一級(jí)市場的特點(diǎn)
在金融市場方面的一級(jí)市場是籌集資金的公司或政府機(jī)構(gòu)將其新發(fā)行的股票和債券等證券銷售給最初購買者的金融市場。以下是由學(xué)習(xí)啦小編整理關(guān)于什么是一級(jí)市場的內(nèi)容，希望大家喜歡!
一級(jí)市場的解析
一級(jí)市場并不為公眾所熟知，因?yàn)閷⒆C券銷售給最初購買者的過程并不是公開進(jìn)行的。投資銀行(investment bank)是一級(jí)市場上協(xié)助證券首次售出的重要金融機(jī)構(gòu)。投資銀行的做法是承銷(underwriting)證券，即它們確保公司證券能夠按照某一價(jià)格銷售出去，之后再向公眾推銷這些證券。
股票一級(jí)市場指股票的初級(jí)市場也即發(fā)行市場，在這個(gè)市場上投資者可以認(rèn)購公司發(fā)行的股票。通過一級(jí)市場，發(fā)行人籌措到了公司所需資金，而投資人則購買了公司的股票成為公司的股東，實(shí)現(xiàn)了儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為資本的過程。
在西方國家，一級(jí)市場又稱證券發(fā)行市場、初級(jí)金融市場或原始金融市場。在一級(jí)市場上，需求者可以通過發(fā)行股票、債券取得資金。在發(fā)行過程中，發(fā)行者一般不直接同持幣購買者進(jìn)行交易，需要有中間機(jī)構(gòu)辦理，即證券經(jīng)紀(jì)人。所以一級(jí)市場又是證券經(jīng)紀(jì)人市場。
主要功能：為資金需求者提供籌措資金的渠道;為資金供應(yīng)者提供投資機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)蓄向投資的轉(zhuǎn)化;形成資金流動(dòng)的收益導(dǎo)向機(jī)制，促進(jìn)資源配置的不斷優(yōu)化。
一級(jí)市場的主要特點(diǎn)
(1)發(fā)行市場是一個(gè)抽象市場，其買賣活動(dòng)并非局限在一個(gè)固定的場所。
(2)發(fā)行是一次性的行為，其價(jià)格由發(fā)行公司決定，并經(jīng)過有關(guān)部門核準(zhǔn)。投資人以同一價(jià)格購買股票。
股票一級(jí)市場的發(fā)行方式：
股票的發(fā)行方式，也就是股票經(jīng)銷出售的方式。由于各國的金融市場管制不同，金融體系結(jié)構(gòu)和金融市場結(jié)構(gòu)不同，股票發(fā)行方式也有所不同。如果按照發(fā)行與認(rèn)購的方式及對(duì)象，股票發(fā)行可劃分為公開發(fā)行與非公開發(fā)行;如果按是否有中介機(jī)構(gòu)(證券承銷商)協(xié)助，股票發(fā)行也可劃分為直接發(fā)行與間接發(fā)行(或叫委托發(fā)行);若按不同的發(fā)行目的，股票發(fā)行還可以區(qū)分為有償增資發(fā)行和無償增資發(fā)行。
公開發(fā)行又稱公募，是指事先不確定特定的發(fā)行對(duì)象，而是向社會(huì)廣大投資者公開推銷股票。
非公開發(fā)行又叫私募，是指發(fā)行公司只對(duì)特定的發(fā)行對(duì)象推銷股票。非公開發(fā)行方式主要在以下幾種情況下采用：1、以發(fā)起方式設(shè)立公司;2、內(nèi)部配股;3、私人配股，又稱第三者分?jǐn)偂?/p>
直接發(fā)行又叫直接招股，或稱發(fā)行公司自辦發(fā)行，是指股份公司自己承擔(dān)股票發(fā)行的一切事務(wù)和發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)，直接向認(rèn)購者推銷出售股票的方式。
