債券什么是意思
債券什么是意思
債券(bond)，是一種金融契約，是政府、金融機構(gòu)、工商企業(yè)等直接向社會借債籌措資金時，向投資者發(fā)行，同時承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。下面學(xué)習(xí)啦小編就帶大家去具體了解一下債券。
債券是什么
基本定義
依照法定程序發(fā)行，約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價證券。債券是國家或地區(qū)政府、金融機構(gòu)、企業(yè)等機構(gòu)直接向社會借債籌措資金時，向投資者發(fā)行，并且承諾按特定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。其更多含義參閱電子現(xiàn)貨之家。由此，債券包含了以下四層含義：
1.債券的發(fā)行人(政府、金融機構(gòu)、企業(yè)等機構(gòu))是資金的借入者;
2.購買債券的投資者是資金的借出者;
3.發(fā)行人(借入者)需要在一定時期還本付息;
4.債券是債的證明書，具有法律效力。債券購買者與發(fā)行者之間是一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系，債券發(fā)行人即債務(wù)人，投資者(或債券持有人)即債權(quán)人。
中國未清償?shù)娜嗣駧艂傤~為23萬億元人民幣，占2011年國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的50%。這一數(shù)據(jù)大體上是真實的，而且無論是政府債券還是企業(yè)債券，在中國實際上由各級財政兜底也是毫無疑問的。
但是，據(jù)此得出政府債務(wù)問題的關(guān)鍵風(fēng)險反映在債券方面則是不正確的。中國各級政府對經(jīng)濟有巨大影響力是沒有爭議的，各種政府債券和企業(yè)債券的盛行也是各級政府干預(yù)經(jīng)濟的具體表現(xiàn)之一。鑒于中國的地方政府除財政部代發(fā)的省級地方債之外并無其他直接發(fā)債途徑，由各種政府融資平臺特別是城投公司為主體的城投債以及政府實際控制的企業(yè)債成為了地方政府發(fā)債的途徑之一，所募集來的資金基本用于各類政府投資項目。
基本要素
債券盡管種類多種多樣，但是在內(nèi)容上都要包含一些基本的要素。這些要素是指發(fā)行的債券上必須載明的基本內(nèi)容，這是明確債權(quán)人和債務(wù)人權(quán)利與義務(wù)的主要約定，具體包括：
1.票面價值
債券的面值是指債券的票面價值，是發(fā)行人對債券持有人在債券到期后應(yīng)償還的本金數(shù)額，也是企業(yè)向債券持有人按期支付利息的計算依據(jù)。債券的面值與債券實際的發(fā)行價格并不一定是一致的，發(fā)行價格大于面值稱為溢價發(fā)行，小于面值稱為折價發(fā)行。
2.償還期
債券償還期是指企業(yè)債券上載明的償還債券本金的期限，即債券發(fā)行日至到期日之間的時間間隔。公司要結(jié)合自身資金周轉(zhuǎn)狀況及外部資本市場的各種影響因素來確定公司債券的償還期。
3.付息期
債券的付息期是指企業(yè)發(fā)行債券后的利息支付的時間。它可以是到期一次支付，或1年、半年或者3個月支付一次。在考慮貨幣時間價值和通貨膨脹因素的情況下，付息期對債券投資者的實際收益有很大影響。到期一次付息的債券，其利息通常是按單利計算的;而年內(nèi)分期付息的債券，其利息是按復(fù)利計算的。
4.票面利率
債券的票面利率是指債券利息與債券面值的比率，是發(fā)行人承諾以后一定時期支付給債券持有人報酬的計算標(biāo)準(zhǔn)。債券票面利率的確定主要受到銀行利率、發(fā)行者的資信狀況、償還期限和利息計算方法以及當(dāng)時資金市場上資金供求情況等因素的影響。
5.發(fā)行人名稱
發(fā)行人名稱指明債券的債務(wù)主體，為債權(quán)人到期追回本金和利息提供依據(jù)。
上述要素是債券票面的基本要素，但在發(fā)行時并不一定全部在票面印制出來，例如，在很多情況下，債券發(fā)行者是以公告或條例形式向社會公布債券的期限和利率。
主要特征
債券作為一種債權(quán)債務(wù)憑證，與其他有價證券一樣，也是一種虛擬資本，而非真實資本，它是經(jīng)濟運行中實際運用的真實資本的證書。
債券作為一種重要的融資手段和金融工具具有如下特征：
償還性
債券一般都規(guī)定有償還期限，發(fā)行人必須按約定條件償還本金并支付利息。
流通性
債券一般都可以在流通市場上自由轉(zhuǎn)讓。
安全性
與股票相比，債券通常規(guī)定有固定的利率。與企業(yè)績效沒有直接聯(lián)系，收益比較穩(wěn)定，風(fēng)險較小。此外，在企業(yè)破產(chǎn)時，債券持有者享有優(yōu)先于股票持有者對企業(yè)剩余資產(chǎn)的索取權(quán)。
收益性
債券的收益性主要表現(xiàn)在兩個方面，一是投資債券可以給投資者定期或不定期地帶來利息收入：二是投資者可以利用債券價格的變動，買賣債券賺取差額。
債券發(fā)行
發(fā)行條件
根據(jù)《公司法》的規(guī)定，我國債券發(fā)行的主體，主要是公司制企業(yè)和國有企業(yè)。企業(yè)發(fā)行債券的條件是：
1.股份有限公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣3 000萬元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣6 000萬元。
2.累計債券總額不超過凈資產(chǎn)的40%.
3.公司3年平均可分配利潤足以支付公司債券1年的利息。
4.籌資的資金投向符合國家的產(chǎn)業(yè)政策。
5.債券利息率不得超過國務(wù)院限定的利率水平。
6.其他條件。
發(fā)行價格
債券的發(fā)行價格，是指債券原始投資者購入債券時應(yīng)支付的市場價格，它與債券的面值可能一致也可能不一致。理論上，債券發(fā)行價格是債券的面值和要支付的年利息按發(fā)行當(dāng)時的市場利率折現(xiàn)所得到的現(xiàn)值。
由此可見，票面利率和市場利率的關(guān)系影響到債券的發(fā)行價格。當(dāng)債券票面利率等于市場利率時，債券發(fā)行價格等于面值;當(dāng)債券票面利率低于市場利率時，企業(yè)仍以面值發(fā)行就不能吸引投資者，故一般要折價發(fā)行;反之，當(dāng)債券票面利率高于市場利率時，企業(yè)仍以面值發(fā)行就會增加發(fā)行成本，故一般要溢價發(fā)行。
在實務(wù)中，根據(jù)上述公式計算的發(fā)行價格一般是確定實際發(fā)行價格的基礎(chǔ)，還要結(jié)合發(fā)行公司自身的信譽情況。
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