什么是結(jié)構(gòu)性存款結(jié)構(gòu)性存款的特點
什么是結(jié)構(gòu)性存款結(jié)構(gòu)性存款的特點
結(jié)構(gòu)性存款也可稱為收益增值產(chǎn)品，是運用利率、匯率產(chǎn)品與傳統(tǒng)的存款業(yè)務(wù)相結(jié)合的一種創(chuàng)新存款。那么你對結(jié)構(gòu)性存款了解多少呢?以下是由學(xué)習(xí)啦小編整理關(guān)于什么是結(jié)構(gòu)性存款的內(nèi)容，希望大家喜歡!
結(jié)構(gòu)性存款的基本含義
所謂外匯結(jié)構(gòu)性存款是指在普通外匯存款的基礎(chǔ)上嵌入某種金融衍生工具(主要是各類期權(quán))，通過與利率、匯率、指數(shù)等的波動掛鉤或與某實體的信用情況掛鉤從而使存款人在承受一定風(fēng)險的基礎(chǔ)上獲得較高收益的業(yè)務(wù)產(chǎn)品。它是一個結(jié)合固定收益產(chǎn)品與選擇權(quán)組合形式的產(chǎn)品交易。它透過選擇權(quán)與固定收益產(chǎn)品間的結(jié)合，使得結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的投資報酬與連接到標的關(guān)聯(lián)資產(chǎn)價格波動產(chǎn)生連動效應(yīng)，可以達到在一定程度上保障本金或獲得較高投資報酬率的功能。
結(jié)構(gòu)性存款的特點
高收益
外匯結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品是在客戶自愿承擔(dān)一定風(fēng)險的前提下，實現(xiàn)較高投資收益的產(chǎn)品。一般而言，以半年期美元產(chǎn)品為例，其收益大概是3%以上(免稅);相對應(yīng)半年期的美元存款稅前的收益是2.3750%，利息稅還得扣掉20%。
保本金
結(jié)構(gòu)性存款通常是本金100%保護，客戶所承擔(dān)的風(fēng)險只是利息可能發(fā)生損失，而本金不會有任何損失。
流動差
結(jié)構(gòu)性存款的流動性較差，客戶在結(jié)構(gòu)性存款期間不得提前支取本金。因此，客戶在投資的時候需要注意資金流動的問題。
結(jié)構(gòu)性存款的作用
對商業(yè)銀行來說，外匯結(jié)構(gòu)性存款開拓了銀行的業(yè)務(wù)渠道。存款進入門檻的一降再降使結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品成為銀行吸納眾多外幣小額存款的有利工具。此外，結(jié)構(gòu)性存款在商業(yè)銀行內(nèi)部的風(fēng)險管理控制中也發(fā)揮著極其重要的作用：在固定利率下，銀行的存貸款利差固定，所以利潤受到利率風(fēng)險的影響較小，而隨著利率管制的減弱， 商業(yè)銀行在競爭力增強的同時卻也使自身直接暴露于利率的頻繁波動之中，面臨巨大利率風(fēng)險。例如，商業(yè)銀行負債與商業(yè)銀行資產(chǎn)的定價的選擇標準差異(前者按歐洲美元市場Libor利率定價，后者按國內(nèi)國庫券基準利率定價)就會造成利率基差風(fēng)險， 而結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品可以使銀行在一定程度上實現(xiàn)風(fēng)險對沖，銀行可以通過發(fā)行與利率反向掛鉤的產(chǎn)品對沖浮動利率所帶來的風(fēng)險。再者，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品通過賦予銀行一定的可提前贖回權(quán)使其可以對沖浮動利率的隱含期權(quán)風(fēng)險，強化銀行自身風(fēng)險內(nèi)控體系。
對于投資者來說，結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品的推出無疑拓寬了他們的投資渠道，這種進入門檻低，風(fēng)險相對較小而收益又高于普通定期存款的產(chǎn)品很快成為厭惡風(fēng)險的中小投資者的主要外匯投資方式，有利于財富的流通并促進資源的優(yōu)化配置。
結(jié)構(gòu)性存款的存在問題
風(fēng)險揭示不足
投資者認識不清各家銀行的結(jié)構(gòu)性外匯理財產(chǎn)品主要分為與貨幣掛鉤和與匯率掛鉤兩類，各家銀行通常都會告訴客戶結(jié)構(gòu)性外匯理財?shù)娜笸顿Y優(yōu)勢：本金保證、更高投資回報、多種貨幣選擇，而很少會提醒客戶其中的風(fēng)險。我國的外匯利率市場和匯率市場并不穩(wěn)定， 因此投資者因市場波動而被“套牢” 的可能性非常大。
