股票有哪些回撤原因和交易費(fèi)用
在我們的生活中，現(xiàn)在玩股票的人越來(lái)越多，相信大家也懂得股票回撤的意思吧。以下是學(xué)習(xí)啦小編為大家整理的股票回撤的原因，希望你們喜歡。
股價(jià)回撤有五類原因
第一類是單純因?yàn)楣蓛r(jià)隨機(jī)游走引起的回撤。任何一個(gè)具體的股價(jià)、市值和凈值，都是精確的錯(cuò)誤。這很像薛定諤的貓。當(dāng)我們不去觀察貓的時(shí)候，貓是既死又活的狀態(tài)的疊加。當(dāng)我們觀察貓的時(shí)候，貓的狀態(tài)就坍縮為生或者死唯一一種結(jié)果。只用一種具體結(jié)果去代表整體是錯(cuò)誤的。在股市沒(méi)有開市的時(shí)間，或者停牌期間，人們對(duì)公司股價(jià)的估量都是模糊的，各不相同的。股價(jià)是一個(gè)彌散的狀態(tài)。一旦開始交易，公司的股價(jià)就坍縮為一個(gè)具體的值，并開始隨機(jī)游走。其實(shí)，任何一個(gè)具體的交易價(jià)格，都不足以衡量公司價(jià)值，都只是從一個(gè)極小的角度反映公司價(jià)值。當(dāng)我們有長(zhǎng)期的、大量的交易價(jià)格時(shí)，才可以逐步接近公司價(jià)值的全貌。所以，單純因?yàn)楣蓛r(jià)隨機(jī)游走引起的回撤，是完全無(wú)法預(yù)測(cè)的，也沒(méi)有必要去防范。
第二類是對(duì)個(gè)股短期高漲情緒回落引起的股價(jià)回撤。這多發(fā)生于個(gè)股股價(jià)短期沖高之后。這一類回撤很多人認(rèn)為可以預(yù)測(cè)，即使長(zhǎng)期看好也會(huì)依此來(lái)短期地做高拋，希望隨后低吸進(jìn)一步降低成本。這類操作有一定的正確的概率。但是，高漲的情緒可能會(huì)延續(xù)，也可能拉長(zhǎng)時(shí)間跨度后被公司盈利增長(zhǎng)追上。所以這種操作正確的概率就大打折扣。而且，高拋之后，理論上任何一個(gè)低于高拋位置的價(jià)位都值得接回，何時(shí)接回就顯得很為難。另一種情況是，高拋之后股價(jià)繼續(xù)上漲，是否要認(rèn)錯(cuò)加價(jià)接回長(zhǎng)期看好的股票就顯得更加為難。絕大部分人是不愿意加價(jià)接回的，從此與當(dāng)初長(zhǎng)期看好的股票再無(wú)關(guān)聯(lián)。所以，我們認(rèn)為這一類回撤也很難預(yù)測(cè)的。我們建議不必去預(yù)測(cè)，也沒(méi)有必要去防范。
第三類是公司業(yè)績(jī)回落引起的股價(jià)回撤。有一些人已經(jīng)不再對(duì)股價(jià)追漲殺跌，但是卻對(duì)公司業(yè)績(jī)追漲殺跌。公告業(yè)績(jī)大增時(shí)，就加倉(cāng)，公告業(yè)績(jī)不如預(yù)期甚至下滑時(shí)，就減倉(cāng)。殊不知，大牛股公司的業(yè)績(jī)也不是年年季季高增長(zhǎng) 的。而且，業(yè)績(jī)只是公司經(jīng)營(yíng)在財(cái)務(wù)上的結(jié)果，依據(jù)業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)加減倉(cāng)，通常已經(jīng)太晚了。這一類回撤，要區(qū)分將是長(zhǎng)期業(yè)績(jī)下滑還是短期業(yè)績(jī)回落。如果是因?yàn)楣镜慕?jīng)營(yíng)或者外部環(huán)境出現(xiàn)了重大惡化，則一定要盡量避開。例如2010年后李寧多項(xiàng)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略出現(xiàn)重大失誤，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)連續(xù)下滑，股價(jià)大幅回撤。如果是因?yàn)樾袠I(yè)特性，短期變化和會(huì)計(jì)處理引起的短期業(yè)績(jī)波動(dòng)，可以不去做預(yù)測(cè)和防范。
