ipo是指一家企業(yè)或公司第一次將它的股份向公眾出售，那么你對ipo了解多少呢?以下是由學習啦小編整理關于什么是ipo的內容，希望大家喜歡!

　　ipo的審核流程

　　按照依法行政、公開透明、集體決策、分工制衡的要求，首次公開發(fā)行股票(以下簡稱首發(fā))的審核工作流程分為受理、見面會、問核、反饋會、預先披露、初審會、發(fā)審會、封卷、會后事項、核準發(fā)行等主要環(huán)節(jié)，分別由不同處室負責，相互配合、相互制約。對每一個發(fā)行人的審核決定均通過會議以集體討論的方式提出意見，避免個人決斷。

　　具體審核環(huán)節(jié)

　　1、材料受理、分發(fā)環(huán)節(jié)

　　中國證監(jiān)會受理部門工作人員根據(jù)《中國證券監(jiān)督管理委員會行政許可實施程序規(guī)定》(證監(jiān)會令第66號)和《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》(證監(jiān)會令第32號)等規(guī)則的要求，依法受理首發(fā)申請文件，并按程序轉發(fā)行監(jiān)管部。發(fā)行監(jiān)管部綜合處收到申請文件后將其分發(fā)審核一處、審核二處，同時送國家發(fā)改委征求意見。審核一處、審核二處根據(jù)發(fā)行人的行業(yè)、公務回避的有關要求以及審核人員的工作量等確定審核人員。

　　2、見面會環(huán)節(jié)

　　見面會旨在建立發(fā)行人與發(fā)行監(jiān)管部的初步溝通機制。會上由發(fā)行人簡要介紹企業(yè)基本情況，發(fā)行監(jiān)管部部門負責人介紹發(fā)行審核的程序、標準、理念及紀律要求等。見面會按照申請文件受理順序安排，一般安排在星期一，由綜合處通知相關發(fā)行人及其保薦機構。見面會參會人員包括發(fā)行人代表、發(fā)行監(jiān)管部部門負責人、綜合處、審核一處和審核二處負責人等。

　　3、審核環(huán)節(jié)

　　審核機制旨在督促、提醒保薦機構及其保薦代表人做好盡職調查工作，安排在反饋會前后進行，參加人員包括審核項目的審核一處和審核二處的審核人員、兩名簽字保薦代表人和保薦機構的相關負責人。

　　4、反饋會環(huán)節(jié)

　　審核一處、審核二處審核人員審閱發(fā)行人申請文件后，從非財務和財務兩個角度撰寫審核報告，提交反饋會討論。反饋會主要討論初步審核中關注的主要問題，確定需要發(fā)行人補充披露、解釋說明以及中介機構進一步核查落實的問題。

　　反饋會按照申請文件受理順序安排，一般安排在星期三，由綜合處組織并負責記錄，參會人員有審核一處、審核二處審核人員和處室負責人等。反饋會后將形成書面意見，履行內部程序后反饋給保薦機構。反饋意見發(fā)出前不安排發(fā)行人及其中介機構與審核人員溝通(問核程序除外)。

　　保薦機構收到反饋意見后，組織發(fā)行人及相關中介機構按照要求落實并進行回復。綜合處收到反饋意見回復材料進行登記后轉審核一處、審核二處。審核人員按要求對申請文件以及回復材料進行審核。

　　發(fā)行人及其中介機構收到反饋意見后，在準備回復材料過程中如有疑問可與審核人員進行溝通，如有必要也可與處室負責人、部門負責人進行溝通。

　　審核過程中如發(fā)生或發(fā)現(xiàn)應予披露的事項，發(fā)行人及其中介機構應及時報告發(fā)行監(jiān)管部并補充、修改相關材料。初審工作結束后，將形成初審報告(初稿)提交初審會討論。

　　5、預先披露環(huán)節(jié)

　　反饋意見落實完畢、國家發(fā)改委意見等相關政府部門意見齊備、財務資料未過有效期的將安排預先披露。具備條件的項目由綜合處通知保薦機構報送發(fā)審會材料與預先披露的招股說明書(申報稿)。發(fā)行監(jiān)管部收到相關材料后安排預先披露，并按受理順序安排初審會。

　　6、初審會環(huán)節(jié)

　　初審會由審核人員匯報發(fā)行人的基本情況、初步審核中發(fā)現(xiàn)的主要問題及其落實情況。初審會由綜合處組織并負責記錄，發(fā)行監(jiān)管部部門負責人、審核一處和審核二處負責人、審核人員、綜合處以及發(fā)審委委員(按小組)參加。初審會一般安排在星期二和星期四。 根據(jù)初審會討論情況，審核人員修改、完善初審報告。初審報告是發(fā)行監(jiān)管部初審工作的總結，履行內部程序后轉發(fā)審會審核。 初審會討論決定提交發(fā)審會審核的，發(fā)行監(jiān)管部在初審會結束后出具初審報告，并書面告知保薦機構需要進一步說明的事項以及做好上發(fā)審會的準備工作。初審會討論后認為發(fā)行人尚有需要進一步落實的重大問題、暫不提交發(fā)審會審核的，將再次發(fā)出書面反饋意見。

