什么是股票股權(quán)改革
什么是股票股權(quán)改革
在查看公司公告時，我們常常會看到公司進行股權(quán)分置改革的報道。這股權(quán)改革具體是什么意思呢?下面學(xué)習(xí)啦小編為大家介紹一下什么是股票股權(quán)改革，希望對你有幫助。
股票股權(quán)分置的意思
所謂股權(quán)分置，是指a股市場上的上市公司的股份分為流通股與非流通股。股東所持向社會公開發(fā)行的股份，且能在證券交易所上市交易，稱為流通股;而公開發(fā)行前股份暫不上市交易，稱為非流通股。這種同一上市公司股份分為流通股和非流通股的股權(quán)分置狀況，為中國內(nèi)地證券市場所獨有。
股權(quán)分置也稱為股權(quán)分裂，是指上市公司的一部分股份上市流通，另一部分股份暫時不上市流通。前者主要稱為流通股，主要成分為社會公眾股;后者為非流通股，大多為國有股和法人股。
股權(quán)分置是中國股市因為特殊歷史原因和特殊的發(fā)展演變中，中國A股市場的上市公司內(nèi)部普遍形成了“兩種不同性質(zhì)的股票”(非流通股和社會流通股)，這兩類股票形成了“不同股不同價不同權(quán)”的市場制度與結(jié)構(gòu)。
股權(quán)分置改革定義
股權(quán)分置不能適應(yīng)資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的要求，必須通過股權(quán)分置改革，消除非流通股和流通股的流通制度差異。股權(quán)分置改革是為了解決A股市場相關(guān)股東之間的利益平衡問題而采取的舉措。
上市公司股權(quán)分置改革是通過非流通股股東和流通股股東之間的利益平衡協(xié)商機制消除A股市場股份轉(zhuǎn)讓制度性差異的過程，是為非流通股可以上市交易作出的制度安排。
股權(quán)分置改革的發(fā)展歷程
股權(quán)分置改革發(fā)展可分為以下幾個階段：
(一) 第一階段：股權(quán)分置改革探索階段。
通過國有股變現(xiàn)解決國企改革和發(fā)展資金需求的嘗試，開始探索股權(quán)分置問題。
1998年一1999年上半年，為了解決推進國有企業(yè)改革發(fā)展的資金需求和完善社會保障機制，開始進行國有股減持的探索性嘗試。
2001年，管理層宣布國有股減持辦法即將出臺。同年下半年，烽火通訊、北生藥業(yè)、江汽股份、華紡股份等多家上市公司按10%的融資額市價(發(fā)行價)減持國有股。但由于實施方案與市場預(yù)期存在差距，試點很快被停止。
2001年國務(wù)院頒布《減持國有股籌集社會保障資金管理暫行辦法》也是該思路的延續(xù)，同樣由于市場效果不理想，于當年10月22日暫停。
(二) 第二階段：股權(quán)分置改革啟動階段。
作為推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的一項制度性變革，解決股權(quán)分置問題正式被提上日程。
2004年初，國務(wù)院發(fā)布《國務(wù)院關(guān)于推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》(以下簡稱《若干意見》)，明確提出“積極穩(wěn)妥解決股權(quán)分置問題”。
2005年，中國證券監(jiān)督委員會發(fā)布(Ye于上市公司股權(quán)分置改革試點有關(guān)問題的通知》，股權(quán)分置改革正式啟動。
(三) 第三階段：股權(quán)分置改革正式實施階段。
2005年，首批“四家試點”公司公布，也標志著我國股市十五年遺留下來的最大“包袱”將進入最后的消化階段。截至2006年10月30日，滬深市股改公司總市值超過94%。
(四) 第四階段：股權(quán)分置改革后股改時代。
從“小非解禁”到所有受限股票實現(xiàn)全流通為止.股改后，各類股東利益趨向一致，擴大了市場規(guī)模，接高了市場整體的投資價值和效率。改革后的資本市場蔓非流通股股東特別是大股東提供了實施并購重組和資本退出的平臺，有利于企業(yè)長遠健康地發(fā)展。
股權(quán)分置改革的主要意義
(一) 有利于完善上市公司治理結(jié)構(gòu)，深化國有企業(yè)改革，實現(xiàn)國有股權(quán)市場化動態(tài)估值，增強國有資產(chǎn)保值增值能力;
(二) 有利于促進股權(quán)合理流動，發(fā)揮市場的資源配置功能;
(三) 有利于上市公司充分利用境內(nèi)外資本市場發(fā)展壯大，上市公司將獲得更加公平的資產(chǎn)估值，為上市公司進軍國際市場拓展更大的盈利空間開辟道路;
(四) 有利于上市公司建立長效的激勵機制、促進上市公司持續(xù)發(fā)展;
(五) 有利于開展金融創(chuàng)新。
股權(quán)分置改革的基本方案
股權(quán)分置改革方案:對價方案：非流通股股東向流通股股東支付對價
對價的形式：從已經(jīng)披露的股改方案看，對價方案可以分為以下三種基本類型：
(一) 縮股方案：縮股方案要減少注冊資本，需要履行更復(fù)雜的法定手續(xù)，將增加股權(quán)分置改革的成本和時間，所以，不宜采用縮股方案;
(二) 權(quán)證方案：權(quán)證方案具有很大的復(fù)雜性和不確定性，在目前的背景下，在股權(quán)分置改革的試點中倉促推出權(quán)證方案，只能造成市場的混亂、投資者的迷茫、市場估價體系的混亂和市場更大幅度的波動;
(三) 擴股方案：擴股方案的本質(zhì)是“公司以資本公積金向全體股東轉(zhuǎn)增股本，或上市公司用未分配利潤對流通股股東送紅股”和“非流通股股東將所獲得的轉(zhuǎn)增股份做為對價支付給流通股股東”兩個程序的合并。
此外，還有送股方案和派股方案。
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