第四類是黑天鵝事件引發(fā)強(qiáng)烈悲觀預(yù)期，造成的股價(jià)回撤。公司的經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，往往會(huì)出現(xiàn)一些突如其來(lái)的黑天鵝事件，并帶來(lái)股價(jià)的劇烈回撤。有的黑天鵝事件是影響深遠(yuǎn)的，根本性的。例如2008年三聚氰胺 事件，極大地改變了乳業(yè) 的市場(chǎng)格局和行業(yè)規(guī)則。有的黑天鵝事件卻只是一個(gè)小插曲，例如“張三林”舉報(bào)伊利事件，金螳螂朱興良涉季建業(yè)案事件。黑天鵝事件造成的股價(jià)回撤，事前我們幾乎無(wú)法預(yù)知和防范，但事后我們要持續(xù)關(guān)注事態(tài)發(fā)展，及時(shí)做出評(píng)估。有的可能不需要做出反應(yīng)，有的需要盡快減倉(cāng)(但不要僅僅因?yàn)楣蓛r(jià)下跌而減倉(cāng))，也有的可能反而是加倉(cāng)的好機(jī)會(huì)。
第五類是牛市崩塌引起的股價(jià)回撤。這一類回撤可以比作“傾巢之下，焉有完卵”。2007年的牛市是一個(gè)完整意義上的牛市。所謂完整意義上的牛市，就是整個(gè)市場(chǎng)上已經(jīng)找不到敢繼續(xù)持有的股票，更別提建倉(cāng)了。任何一個(gè)牛市，都將以一地雞毛結(jié)束。這類牛市崩塌引起的回撤，是有非常大的概率可以預(yù)見(jiàn)的。2015年的牛市，我們認(rèn)為是一個(gè)“半截子”牛市。因?yàn)榧词故巧献C指數(shù)在5178點(diǎn)的最高點(diǎn)，還有不少股票處于合理甚至合理偏下的估值位置。但是當(dāng)時(shí)的情況是，中小創(chuàng)的估值已經(jīng)瘋狂，并積累了大量高杠桿融資盤。很多公募私募不顧風(fēng)險(xiǎn)，一起炒作中小創(chuàng)。當(dāng)證監(jiān)會(huì)殺配資時(shí)，爆倉(cāng)使得中小創(chuàng)連續(xù)跌停完全喪失流動(dòng)性，公募私募只得拋售藍(lán)籌股來(lái)應(yīng)對(duì)巨額贖回。牛市崩塌引起的回撤，所有的投資者，無(wú)論是個(gè)人投資者還是機(jī)構(gòu)投資者，都應(yīng)該提前做好準(zhǔn)備，盡可能避開這類回撤。并且，安全的投資體系，需要先假設(shè)不能在牛市逃頂，仍然可以獲得相當(dāng)?shù)母?dòng)盈利而不會(huì)虧損。我們要牢記牛市是用來(lái)賣股的，不是用來(lái)買股的。
股票的主要交易費(fèi)用
一、印花稅：印花稅是根據(jù)國(guó)家稅法規(guī)定，在股票(包括A股和B股)成交后對(duì)買賣雙方投資者按照規(guī)定的稅率分別征收的稅金.印花稅的繳納是由證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)在同投資者交割中代為扣收，然后在證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)同證券交易所或登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的清算交割中集中結(jié)算，最后由登記結(jié)算機(jī)構(gòu)統(tǒng)一向征稅機(jī)關(guān)繳納.其收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)是按A股成交金額的4‰計(jì)收,基金、債券等均無(wú)此項(xiàng)費(fèi)用.。
二、傭金：傭金是指投資者在委托買賣證券成交之后按成交金額的一定比例支付給券商的費(fèi)用.此項(xiàng)費(fèi)用一般由券商的經(jīng)紀(jì)傭金、證券交易所交易經(jīng)手費(fèi)及管理機(jī)構(gòu)的監(jiān)管費(fèi)等構(gòu)成.傭金的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)為：(1)上海證券交易所，A股的傭金為成交金額的3‰，起點(diǎn)為5元;債券的傭金為成交金額的2‰(上際，可浮動(dòng))，起點(diǎn)為5元;基金的傭金為成交金額的3‰，起點(diǎn)5元;證券投資基金傭金為成交金額2.5‰，起點(diǎn)為5元;回購(gòu)業(yè)務(wù)傭金標(biāo)準(zhǔn)為：3天、7天、14天、28天和28天以上回購(gòu)品種，分別按成交額0.15‰、0.25‰、0.5‰、1‰和1.5‰以下浮動(dòng).(2)深圳證券交易所，A股的傭金為成交金額的3‰，起點(diǎn)為5元;債券的傭金為成交金額的2‰(上限)起點(diǎn)為5元;基金傭金為成交金額3‰，起點(diǎn)為5元;證券投資基金的傭金為成交金額的2.5‰，起點(diǎn)為5元;回購(gòu)業(yè)務(wù)的傭金標(biāo)準(zhǔn)為：3天、4天、7天、14天、28天、63天、91天、182天、273天回購(gòu)品種，分別按成交金額0.1‰、0.12‰、0.2‰、0.4‰、0.8‰、1‰、1.2‰、1.4‰、1.4‰以下浮動(dòng).。
