etf有哪些優(yōu)點(diǎn)哪些特質(zhì)
etf有哪些優(yōu)點(diǎn)哪些特質(zhì)
etf是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種開放式基金，那么你對(duì)etf了解多少呢?以下是由學(xué)習(xí)啦小編整理關(guān)于什么是etf的內(nèi)容，希望大家喜歡!
etf的優(yōu)點(diǎn)介紹
分散投資并降低投資風(fēng)險(xiǎn)
被動(dòng)式投資組合通常較一般的主動(dòng)式投資組合包含較多的標(biāo)的數(shù)量，標(biāo)的數(shù)量的增加可減少單一標(biāo)的波動(dòng)對(duì)整體投資組合的影響，同時(shí)借由不同標(biāo)的對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的不同影響，得以降低投資組合的波動(dòng)。
兼具股票和指數(shù)基金的特色
(1)對(duì)普通投資者而言，ETF也可以像普通股票一樣，在被拆分成更小交易單位后，在交易所二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行買賣。
(2)賺了指數(shù)就賺錢，投資者再也不用研究股票，擔(dān)心踩上地雷股了;(2010年之前我國(guó)證券市場(chǎng)不存在做空機(jī)制，因此存在著“指數(shù)跌了就要賠錢”的情況。2010年4月，股指期貨開通，2011年12月5日起，有七只ETF基金納入融資融券標(biāo)的的范疇)
結(jié)合了封閉式與開放式基金的優(yōu)點(diǎn)
ETF與我們所熟悉的封閉式基金一樣，可以小的“基金單位”形式在交易所買賣。與開放式基金類似，ETF允許投資者連續(xù)申購(gòu)和贖回，但是ETF在贖回的時(shí)候，投資者拿到的不是現(xiàn)金，而是一攬子股票，同時(shí)要求達(dá)到一定規(guī)模后，才允許申購(gòu)和贖回。
ETF與封閉式基金相比，相同點(diǎn)是都在交易所掛牌交易，就像股票一樣掛牌上市，一天中可隨時(shí)交易，不同點(diǎn)是： ①ETF透明度更高。由于投資者可以連續(xù)申購(gòu)/贖回，要求基金管理人公布凈值和投資組合的頻率相應(yīng)加快。②由于有連續(xù)申購(gòu)/贖回機(jī)制存在，ETF的凈值與市價(jià)從理論上講不會(huì)存在太大的折價(jià)/溢價(jià)。
ETF基金與開放式基金相比，優(yōu)點(diǎn)有兩個(gè)：一是ETF在交易所上市，一天中可以隨時(shí)交易，具有交易的便利性。一般開放式基金每天只能開放一次，投資者每天只有一次交易機(jī)會(huì)(即申購(gòu)贖回);二是ETF贖回時(shí)是交付一攬子股票，無需保留現(xiàn)金，方便管理人操作，可以提高基金投資的管理效率。開放式基金往往需要保留一定的現(xiàn)金應(yīng)付贖回，當(dāng)開放式基金的投資者贖回基金份額時(shí)，常常迫使基金管理人不停調(diào)整投資組合，由此產(chǎn)生的稅收和一些投資機(jī)會(huì)的損失都由那些沒有要求贖回的長(zhǎng)期投資者承擔(dān)。這個(gè)機(jī)制，可以保證當(dāng)有ETF部分投資者要求贖回的時(shí)候，對(duì)ETF的長(zhǎng)期投資者并無多大影響(因?yàn)橼H回的是股票)。
交易成本低廉
指數(shù)化投資往往具有低管理費(fèi)及低交易成本的特性。相對(duì)于其他基金而言，指數(shù)投資不以跑贏指數(shù)為目的，經(jīng)理人只會(huì)根據(jù)指數(shù)成分變化來調(diào)整投資組合，不需支付投資研究分析費(fèi)用，因此可收取較低的管理費(fèi)用;另一方面，指數(shù)投資傾向于長(zhǎng)期持有購(gòu)買的證券，而區(qū)別于主動(dòng)式管理因積極買賣形成高周轉(zhuǎn)率而必須支付較高的交易成本，指數(shù)投資不主動(dòng)調(diào)整投資組合，周轉(zhuǎn)率低，交易成本自然降低。
投資者可以當(dāng)天套利
