股票什么是強(qiáng)行平倉強(qiáng)行平倉處理方法
在期貨交易中,強(qiáng)行平倉是控制風(fēng)險的重要措施之一,也是期貨交易有序進(jìn)行的重要保障。股票什么是強(qiáng)行平倉呢？下面是學(xué)習(xí)啦小編整理的股票什么是強(qiáng)行平倉，歡迎閱讀。
股票什么是強(qiáng)行平倉
強(qiáng)行平倉也叫強(qiáng)制平倉，又稱被斬倉/被砍倉/爆倉。依據(jù)強(qiáng)行平倉實施的主體不同，可將強(qiáng)行平倉分為交易所強(qiáng)行平倉和經(jīng)紀(jì)公司強(qiáng)行平倉。在現(xiàn)貨黃金、期貨交易中經(jīng)常使用。
強(qiáng)行平倉
期貨中的強(qiáng)行平倉有兩種：交易所對期貨公司(或自營會員)的強(qiáng)行平倉和期貨公司對客戶的強(qiáng)行平倉。
強(qiáng)行平倉也叫強(qiáng)制平倉，又稱被斬倉/被砍倉/爆倉。依據(jù)強(qiáng)行平倉實施的主體不同，可將強(qiáng)行平倉分為交易所強(qiáng)行平倉和經(jīng)紀(jì)公司強(qiáng)行平倉。
根據(jù)強(qiáng)行平倉原因的不同，可將強(qiáng)行平倉分為以下幾類：
1.因未履行追加保證金義務(wù)而強(qiáng)行平倉。根據(jù)交易所規(guī)則，期貨交易實行保證金制度，每一筆交易均須交納一定比例的保證金，當(dāng)市場發(fā)生不利變化，也就是說，市場發(fā)生行情逆轉(zhuǎn)，朝相反方向變化時，以及進(jìn)入交割月時，會員或客戶還應(yīng)根據(jù)交易規(guī)則和合約的約定，存入追加保證金。如果會員或客戶未在被要求的時間內(nèi)履行追加保證金的義務(wù)，交易所就有權(quán)對會員，經(jīng)紀(jì)公司就有權(quán)對客戶所持有的倉位實施強(qiáng)行平倉。
2.因違規(guī)行為被強(qiáng)行平倉。會員或客戶違反交易所交易規(guī)則，交易所有權(quán)依交易規(guī)則的規(guī)定，對其違規(guī)持倉部分實施強(qiáng)行平倉。主要包括：違反頭寸限制超倉;違反大戶報告制度未作報告，或報告不實;為市場禁入者進(jìn)行期貨業(yè)務(wù);經(jīng)紀(jì)公司從事自營業(yè)務(wù);聯(lián)手操縱市場;以及其他須強(qiáng)行平倉的違規(guī)行為。
3.因政策或交易規(guī)則臨時變化而強(qiáng)行平倉。在前幾年，這種情況經(jīng)常出現(xiàn)，交易規(guī)則也經(jīng)常因政策或監(jiān)管部門的臨時規(guī)定而修改，或臨時不能正常執(zhí)行。
交易所強(qiáng)行平倉權(quán)，是指當(dāng)客戶所持未平倉合約與當(dāng)日交易結(jié)算價的價差虧損超過一定比率后，客戶又未在規(guī)定期限內(nèi)交納追加保證金時，期貨經(jīng)紀(jì)公司有權(quán)將客戶在手合約強(qiáng)行平倉，以降低保證金水平和減小風(fēng)險，保證客戶免受更大的經(jīng)濟(jì)損失，強(qiáng)制平倉的后果由客戶來承擔(dān)。
期貨公司對客戶的強(qiáng)行平倉是指客戶資金不足、超倉等被強(qiáng)行平倉。
比如你原來買入100手大豆，保證金比例為10%，持倉占用資金為30萬。因為行情變化劇烈，交易所把保證金比例提高到了15%，你的30萬資金只能維持80手持倉了，那么或者你追加資金以繼續(xù)維持你的100手持倉，或者被期貨公司平掉20手大豆。
強(qiáng)行平倉實行法則
在《中國金融期貨交易所風(fēng)險控制管理辦法》中規(guī)定在下列五種情況下會出現(xiàn)強(qiáng)行平倉：
(1)會員結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于零，并未能在規(guī)定時限內(nèi)補(bǔ)足的;