三、過(guò)戶費(fèi)：過(guò)戶費(fèi)是指投資者委托買賣的股票、基金成交后買賣雙方為變更股權(quán)登記所支付的費(fèi)用.這筆收入屬于證券登記清算機(jī)構(gòu)的收入，由證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)在同投資者清算交割時(shí)代為扣收.過(guò)戶費(fèi)的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)為：上海證券交易所A股、基金交易的過(guò)戶費(fèi)為成交票面金額的1‰，起點(diǎn)為1元，其中0.5‰由證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)交登記公司;深圳證券交易所免收A股、基金、債券的交易過(guò)戶費(fèi).。
四、其他費(fèi)用：其他費(fèi)用是指投資者在委托買賣證券時(shí)，向證券營(yíng)業(yè)部繳納的委托費(fèi)(通訊費(fèi))、撤單費(fèi)、查詢費(fèi)、開戶費(fèi)、磁卡費(fèi)以及電話委托、自助委托的刷卡費(fèi)、超時(shí)費(fèi)等.這些費(fèi)用主要用于通訊、設(shè)備、單證制作等方面的開支，其中委托費(fèi)在一般情況下，投資者在上海、深圳本地買賣滬、深證券交易所的證券時(shí)，向證券營(yíng)業(yè)部繳納1元委托費(fèi)，異地繳納5元委托費(fèi).其他費(fèi)用由券商根據(jù)需要酌情收取，一般沒(méi)有明確的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，只要其收費(fèi)得到當(dāng)?shù)匚飪r(jià)部門批準(zhǔn)即可，有相當(dāng)多的證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)出于競(jìng)爭(zhēng)的考慮而減免部分或全部此類費(fèi)用。
股票的主要分類
普通股
普通股股東按其所持有股份比例享有以下基本權(quán)利：
(1)公司決策參與權(quán)。普通股股東有權(quán)參與，并有建議權(quán)、表決權(quán)和選舉權(quán)，也可以委托他人代表其行使其股東權(quán)利。
(2)利潤(rùn)分配權(quán)。普通股股東有權(quán)從公司利潤(rùn)分配中得到股息。普通股的股息是不固定的，由公司贏利狀況及其分配政策決定。普通股股東必須在優(yōu)先股股東取得固定股息之后才有權(quán)享受股息分配權(quán)。
(3)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)。如果公司需要擴(kuò)張而增發(fā)普通股股票時(shí)，現(xiàn)有普通股股東有權(quán)按其持股比例，以低于市價(jià)的某一特定價(jià)格優(yōu)先購(gòu)買一定數(shù)量的新發(fā)行股票，從而保持其對(duì)企業(yè)所有權(quán)的原有比例。
(4)剩余資產(chǎn)分配權(quán)。公司破產(chǎn)或清算時(shí)，若公司資產(chǎn)在償還欠債后還有剩余，其剩余部分按先優(yōu)先股股東、后普通股股東的順序進(jìn)行分配。
優(yōu)先股
優(yōu)先股是指依照公司法，在一般規(guī)定的普通種類股份之外，另行規(guī)定的其他種類股份，其股份持有人優(yōu)先于普通股股東分配公司利潤(rùn)和剩余財(cái)產(chǎn)，但參與公司決策管理等權(quán)利受到限制。優(yōu)先股股東可以按照約定的票面股息率，優(yōu)先于普通股股東分配公司利潤(rùn)。公司應(yīng)當(dāng)以現(xiàn)金的形式向優(yōu)先股股東支付股息，在完全支付約定的股息之前，不得向普通股股東分配利潤(rùn)。