例如，上證50在一個(gè)交易日內(nèi)出現(xiàn)大幅波動(dòng)，當(dāng)日盤中漲幅一度超過5%，收市卻平收甚至下跌。對(duì)于普通的開放式指數(shù)基金的投資者而言，當(dāng)日盤中漲幅再大都沒有意義，贖回價(jià)只能根據(jù)收盤價(jià)來計(jì)算，ETF的特點(diǎn)則可以幫助投資者抓住盤中上漲的機(jī)會(huì)。由于交易所每15秒鐘顯示一次IOPV(凈值估值)，這個(gè)IOPV即時(shí)反映了指數(shù)漲跌帶來基金凈值的變化，ETF二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格隨IOPV的變化而變化，因此，投資者可以盤中指數(shù)上漲時(shí)在二級(jí)市場(chǎng)及時(shí)拋出ETF，獲取指數(shù)當(dāng)日盤中上漲帶來的收益。
高透明性
ETF采用被動(dòng)式管理，完全復(fù)制指數(shù)的成分股作為基金投資組合及
投資報(bào)酬率，基金持股相當(dāng)透明，投資人較易明了投資組合特性并完全掌握投資組合狀況，做出適當(dāng)?shù)念A(yù)期。加上盤中每15秒更新指數(shù)值及估計(jì)基金凈值供投資人參考，讓投資人能隨時(shí)掌握其價(jià)格變動(dòng)，并隨時(shí)以貼近基金凈值的價(jià)格買賣。無論是封閉式基金還是開放式基金，都無法提供ETF交易的便利性與透明性。
增加市場(chǎng)避險(xiǎn)工具
由于ETF商品在概念上可以看作一檔指數(shù)現(xiàn)貨，配合ETF本身多空皆可操作的商品特性，若機(jī)構(gòu)投資者手上有股票，但看壞股市表現(xiàn)的話，就可以利用融券方式賣出ETF來做反向操作，以減少手上現(xiàn)貨損失的金額。對(duì)整體市場(chǎng)而言，ETF的誕生使得金融投資渠道更加多樣化，也增加了市場(chǎng)的做空通道。例如，過去機(jī)構(gòu)投資者在操作基金時(shí)，只能通過減少倉(cāng)位來避險(xiǎn)，期貨推出后雖然增加做空通道，但投資者使用期貨做長(zhǎng)期避險(xiǎn)工具時(shí)，還須面臨每月結(jié)倉(cāng)、交易成本和價(jià)差問題，使用ETF作為避險(xiǎn)工具，不但能降低股票倉(cāng)位風(fēng)險(xiǎn)，也無須在現(xiàn)貨市場(chǎng)賣股票，從而為投資者提供了更多樣化的選擇。
etf的品牌介紹
上海證券交易所推出的上證50ETF，是上海證券交易所計(jì)劃推出的第一只ETF。此后，上海證券交易所陸續(xù)推出上證180ETF、高紅利股票指數(shù)ETF、大盤股指數(shù)ETF、行業(yè)ETF等。
1、第一只ETF――上證50ETF
上海證券交易所將上證50指數(shù)授權(quán)給華夏基金使用，華夏基金管理公司拔得頭籌，成為中國(guó)第一個(gè)ETF的管理人。
華夏上證50ETF產(chǎn)品將采用完全復(fù)制法，緊密跟蹤上證50指數(shù)，組合中的股票種類和上證50指數(shù)包含的成份股相同，股票數(shù)量比例和該指數(shù)成份股構(gòu)成權(quán)重一致，追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差最小化，在上證所上市交易后，其申購(gòu)與贖回也將通過上證所系統(tǒng)進(jìn)行。
整個(gè)ETF的運(yùn)作，包括公開募集現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)、公開募集股票認(rèn)購(gòu)、上市交易、申購(gòu)和贖回、套利、投資組合管理、會(huì)計(jì)和估值、信息披露以及客戶服務(wù)等9個(gè)環(huán)節(jié)。
