什么是證券交易證券交易的特點(diǎn)
什么是證券交易證券交易的特點(diǎn)
證券交易是指證券持有人依照交易規(guī)則，將證券轉(zhuǎn)讓給其他投資者的行為。那么你對(duì)證券交易了解多少呢?以下是由學(xué)習(xí)啦小編整理關(guān)于什么是證券交易的內(nèi)容，希望大家喜歡!
證券交易的形式
證券交易一般分為兩種形式：一種形式是上市交易，是指證券在證券交易所集中交易掛牌買賣。凡經(jīng)批準(zhǔn)在證券交易所內(nèi)登記買賣的證券稱為上市證券;其證券能在證券交易所上市交易的公司，稱為上市公司。另一種形式是上柜交易，是指公開發(fā)行但未達(dá)上市標(biāo)準(zhǔn)的證券在證券柜臺(tái)交易市場(chǎng)買賣。
眾多的股份有限公司發(fā)行了股票，但不是所有的股票都可以自由上市或上柜交易的。股票要上市或上柜交易，必須按一定條件和標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行審查，符合規(guī)定的才能上市或上柜自由買賣。已上市股票如條件變壞，達(dá)不到標(biāo)準(zhǔn)，證券交易所可以停止其上市資格。
證券交易的特點(diǎn)
1、證券交易是特殊的證券轉(zhuǎn)讓
證券轉(zhuǎn)讓是指證券持有人依轉(zhuǎn)讓意思及法定程序，將證券所有權(quán)轉(zhuǎn)移給其他投資者的行為，其基本形式是證券買賣。在廣義上，證券轉(zhuǎn)讓還包括依照特定法律事實(shí)將全部或部分證券權(quán)利移轉(zhuǎn)給其他人的行為或者設(shè)定證券質(zhì)押行為等。所謂依照特定法律事實(shí)發(fā)生的轉(zhuǎn)移，包括因贈(zèng)與、繼承和持有人合并等發(fā)生的證券權(quán)利轉(zhuǎn)移;所謂設(shè)定質(zhì)押，為依照擔(dān)保法規(guī)定，以證券作為債務(wù)擔(dān)保的行為。根據(jù)《證券法》第30條，證券交易主要指證券買賣，即依照轉(zhuǎn)讓證券權(quán)利意思而發(fā)生的轉(zhuǎn)讓行為。
2、證券交易是反映證券流通性的基本形式
流通性是確保證券作為基本融資工具的基礎(chǔ)。證券發(fā)行完畢后，證券即成為投資者的投資對(duì)象和投資工具，賦予證券以流通性和變現(xiàn)能力，可使得證券投資者便利地進(jìn)入或者退出證券市場(chǎng)。不同證券的流通性存有差異，股份公司依法發(fā)行和上市的股票，除社會(huì)公眾股股票可依照證券交易所規(guī)定的交易規(guī)則自由轉(zhuǎn)讓外，公司發(fā)起人及其他高級(jí)管理人員所持股份在法定期限內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓，國(guó)家股和法人股的流通性受到影響。
3、證券轉(zhuǎn)讓須借助證券交易場(chǎng)所完成
證券交易場(chǎng)所是依法設(shè)立、進(jìn)行證券交易的場(chǎng)所，包括進(jìn)行集中交易的證券交易所以及依照協(xié)議完成交易的無(wú)形交易場(chǎng)所。前者如國(guó)際上著名的紐約證券交易所、倫敦證券交易所和法蘭克福證券交易所，我國(guó)上海證券交易所以及深圳證券交易所也屬于集中交易場(chǎng)所。后者如美國(guó)全美證券商自動(dòng)報(bào)價(jià)系統(tǒng)(NASTAQ)以及各國(guó)的店頭交易場(chǎng)所，我國(guó)場(chǎng)外交易場(chǎng)所主要包括原有的 STAQ和NET兩個(gè)交易系統(tǒng)。
4、證券交易須遵守相應(yīng)交易規(guī)則
為確保證券交易的安全與快捷，維護(hù)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定與發(fā)展，我國(guó)頒布和制定了一系列法律法規(guī)?！蹲C券法》是調(diào)整證券交易的特別法，《公司法》對(duì)股份及公司債券轉(zhuǎn)讓也規(guī)定有原則性規(guī)則，《合同法》作為調(diào)整交易關(guān)系的一般法律規(guī)范，同樣適用于對(duì)證券交易關(guān)系的調(diào)整。其他法律、法規(guī)如《民法通則》、《銀行法》、《保險(xiǎn)法》和《刑法》也直接或間接地調(diào)整著證券交易關(guān)系。證券交易所頒布的自律性規(guī)范，也具有法律約束力。
證券交易的一般規(guī)定
允許交易的證券，必須是依法發(fā)行并交付的證券。所謂依法發(fā)行并交付，是指證券的發(fā)行是完全按照有關(guān)法律的規(guī)定進(jìn)行的，符合法律規(guī)定的條件和程序，具有法律依據(jù)，通過(guò)發(fā)行程序并將證券已經(jīng)交付給購(gòu)買者。也就是說(shuō)，進(jìn)行證券交易的當(dāng)事人依法買賣的證券，是其合法持有的證券。非依法發(fā)行的證券，即證券的發(fā)行，沒有按照法律規(guī)定的條件和程序進(jìn)行，這樣的證券，不得買賣。