(2)持倉超出持倉限額標(biāo)準(zhǔn)，并且未能在規(guī)定時限內(nèi)平倉的;
(3)因違規(guī)受到中金所強(qiáng)行平倉處罰的;
(4)根據(jù)中金所的緊急措施應(yīng)予強(qiáng)行平倉的;
(5)其他應(yīng)予強(qiáng)行平倉的。
強(qiáng)行平倉處理方法
當(dāng)會員結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于零，并未在規(guī)定時間內(nèi)補(bǔ)足的強(qiáng)行平倉分三種情況：
第一、當(dāng)只有自營賬戶違約時，對自營賬戶的持倉按合約總持倉量大小順序進(jìn)行強(qiáng)平。如果強(qiáng)行平倉后，結(jié)算準(zhǔn)備金仍小于零，對其代理賬戶中的投資者進(jìn)行移倉;
第二、當(dāng)只有經(jīng)紀(jì)賬戶違約時，首先動用自營賬戶的結(jié)算準(zhǔn)備金余額和平倉金額進(jìn)行補(bǔ)足，再對經(jīng)紀(jì)賬戶中的持倉按一定原則進(jìn)行強(qiáng)平;
第三、當(dāng)自營賬戶和經(jīng)紀(jì)賬戶都違約時，強(qiáng)行平倉順序是先自營賬戶，后經(jīng)紀(jì)賬戶。如果經(jīng)紀(jì)賬戶頭寸強(qiáng)行平倉后，結(jié)算準(zhǔn)備金大于零，對投資者進(jìn)行移倉。
持倉超過限倉規(guī)定的強(qiáng)行平倉：當(dāng)只有一個會員出現(xiàn)此種情況時，先平自營賬戶持倉，再平經(jīng)紀(jì)賬戶持倉，經(jīng)紀(jì)賬戶持倉按會員超倉數(shù)量與會員持倉數(shù)量的比例確定有關(guān)投資者的平倉數(shù)量;當(dāng)有多個會員出現(xiàn)此種情況時，優(yōu)先選擇超倉數(shù)量大的會員作為強(qiáng)行平倉的對象。投資者超倉的，對該投資者的超倉頭寸進(jìn)行強(qiáng)行平倉;投資者在多個會員處持倉的，按持倉數(shù)量由大到小的順序選擇會員強(qiáng)行平倉。會員和投資者同時超倉的，先對超倉的投資者進(jìn)行平倉，再按會員超倉的方法平倉。
第四，由交易所執(zhí)行的強(qiáng)行平倉頭寸的確定。屬上述(1)項的強(qiáng)行平倉：其需要強(qiáng)行平倉的頭寸由交易所按先投機(jī)、后套期保值的原則;并按上一交易日閉市后合約總持倉量由大到小順序，先選擇持倉量大的合約作為強(qiáng)行平倉的合約;再按該會員所有投資者該合約的凈持倉虧損由大到小確定。若多個會員需要強(qiáng)行平倉的，按追加保證金由大到小的順序，先平需要追加保證金大的會員。
屬上述(2)項的強(qiáng)行平倉：若系一個會員超倉，其需強(qiáng)行平倉頭寸由交易所按會員超倉數(shù)量與會員投機(jī)持倉數(shù)量的比例確定有關(guān)投資者的平倉數(shù)量;若系多個會員超倉，其需強(qiáng)行平倉頭寸按會員超倉數(shù)量由大到小順序，先選擇超倉數(shù)量大的會員作為強(qiáng)行平倉的對象;若系投資者超倉，則對該投資者的超倉頭寸進(jìn)行強(qiáng)行平倉;若系會員和投資者同時超倉，則先對超倉的投資者進(jìn)行平倉，再按會員超倉的方法平倉。
屬上述(3)、(4)、(5)項的強(qiáng)行平倉，強(qiáng)行平倉頭寸由交易所根據(jù)涉及的會員和投資者具體情況確定。
若會員同時滿足上述(1)、(2)項情況，交易所先按(2)項情況確定強(qiáng)行平倉頭寸，再按(1)項情況確定強(qiáng)行平倉頭寸。
第五，強(qiáng)行平倉的執(zhí)行程序。
第一步：通知。交易所以“強(qiáng)行平倉通知書”(以下簡稱通知書)的形式向有關(guān)會員下達(dá)強(qiáng)行平倉要求。通知書除交易所特別送達(dá)以外，隨當(dāng)日結(jié)算數(shù)據(jù)發(fā)送，有關(guān)會員可以通過會員服務(wù)系統(tǒng)獲得。