優(yōu)先股相對(duì)于普通股。優(yōu)先股在利潤(rùn)分紅及剩余財(cái)產(chǎn)分配的權(quán)利方面優(yōu)先于普通股。
(1)優(yōu)先分配權(quán)。在公司分配利潤(rùn)時(shí)，擁有優(yōu)先股票的股東比持有普通股票的股東，分配在先，但是享受固定金額的股利，即優(yōu)先股的股利是相對(duì)固定的。
(2)優(yōu)先求償權(quán)。若公司清算，分配剩余財(cái)產(chǎn)時(shí)，優(yōu)先股在普通股之前分配。注：當(dāng)公司決定連續(xù)幾年不分配股利時(shí)，優(yōu)先股股東可以進(jìn)入股東大會(huì)來(lái)表達(dá)他們的意見(jiàn)，保護(hù)他們自己的權(quán)利。
優(yōu)先股對(duì)企業(yè)籌措資金的主要優(yōu)點(diǎn)是：(1)股息率固定，能使公司利用財(cái)政桿杠利益。在資本不變的條件下，公司需要從稅前收益中支付利息、優(yōu)先股息和租賃費(fèi)，是固定不變的。當(dāng)稅前收益(扣除利息)增大時(shí)，每一元利潤(rùn)所負(fù)擔(dān)的固定利息和租賃費(fèi)就會(huì)相對(duì)減少，這就給每一股普通股帶來(lái)額外利潤(rùn)，即財(cái)務(wù)杠桿利益。(2)優(yōu)先股是公司長(zhǎng)期，穩(wěn)定的資金來(lái)源，對(duì)企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)有利。(3)優(yōu)先股沒(méi)有投票權(quán)，使企業(yè)能夠避免優(yōu)先股股東參與投票而分割企業(yè)的支配權(quán)。(4)優(yōu)先股轉(zhuǎn)換成普通股或債券，可以免稅。
優(yōu)先股對(duì)企業(yè)籌措資金的主要缺點(diǎn)是：(1)優(yōu)先股股息必須從稅后凈收益中支付，較之公司債券則增加了所得稅負(fù)擔(dān);(2)優(yōu)先股雖然沒(méi)有屆滿期，但公司章程中的一系列規(guī)定，又實(shí)質(zhì)上規(guī)定了屆滿日期，使公司每年都必須購(gòu)進(jìn)一定百分比的優(yōu)先股票。
后配股
后配股是在利益或利息分紅及剩余財(cái)產(chǎn)分配時(shí)比普通股處于劣勢(shì)的股票，一般是在普通股分配之后，對(duì)剩余利益進(jìn)行再分配。如果公司的盈利巨大，后配股的發(fā)行數(shù)量又很有限，則購(gòu)買后配股的股東可以取得很高的收益。發(fā)行后配股，一般所籌措的資金不能立即產(chǎn)生收益，投資者的范圍又受限制，因此利用率不高。后配股一般在下列情況下發(fā)行：
(1)公司為籌措擴(kuò)充設(shè)備資金而發(fā)行新股票時(shí)，為了不減少對(duì)舊股的分紅，在新設(shè)備正式投用前，將新股票作后配股發(fā)行;
(2)企業(yè)兼并時(shí)，為調(diào)整合并比例，向被兼并企業(yè)的股東交付一部分后配股;
(3)在有政府投資的公司里，私人持有的股票股息達(dá)到一定水平之前，把政府持有的股票作為后配股。
垃圾股
在中國(guó)為生產(chǎn)或經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)問(wèn)題虧損、政策性虧損(公共事業(yè))、違規(guī)的上市公司股票。
績(jī)優(yōu)股
每股稅后利潤(rùn)在全體上市公司中處于中上地位，公司上市后凈資產(chǎn)收益率連續(xù)三年顯著超過(guò)10%的股票當(dāng)屬績(jī)優(yōu)股之列。
藍(lán)籌股
股票市場(chǎng)上，那些在其所屬行業(yè)內(nèi)占有重要支配性地位、業(yè)績(jī)優(yōu)良，成交活躍、紅利優(yōu)厚的大公司股票稱為藍(lán)籌股。
其他股