依法發(fā)行的投票或者公司債券及其他證券，都允許依法進(jìn)行交易。依法發(fā)行的證券可以進(jìn)行交易，但并不排除法律根據(jù)證券的性質(zhì)和其他情況，對(duì)某些證券的交易作出限制性規(guī)定。在現(xiàn)實(shí)中，對(duì)某些證券的轉(zhuǎn)讓期限作出限制是可能存在的。如有些債券，只允許在發(fā)行后滿一定期限才可轉(zhuǎn)讓。對(duì)于股票，如我國(guó)《公司法》對(duì)股份有限公司發(fā)起人持有的股份有限公司的股份的轉(zhuǎn)讓限定為3年之內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。再如對(duì)上市公司中，內(nèi)部職工股的轉(zhuǎn)讓也有期限的限制。凡是法律對(duì)轉(zhuǎn)讓期限作出限制性規(guī)定的，在限定的期限內(nèi)，該種證券不得買賣。
經(jīng)依法核準(zhǔn)的上市交易的證券在證券交易所掛牌交易，必須采用公開的集中競(jìng)價(jià)交易方式。公開的集中競(jìng)價(jià)，是所有有關(guān)購(gòu)售該證券的買主和賣主集中在一個(gè)市內(nèi)公開申報(bào)、競(jìng)價(jià)交易，每當(dāng)買賣出價(jià)相吻合就構(gòu)成一筆買賣，交易依買賣組連續(xù)進(jìn)行，每個(gè)買賣形成不同的價(jià)格。公開的集中競(jìng)價(jià)具有過(guò)程公開性、時(shí)間連續(xù)性、價(jià)格合理性和對(duì)快速變化的適應(yīng)性等特點(diǎn)。
證券交易的集中競(jìng)價(jià)實(shí)行價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則。即買方出價(jià)高的優(yōu)先買方出價(jià)低的，賣方出價(jià)低的優(yōu)先于賣方出價(jià)高的，多數(shù)賣方中出價(jià)最低的與多數(shù)買方中出價(jià)最高的優(yōu)先成效，以此類推，連續(xù)競(jìng)價(jià)。并在出價(jià)相同時(shí)，由最先出價(jià)者優(yōu)先成交。
證券交易以現(xiàn)貨進(jìn)行交易，即證券交易達(dá)成后，按當(dāng)時(shí)的價(jià)格進(jìn)行實(shí)物交割的交易方式。買賣雙方的資金和股票發(fā)生轉(zhuǎn)移，購(gòu)買者以直接持有股票為目標(biāo)，相對(duì)其他交易形式來(lái)講更具有投資性。
證券交易所、證券公司、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)從業(yè)人員、證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)工作人員和法律、行政法規(guī)禁止參與股票交易的其他人員，在任期或者法定限期內(nèi)，不得直接或者以化名、借他人名義持有、買賣股票，也不得收受他人贈(zèng)送的股票。任何人在成為上列人員時(shí)，其原已持有的股票必須依法轉(zhuǎn)讓。為股票發(fā)行出具審計(jì)報(bào)告、資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告或者法律意見書等文件的專業(yè)機(jī)構(gòu)和人員，在該股票承銷期內(nèi)和期滿后6個(gè)月內(nèi)，不得買賣該種股票。此外，為上市公司出具審計(jì)報(bào)告、資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告或者法律意見書等文件的專業(yè)機(jī)構(gòu)和人員，自接受上市公司委托之日起至上述文件公開后5日內(nèi)，不得買賣該種股票。
持有一個(gè)股份有限公司已發(fā)行股份5%的股東，應(yīng)當(dāng)在其持股數(shù)額達(dá)到該比例之日起3日內(nèi)，向該公司報(bào)告，公司必須在接到報(bào)告之日起3日內(nèi)向國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)報(bào)告;屬于上市公司的，應(yīng)當(dāng)同時(shí)向證券交易所報(bào)告。上述股東將其所持有的股票在買入后6個(gè)月內(nèi)賣出，或者在賣出后6個(gè)月內(nèi)又買入，由此所得收益歸該公司所有，公司董事會(huì)應(yīng)當(dāng)收回該股東所得收益。公司董事會(huì)不按規(guī)定執(zhí)行的，其他股東有權(quán)要求董事會(huì)執(zhí)行。如董事會(huì)不執(zhí)行，以致公司遭受損害的，負(fù)有責(zé)任的董事依法承擔(dān)承帶賠償責(zé)任。但是，證券公司從事證券包銷業(yè)務(wù)，因購(gòu)入售后剩余股票而持有5%以上股份的，賣出該部分股票時(shí)不受6個(gè)月時(shí)間的限制，即可以在6個(gè)月之內(nèi)將該部分股票賣出。
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