第二步：執(zhí)行及確認(rèn)。開市后，、有關(guān)會員必須首先自行平倉，直至達(dá)到平倉要求。執(zhí)行結(jié)果由交易所審核。超過會員自行強(qiáng)行平倉時限而未執(zhí)行完畢的，剩余部分由交易所直接執(zhí)行強(qiáng)行平倉;強(qiáng)行平倉執(zhí)行完畢后，由交易所記錄執(zhí)行結(jié)果存檔;強(qiáng)行平倉結(jié)果隨當(dāng)日成交記錄發(fā)送，有關(guān)會員可以通過會員服務(wù)系統(tǒng)獲得。
第六，強(qiáng)行平倉的價格通過市場交易形成。因受價格漲跌停板或其他市場原因制約而無法在規(guī)定時限內(nèi)完成全部強(qiáng)行平倉的，其剩余持倉頭寸可以順延至下一交易日繼續(xù)平倉，仍按強(qiáng)行平倉原則執(zhí)行，直至平倉完畢。如因價格漲跌停板限制或其他市場原因而無法在當(dāng)日完成全部強(qiáng)行平倉的，交易所根據(jù)結(jié)算結(jié)果，對該會員做出相應(yīng)的處理。由于價格漲跌停板限制或其他市場原因，有關(guān)持倉的強(qiáng)行平倉只能延時完成的，而因此發(fā)生的虧損，仍由直接責(zé)任人承擔(dān);未能完成平倉的，該持倉持有者須繼續(xù)對此承擔(dān)持倉責(zé)任或交割義務(wù)。
第七，由會員單位執(zhí)行的強(qiáng)行平倉產(chǎn)生的盈利仍歸直接責(zé)任人[1] ;由交易所執(zhí)行的強(qiáng)制平倉產(chǎn)生的盈虧按國家有關(guān)規(guī)定執(zhí)行;因強(qiáng)行平倉發(fā)生的虧損由直接責(zé)任人承擔(dān)。直接責(zé)任人是投資者的，強(qiáng)行平倉后發(fā)生的虧損，由該投資者開戶所在經(jīng)紀(jì)會員先行承擔(dān)后，自行向該客戶追索。
強(qiáng)行平倉應(yīng)對措施
當(dāng)會員結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于零，并未在規(guī)定時間內(nèi)補(bǔ)足的強(qiáng)行平倉分三種情況：
第一、當(dāng)只有自營賬戶違約時，對自營賬戶的持倉按合約總持倉量大小順序進(jìn)行強(qiáng)平。如果強(qiáng)行平倉后，結(jié)算準(zhǔn)備金仍小于零，對其代理賬戶中的投資者進(jìn)行移倉;
第二、當(dāng)只有經(jīng)紀(jì)賬戶違約時，首先動用自營賬戶的結(jié)算準(zhǔn)備金余額和平倉金額進(jìn)行補(bǔ)足，再對經(jīng)紀(jì)賬戶中的持倉按一定原則進(jìn)行強(qiáng)平;
第三、當(dāng)自營賬戶和經(jīng)紀(jì)賬戶都違約時，強(qiáng)行平倉順序是先自營賬戶，后經(jīng)紀(jì)賬戶。如果經(jīng)紀(jì)賬戶頭寸強(qiáng)行平倉后，結(jié)算準(zhǔn)備金大于零，對投資者進(jìn)行移倉。
持倉超過限倉規(guī)定的強(qiáng)行平倉：當(dāng)只有一個會員出現(xiàn)此種情況時，先平自營賬戶持倉，再平經(jīng)紀(jì)賬戶持倉，經(jīng)紀(jì)賬戶持倉按會員超倉數(shù)量與會員持倉數(shù)量的比例確定有關(guān)投資者的平倉數(shù)量;當(dāng)有多個會員出現(xiàn)此種情況時，優(yōu)先選擇超倉數(shù)量大的會員作為強(qiáng)行平倉的對象，除此更的強(qiáng)制平倉的原因分析，投資人可以登錄福匯環(huán)球金匯進(jìn)行了解。投資者超倉的，對該投資者的超倉頭寸進(jìn)行強(qiáng)行平倉;投資者在多個會員處持倉的，按持倉數(shù)量由大到小的順序選擇會員強(qiáng)行平倉。會員和投資者同時超倉的，先對超倉的投資者進(jìn)行平倉，再按會員超倉的方法平倉。[2]
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