據(jù)統(tǒng)計， 由于美聯(lián)儲的不斷升息和人民幣的相對升值，2004年購買結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品的投資者至今大部分是虧損的。投資者對風(fēng)險與收益關(guān)系的不正確認識，一方面來自于自身所具備的專業(yè)知識不完備和投資時的缺乏理性，另一方面也來自于銀行方面的宣傳不當。例如在某一產(chǎn)品的說明書上明確標明收益率為l2%。但是卻沒有指出此處所指的收益率是3年的累計收益率而非年均收益率，這就會給投資者帶來一定的困擾。此外，大多數(shù)產(chǎn)品所標的收益率只是預(yù)期收益率，也就是說投資者最后的收益很有可能小于所標數(shù)額，若沒有引起足夠重視而貿(mào)然購買，一旦在產(chǎn)品到期，投資者獲得的實際收益低于其預(yù)期時，就可能引發(fā)不必要的糾紛。
銀行與客戶間的信息不對稱
銀行作為專業(yè)的金融機構(gòu)，相對客戶而言.具有更多的專業(yè)技術(shù)人員和知識，這就在一定程度上導(dǎo)致了銀行與客戶間的信息不對稱。由于結(jié)構(gòu)性存款是發(fā)生在銀行與客戶間的一種雙向交易，潛在地存在著一種“零和博弈” 。大多數(shù)大額(300萬美元或以 上)的外匯結(jié)構(gòu)性存款可由銀行和客戶共同討論決定利率支付方式，期限和終止條款等細節(jié)，但如果客戶方代表不夠?qū)I(yè)，則銀行即可利用其專業(yè)優(yōu)勢在條款細節(jié)的制定上獲益。
在大部分產(chǎn)品上銀行具有可提前終止權(quán)，即使一些理財產(chǎn)品讓投資者有了終止權(quán)、贖回權(quán)，客戶在產(chǎn)品到期前如需贖回也需要扣除一定比例的本金或支出相應(yīng)較高的手續(xù)費，這種約定就更有利于銀行發(fā)揮其專業(yè)優(yōu)勢而獲利。此外， 由于結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品誕生不久，監(jiān)管制度相對滯后，各家商業(yè)銀行沒有被強制要求對產(chǎn)品相關(guān)信息(比如對招募說明書，資產(chǎn)配置組合，投資運作狀況，財務(wù)會計報表 等)進行披露，使得眾多投資者僅憑對商業(yè)銀行的信任和對收益的狂熱進行投資，而對投資的具體運作、效果、風(fēng)險、管理毫不知情，這也就在一定程度上導(dǎo)致了投資的缺乏理性。
產(chǎn)品同質(zhì)現(xiàn)象嚴重
我國的外匯理財產(chǎn)品呈單一性、同質(zhì)化，很多銀行推出的都是類似產(chǎn)品。市面上的理財產(chǎn)品的名稱也非常相似：名稱中帶“匯” 、 “財” 、 “利” 字的特別多，其中帶“匯” 字的有匯理財、外匯通、匯利豐、匯聚寶、匯得贏、萬匯通、匯財通，帶“財” 字的有匯理財、聚財寶、匯財通、理財寶，帶“利” 字的有匯利豐、得利寶等。名稱混亂也是個問題， 同樣的“外匯優(yōu)利” 四個字，在廣發(fā)銀行是一種可隨時提前支取的外幣存款，在深發(fā)銀行是一種不可提前終止的外幣理財產(chǎn)品。這些產(chǎn)品在定價方式、收益標準等方面大都具有高度的相似性。由于每一種產(chǎn)品的設(shè)計和推出都需要花費一定的成本，這種同質(zhì)性將在一定程度上導(dǎo)致資源分配的浪費。此外， 由于缺乏產(chǎn)品設(shè)計的專利保護，較早推出某一產(chǎn)品的金融機構(gòu)經(jīng)常會承擔(dān)更多的開發(fā)和審批成本卻無法得到相應(yīng)補償，從而導(dǎo)致了競爭公平性的喪失。
銀行間惡性競爭加劇
銀行之間為了吸引更多外匯存款而進行激烈的競爭。在國家放開外匯存款利率上限后，各家銀行就紛紛通過外匯結(jié)構(gòu)性存款取代原來的外匯儲蓄存款以吸引儲戶挽留存款。在這種激烈競爭中，許多銀行打起了價格戰(zhàn)，紛紛將存款利率不斷提高。有的銀行甚至還采取讓客戶獲得收益超過實際投資收益的惡性競爭，手段獲取更多的外匯存款。由于缺乏相應(yīng)的技術(shù)手段和專業(yè)人才，目前國內(nèi)許多金融機構(gòu)參與國際金融衍生品交易虧大干盈，在這種情況下，由存貸利率差額驅(qū)動的價格戰(zhàn)，不僅使銀行自身受損，也給投資者造成更大的風(fēng)險，由于結(jié)構(gòu)性存款的單方可提前中止協(xié)定，當市場情況發(fā)生了某種不利于借款方的變化時，銀行和投資者的結(jié)構(gòu)性存款協(xié)議就會被中止，如果由價格戰(zhàn)而引起銀行許諾的固定收益太高，一旦當銀行發(fā)現(xiàn)不能再繼續(xù)支付承諾的高收益時，就會啟動中止條款，使投資者受損。
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