)”的公司暫停上市,并設(shè)“退市整理板”。

  中國網(wǎng)財經(jīng)第一時間連線銀河證券首席總裁顧問左小蕾,左小蕾向中國網(wǎng)財經(jīng)表示,市場此前對創(chuàng)業(yè)板退市制度已經(jīng)討論多時,現(xiàn)在只不過是“確定下來了而已”。她表示,這是一種進(jìn)步,是好事。

  但左小蕾同時強調(diào),創(chuàng)業(yè)板退市制度出臺后,有效執(zhí)行是最為關(guān)鍵的;她認(rèn)為,監(jiān)管層至少該拿幾家公司“開刀”,以儆效尤,同時也讓投資者看到新制度的有效性,而不是資本市場的又一空談。

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