什么是資本結(jié)構(gòu)_價(jià)值意義
什么是資本結(jié)構(gòu)_價(jià)值意義
資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種資本的價(jià)值構(gòu)成及其比例關(guān)系，是企業(yè)一定時(shí)期籌資組合的結(jié)果。那么你對(duì)資本結(jié)構(gòu)了解多少呢?以下是由學(xué)習(xí)啦小編整理關(guān)于什么是資本結(jié)構(gòu)的內(nèi)容，希望大家喜歡!
資本結(jié)構(gòu)的介紹
廣義的資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)全部資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系。企業(yè)一定時(shí)期的資本可分為債務(wù)資本和股權(quán)資本，也可分為短期資本和長(zhǎng)期資本。狹義的資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種長(zhǎng)期資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系，尤其是指長(zhǎng)期債務(wù)資本與(長(zhǎng)期)股權(quán)資本之間的構(gòu)成及其比例關(guān)系。最佳資本結(jié)構(gòu)便是使股東財(cái)富最大或股價(jià)最大的資本結(jié)構(gòu)，亦即使公司資金成本最小的資本結(jié)構(gòu)。資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種資本的價(jià)值構(gòu)成及其比例。企業(yè)融資結(jié)構(gòu)，或稱資本結(jié)構(gòu)，反映的是企業(yè)債務(wù)與股權(quán)的比例關(guān)系，它在很大程度上決定著企業(yè)的償債和再融資能力，決定著企業(yè)未來(lái)的盈利能力，是企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的一項(xiàng)重要指標(biāo)。合理的融資結(jié)構(gòu)可以降低融資成本，發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的調(diào)節(jié)作用，使企業(yè)獲得更大的自有資金收益率。
資本結(jié)構(gòu)的價(jià)值意義
資本的賬面價(jià)值結(jié)構(gòu)是指企業(yè)資本按歷史賬面價(jià)值基礎(chǔ)計(jì)量反映的資本結(jié)構(gòu)。
資本的市場(chǎng)價(jià)值結(jié)構(gòu)是指企業(yè)資本按現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)價(jià)值基礎(chǔ)計(jì)量反映的資本結(jié)構(gòu)。
資本的目標(biāo)價(jià)值結(jié)構(gòu)是指企業(yè)資本按未來(lái)目標(biāo)價(jià)值計(jì)量反映的資本結(jié)構(gòu)。
資本結(jié)構(gòu)的基本特征
1、企業(yè)資本成本的高低水平與企業(yè)資產(chǎn)報(bào)酬率的對(duì)比關(guān)系。
2、企業(yè)資金來(lái)源的期限構(gòu)成與企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的適應(yīng)性。
3、企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿狀況與企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿狀況與企業(yè)未來(lái)的融資要求以及企業(yè)未來(lái)發(fā)展的適應(yīng)性。
4、企業(yè)所有者權(quán)益內(nèi)部構(gòu)成狀況與企業(yè)未來(lái)發(fā)展的適應(yīng)性。
資本結(jié)構(gòu)的影響因素
1、行業(yè)分析
2、股東的投資動(dòng)機(jī)
3、企業(yè)信用等級(jí)與債權(quán)人的態(tài)度
4、經(jīng)營(yíng)者的態(tài)度
5、企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和成長(zhǎng)能力
6、稅收政策
除上述因素外，不同國(guó)家之間、國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r、資本市場(chǎng)的發(fā)展水平、利率等因素，也會(huì)對(duì)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)產(chǎn)生一定的影響
資本結(jié)構(gòu)的影響
一是保持合理的資本結(jié)構(gòu)有利于提高企業(yè)價(jià)值。債務(wù)融資能夠給企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)杠桿收益和節(jié)稅收益，當(dāng)總資產(chǎn)息稅前利潤(rùn)率大于債務(wù)成本率時(shí)，企業(yè)進(jìn)行債務(wù)融資，可以獲得財(cái)務(wù)杠桿收益，提高企業(yè)價(jià)值;企業(yè)進(jìn)行債務(wù)融資可以帶來(lái)節(jié)稅收益，提高企業(yè)價(jià)值。但隨著債務(wù)融資的增長(zhǎng)，企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)增大，進(jìn)而使企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)及破產(chǎn)。
二是通過(guò)影響投資者對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的判斷以及投資決策來(lái)影響企業(yè)價(jià)值，資本結(jié)構(gòu)向外部投資者傳遞了有關(guān)企業(yè)價(jià)值的信息，影響外部投資決策，從而影響企業(yè)價(jià)值，管理者持股和主動(dòng)回購(gòu)股權(quán)被投資者看做是企業(yè)前景良好的一個(gè)信號(hào)，這是因?yàn)楣芾碚叱袚?dān)了風(fēng)險(xiǎn)。
三是通過(guò)影響企業(yè)治理結(jié)構(gòu)來(lái)影響企業(yè)價(jià)值;債務(wù)融資能夠促使企業(yè)經(jīng)營(yíng)者努力工作，選擇正確的行為，向市場(chǎng)傳遞企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)信號(hào)，有助于外部投資者對(duì)企業(yè)未來(lái)經(jīng)營(yíng)狀態(tài)做出正確判斷。
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