可以根據(jù)投資主體的不同分為國(guó)家股、法人股、內(nèi)部職工股和社會(huì)公眾個(gè)人股;按股東權(quán)益和風(fēng)險(xiǎn)大小，可以分為普通股、優(yōu)先股以及普通和優(yōu)先混合股;按照認(rèn)購(gòu)股票投資者身份和上市地點(diǎn)不同，可以分為境內(nèi)上市內(nèi)資股、境內(nèi)上市外資股和境外上市外資股三類。比較流行的分類方法還分為：A股的正式名稱是人民幣普通股票。它是由中國(guó)境內(nèi)的公司發(fā)行，供境內(nèi)機(jī)構(gòu)、組織或個(gè)人(不含臺(tái)、港、澳投資者)以人民幣認(rèn)購(gòu)和交易的普通股股票。B股也稱為人民幣特種股票。是指那些在中國(guó)大陸注冊(cè)、在中國(guó)大陸上市的特種股票。以人民幣標(biāo)明面值，只能以外幣認(rèn)購(gòu)和交易。H股也稱為國(guó)企股是指國(guó)有企業(yè)在香港(Hong Kong) 上市的股票。S股是指那些主要生產(chǎn)或者經(jīng)營(yíng)等核心業(yè)務(wù)在中國(guó)大陸、而企業(yè)的注冊(cè)地在新加坡(Singapore)或者其他國(guó)家和地區(qū)，但是在新加坡交易所上市掛牌的企業(yè)股票。N股是指那些在中國(guó)大陸注冊(cè)、在紐約(New York)上市的外資股票。
香港股市有所謂“紅籌股”、“藍(lán)籌股”之分。紅籌股是指最大控股權(quán)直接或間接隸屬于中國(guó)內(nèi)地有關(guān)部門或企業(yè)，并在香港聯(lián)合交易所上市的公司所發(fā)行的股份。即在港上市的中資企業(yè)。人們形容中國(guó)是紅色中國(guó)，而她的國(guó)旗又是五星紅旗，因此把中國(guó)相聯(lián)系的上市公司發(fā)行的股票稱為紅籌股;美國(guó)人打牌下賭注，藍(lán)色籌碼為最高，紅色籌碼為中等，白色籌碼為最低，后來(lái)人們就把股票市場(chǎng)上最有實(shí)力、最活躍的股票稱為藍(lán)籌股。藍(lán)籌股幾乎成了績(jī)優(yōu)股的代名詞。隨著內(nèi)地陸續(xù)赴港上市，現(xiàn)也有人將紅籌股做了更嚴(yán)謹(jǐn)?shù)亩x，即必須是某公司在港注冊(cè)，接受香港法律約束的中資企業(yè)才稱為紅籌股，而公司在內(nèi)地注冊(cè)，只是借用香港資本市場(chǎng)籌資的企業(yè)，另稱為“H股”。但一般仍以紅籌股廣泛地作為在港上市的中資企業(yè)的代名。
所謂成長(zhǎng)股，是指發(fā)行股票時(shí)規(guī)模并不大，但公司的業(yè)務(wù)蒸蒸日上，管理良好，利潤(rùn)豐厚，產(chǎn)品在市場(chǎng)上有競(jìng)爭(zhēng)力的公司的股票。
所謂熱門股是指交易量大、交易周轉(zhuǎn)率高、股價(jià)漲跌幅度也較大的股票。熱門股的形成往往有其特定的經(jīng)濟(jì)、政治、社會(huì)上原因。
所謂績(jī)優(yōu)股是指那些業(yè)績(jī)優(yōu)良，但增長(zhǎng)速度較慢的公司的股票。這類公司有實(shí)力抵抗經(jīng)濟(jì)衰退，但這類公司并不能給你帶來(lái)振奮人心的利潤(rùn)。
所謂周期股是指經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)隨著經(jīng)濟(jì)周期的漲縮而變動(dòng)的公司的股票。航空工業(yè)、汽車工業(yè)、鋼鐵及化學(xué)工業(yè)都屬于此類。
所謂再生股是指經(jīng)營(yíng)發(fā)生困難甚至破產(chǎn)，經(jīng)過(guò)整頓后重新獲得投資者認(rèn)可的企業(yè)股票。
所謂防守性股。這些普通股股票同股價(jià)循環(huán)股正好相反，它們?cè)诿媾R不確定性和商業(yè)衰退時(shí)收益和紅利卻要比社會(huì)平均的高，具有相對(duì)的穩(wěn)定性。
所謂表現(xiàn)股(亦稱概念股)。是指能迎合某一時(shí)代潮流但未必能適應(yīng)另一時(shí)代潮流的公司所發(fā)行的，股價(jià)呈巨幅起伏的股票。
所謂投機(jī)性股。是指那些價(jià)格很不穩(wěn)定或公司前景很不確定的普通股。這主要是那些雄心很大，開發(fā)性或冒險(xiǎn)性的公司的股票，熱門的新發(fā)行股以及一些面值較低的石油與礦業(yè)公司發(fā)行的普通股票。
權(quán)重股(weighted stock)就是總股本巨大的上市公司股票，它的股票總數(shù)占股票市場(chǎng)股票總數(shù)的比重很大，權(quán)重就很大，權(quán)重股的漲跌對(duì)股票指數(shù)的影響很大。
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