此次ETF的發(fā)行，首先將采用現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)和一攬子股票申購(gòu)相結(jié)合的所謂“種子資本+公開發(fā)行”多階段發(fā)行方式?，F(xiàn)金認(rèn)購(gòu)經(jīng)由交易所系統(tǒng)網(wǎng)上網(wǎng)下同時(shí)進(jìn)行，分別適用于中小投資者和大額投資者，現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)的方式主要是方便中小投資者和像保險(xiǎn)公司這樣不能直接買股置換基金的特殊投資者認(rèn)購(gòu)。在現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)結(jié)束后，ETF即告成立，開始將現(xiàn)金買成組合需要的成份股，并按照上證50指數(shù)指數(shù)值的千分之一折算成單位凈值，進(jìn)行份額的標(biāo)準(zhǔn)化，依照2004年7月7日上證50指數(shù)923.86收盤點(diǎn)位，其每份單位凈值應(yīng)該為0.92386元。之后，基金將開放股票申購(gòu)，這是為了方便上證50成份股持有者申購(gòu)。
此外，一種名為集合創(chuàng)設(shè)的方式，也適合于證券公司利用股票申購(gòu)方法和其他投資者合作，采取合規(guī)方式將庫(kù)存股票轉(zhuǎn)化為ETF，增加資產(chǎn)的流動(dòng)性。在這一切程序結(jié)束后，ETF將申請(qǐng)?jiān)谏献C所上市，展開其日常的正常運(yùn)作。
ETF申購(gòu)贖回的基本單位初步設(shè)定為100萬份，折合值隨當(dāng)前市值變動(dòng)。由于股票停牌等原因，ETF的申購(gòu)贖回還將引入現(xiàn)金替代模式，允許投資者在遇到股票停牌、成份股流動(dòng)性差以及成份股調(diào)整時(shí)以不高于申購(gòu)總值5%的比例進(jìn)行現(xiàn)金替代?，F(xiàn)金替代的溢價(jià)金額計(jì)算基礎(chǔ)為單位股票的最新價(jià)，在正常交易時(shí)采用最新成交價(jià)，股價(jià)漲停時(shí)采用漲停價(jià)格，停牌且當(dāng)日有成交時(shí)采用最新成交價(jià)，停牌且當(dāng)日無成交時(shí)采用前收盤價(jià)。方案初步確定，基金管理人可以確定現(xiàn)金替代的成份股，基金管理人對(duì)現(xiàn)金替代合理出價(jià)，并及時(shí)處理因申購(gòu)進(jìn)入的現(xiàn)金。
除了靠股票現(xiàn)金紅利和新股申購(gòu)收益正向抵消外，基金管理人也將以盡可能低的操作費(fèi)用予以彌補(bǔ)，在正向因素收益超過基準(zhǔn)3%時(shí)，基金收益將實(shí)行分配。ETF的申購(gòu)贖回組合股票清單的披露內(nèi)容，將包括股票名稱、數(shù)量權(quán)重和預(yù)估現(xiàn)金差額，并標(biāo)明可以用現(xiàn)金替代的股票及替代價(jià)格。這些信息每一交易日開盤前將通過上證所及華夏基金的渠道公開發(fā)布。單位基金凈值(IOPV)的發(fā)布，上證所將會(huì)根據(jù)申購(gòu)贖回清單中成份股的價(jià)格行情變動(dòng)實(shí)時(shí)計(jì)算估值，并和交易數(shù)據(jù)一起通過衛(wèi)星實(shí)時(shí)傳送發(fā)布。
etf的意義內(nèi)涵
1、貫徹落實(shí)國(guó)務(wù)院“9條意見”，推動(dòng)證券市場(chǎng)的產(chǎn)品創(chuàng)新，并為今后包括指數(shù)期貨在內(nèi)的新產(chǎn)品推出打下基礎(chǔ);
2、通過擴(kuò)大產(chǎn)品種類提高中國(guó)證券市場(chǎng)相對(duì)海外市場(chǎng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力;
3、通過ETF的規(guī)模交易進(jìn)一步增強(qiáng)大盤藍(lán)籌股的流動(dòng)性;
4、2000年初起國(guó)際指數(shù)化投資成為市場(chǎng)潮流，2003年ETF已成為歷史上發(fā)展最快的金融產(chǎn)品，其數(shù)量從1993年3只基金8億美元增加到2003年280只基金2100億美元;
5、滿足各方面投資者的市場(chǎng)需求，為中小投資者提供一個(gè)用小資金投資大盤的機(jī)會(huì)，為機(jī)構(gòu)投資者提供新的套利模式。
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