　　7、發(fā)審會環(huán)節(jié)

　　發(fā)審委制度是發(fā)行審核中的專家決策機制。發(fā)審委委員共25人，分三個組，發(fā)審委處按工作量安排各組發(fā)審委委員參加初審會和發(fā)審會，并建立了相應的回避制度、承諾制度。發(fā)審委通過召開發(fā)審會進行審核工作。發(fā)審會以投票方式對首發(fā)申請進行表決，提出審核意見。每次會議由7名委員參會，獨立進行表決，同意票數(shù)達到5票為通過。發(fā)審委委員投票表決采用記名投票方式，會前有工作底稿，會上有錄音。 發(fā)審會由發(fā)審委工作處組織，按時間順序安排，發(fā)行人代表、項目簽字保薦代表人、發(fā)審委委員、審核一處、審核二處審核人員、發(fā)審委工作處人員參加。

　　發(fā)審會召開5天前中國證監(jiān)會發(fā)布會議公告，公布發(fā)審會審核的發(fā)行人名單、會議時間、參會發(fā)審委委員名單等。發(fā)審會先由委員發(fā)表審核意見，發(fā)行人聆詢時間為45分鐘，聆詢結束后由委員投票表決。發(fā)審會認為發(fā)行人有需要進一步落實的問題的，將形成書面審核意見，履行內部程序后發(fā)給保薦機構。

　　8、封卷環(huán)節(jié)

　　發(fā)行人的首發(fā)申請通過發(fā)審會審核后，需要進行封卷工作，即將申請文件原件重新歸類后存檔備查。封卷工作在落實發(fā)審委意見后進行。如沒有發(fā)審委意見需要落實，則在通過發(fā)審會審核后即進行封卷。

　　9、會后事項環(huán)節(jié)

　　會后事項是指發(fā)行人首發(fā)申請通過發(fā)審會審核后，招股說明書刊登前發(fā)生的可能影響本次發(fā)行及對投資者作出投資決策有重大影響的應予披露的事項。存在會后事項的，發(fā)行人及其中介機構應按規(guī)定向綜合處提交相關說明。須履行會后事項程序的，綜合處接收相關材料后轉審核一處、審核二處。審核人員按要求及時提出處理意見。按照會后事項相關規(guī)定需要重新提交發(fā)審會審核的需要履行內部工作程序。如申請文件沒有封卷，則會后事項與封卷可同時進行。

　　10、核準發(fā)行環(huán)節(jié)

　　封卷并履行內部程序后，將進行核準批文的下發(fā)工作。

　　ipo的詢價機制

　　在詢價機制下，新股發(fā)行價格并不事先確定，而在固定價格方式下，主承銷商根據(jù)估值結果及對投資者需求的預計，直接確定一個發(fā)行價格。固定價格方式相對較為簡單，但效率較低。過去中國一直采用固定價格發(fā)行方式，2004年12月7日證監(jiān)會推出了新股詢價機制，邁出了市場化的關鍵一步。

　　發(fā)行方式確定以后，進入了正式發(fā)行階段，此時如果有效認購數(shù)量超過了擬發(fā)行數(shù)量，即為超額認購，超額認購倍數(shù)越高，說明投資者的需求越為強烈。在超額認購的情況下，主承銷商可能會擁有分配股份的權利，即配售權，也可能沒有，依照交易所規(guī)則而定。通過行使配售權，發(fā)行人可以達到理想的股東結構。在中國，主承銷商不具備配售股份的權利，必須按照認購比例配售。

　　當出現(xiàn)超額認購時，主承銷商還可以使用“超額配售選擇權”(又稱“綠鞋”)增加發(fā)行數(shù)量。“超額配售選擇權”是指發(fā)行人賦予主承銷商的一項選擇權，獲此授權的主承銷商可以在股票上市后的一定期限內按同一發(fā)行價格超額發(fā)售一定比例的股份，在此期間內，如果市價低于發(fā)行價，主承銷商直接從市場購入這部分股票分配給提出申購的投資者，如果市價高于發(fā)行價，則直接由發(fā)行人增發(fā)。這樣可以在股票上市后一定期間內保持股價的相對穩(wěn)定，同時有利于承銷商抵御發(fā)行風險，每有分析行情線。

　　ipo的主要優(yōu)劣

　　好處

　　募集資金，吸引投資者;增強流通性;提高知名度和員工認同感;回報個人和風險投資;利于完善企業(yè)制度，便于管理。

　　壞處

　　審計成本增加，公司必須符合SEC規(guī)定。募股上市后，上市公司影響加大路演和定價時易于被券商炒作;

　　失去對公司的控制，風投等容易獲利退場。
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