間接發(fā)行又叫委托發(fā)行，是指發(fā)行者委托證券發(fā)行承銷中介機(jī)構(gòu)出售股票的方式。股票間接發(fā)行的方式，與債券的間接發(fā)行方式一樣，也分為代銷發(fā)行、助銷發(fā)行和包銷發(fā)行三種方式。
有償增資發(fā)行，就是認(rèn)購者必須按股票的某種發(fā)行價(jià)格支付現(xiàn)款，方能獲得新發(fā)股票。一般公開發(fā)行的股票和私募中定向發(fā)行的股票都采用有償增資的發(fā)行方式。
無償增資發(fā)行，是指股份公司將公司盈余結(jié)余、公積金和資產(chǎn)重估增益轉(zhuǎn)入資本金股本科目的同時(shí)，發(fā)行與之對(duì)應(yīng)的新股票，分配給公司原有的股東，原有股東無需繳納認(rèn)購股金款。
一級(jí)市場與二級(jí)市場的區(qū)別
二級(jí)市場
二級(jí)市場是有價(jià)證券的交易場所。二級(jí)市場是有價(jià)證券的流通市場，是發(fā)行的有價(jià)證券進(jìn)行買賣交易的場所。
作用
二級(jí)市場在于為有價(jià)證券提供流動(dòng)性。保持有價(jià)證券的流動(dòng)性，使證券持有者隨時(shí)可以賣掉手中的有價(jià)證券，得以變現(xiàn)。(如證券持有者不能隨時(shí)將自己手中的有價(jià)證券變現(xiàn)會(huì)造成無人購買有價(jià)證券。)也正是因?yàn)闉橛袃r(jià)證券的變現(xiàn)提供了途徑，所以二級(jí)市場同時(shí)可以為有價(jià)證券定價(jià)，來向證券持有者表明證券的市場價(jià)格。
主要功能
(1)促進(jìn)短期閑散資金轉(zhuǎn)化為長期建設(shè)資金;
(2)調(diào)節(jié)資金供求，引導(dǎo)資金流向，溝通儲(chǔ)蓄與投資的融通渠道;
(3)二級(jí)市場的股價(jià)變動(dòng)能反映出整個(gè)社會(huì)的經(jīng)濟(jì)情況，有助于抽調(diào)勞動(dòng)生產(chǎn)率和新興產(chǎn)業(yè)的興起;
(4)維持股票的合理價(jià)格，交易自由、信息靈通、管理縝密，保證買賣雙方的利益都受到嚴(yán)密的保護(hù)。已發(fā)行的股票一經(jīng)上市，就進(jìn)入二級(jí)市場。投資人根據(jù)自己的判斷和需要買進(jìn)和賣出股票，其交易價(jià)格由買賣雙方來決定，投資人在同一天中買入股票的價(jià)格是不同的。
兩者聯(lián)系
二級(jí)市場與初級(jí)市場關(guān)系密切，既相互依存，又相互制約。初級(jí)市場所提供的證券及其發(fā)行的種類，數(shù)量與方式?jīng)Q定著二級(jí)市場上流通證券的規(guī)模、結(jié)構(gòu)與速度，而二級(jí)市場作為證券買賣的場所，對(duì)初級(jí)市場起著積極的推動(dòng)作用。組織完善、經(jīng)營有方、服務(wù)良好的二級(jí)市場將初級(jí)市場上所發(fā)行的證券快速有效地分配與轉(zhuǎn)讓，使其流通到其它更需要、更適當(dāng)?shù)耐顿Y者手中，并為證券的變現(xiàn)提供現(xiàn)實(shí)的可能。此外，二級(jí)市場上的證券供求狀況與價(jià)格水平等都將有力地影響著初級(jí)市場上證券的發(fā)行。因此，沒有二級(jí)市場，證券發(fā)行不可能順利進(jìn)行，初級(jí)市場也難以為繼，擴(kuò)大發(fā)行則更不可能。
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