股票中除了有市凈率之外還有一個(gè)就是市盈率，對(duì)于市盈率這概念你了解多少呢?下面學(xué)習(xí)啦小編為大家介紹一下股票的市盈率，希望對(duì)你有幫助。

　　市盈率是什么意思

　　市盈率(earnings multiple，即P/E ratio)也稱(chēng)“本益比”、“股價(jià)收益比率”或“市價(jià)盈利比率(簡(jiǎn)稱(chēng)市盈率)”。市盈率是最常用來(lái)評(píng)估股價(jià)水平是否合理的指標(biāo)之一，由股價(jià)除以年度每股盈余(EPS)得出(以公司市值除以年度股東應(yīng)占溢利亦可得出相同結(jié)果)。計(jì)算時(shí)，股價(jià)通常取最新收盤(pán)價(jià)，而EPS方面，若按已公布的上年度EPS計(jì)算，稱(chēng)為歷史市盈率(historical P/E);計(jì)算預(yù)估市盈率所用的EPS預(yù)估值，一般采用市場(chǎng)平均預(yù)估(consensus estimates)，即追蹤公司業(yè)績(jī)的機(jī)構(gòu)收集多位分析師的預(yù)測(cè)所得到的預(yù)估平均值或中值。何謂合理的市盈率沒(méi)有一定的準(zhǔn)則。

　　市盈率是某種股票每股市價(jià)與每股盈利的比率。市場(chǎng)廣泛談及市盈率通常指的是靜態(tài)市盈率，通常用來(lái)作為比較不同價(jià)格的股票是否被高估或者低估的指標(biāo)。用市盈率衡量一家公司股票的質(zhì)地時(shí)，并非總是準(zhǔn)確的。一般認(rèn)為，如果一家公司股票的市盈率過(guò)高，那么該股票的價(jià)格具有泡沫，價(jià)值被高估。當(dāng)一家公司增長(zhǎng)迅速以及未來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)非?？春脮r(shí)，利用市盈率比較不同股票的投資價(jià)值時(shí)，這些股票必須屬于同一個(gè)行業(yè)，因?yàn)榇藭r(shí)公司的每股收益比較接近，相互比較才有效。

　　市盈率是很具參考價(jià)值的股市指針，一方面，投資者亦往往不認(rèn)為嚴(yán)格按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算得出的盈利數(shù)字真實(shí)反映公司在持續(xù)經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)上的獲利能力，因此，分析師往往自行對(duì)公司正式公布的凈利加以調(diào)整。

　　什么叫市盈率

　　市盈率是投資者很熟悉的一個(gè)指標(biāo),今天做股票如果還不知道市盈率,那就很難稱(chēng)為自己是合格股民了。市盈率是全球通行的一個(gè)估值指標(biāo),這個(gè)指標(biāo)有人愛(ài),有人恨,有人說(shuō)很管用,有人說(shuō)沒(méi)用。市盈率到底有沒(méi)有用,該怎么用,我們下面就從定量研究的角度做一番考證。

　　市盈率簡(jiǎn)單的算法就是股價(jià)除以每股收益,比如銀行股,目前平均6倍左右的市盈率,意思是股價(jià)是每股收益的6倍,但是鋼鐵目前是70倍左右的市盈率,也就是說(shuō)股價(jià)是每股收益的70倍。有人把市盈率比成人的年齡,20倍,表明大約在20倍左右,充滿(mǎn)青春活力,60倍,已經(jīng)要退休了,跑不動(dòng)了。這個(gè)比喻很生動(dòng)。

　　大部分人都知道市盈率越低越好,購(gòu)買(mǎi)低市盈率的股票會(huì)更加安全。究竟是不是這樣呢?我們通過(guò)7年牛熊市場(chǎng)的穿越,把不同市盈率的公司經(jīng)過(guò)分組,每年換股一次,經(jīng)過(guò)對(duì)市盈率的定量研究,發(fā)現(xiàn)了一個(gè)a股市場(chǎng)市盈率的獨(dú)特規(guī)律。

　　我們將市盈率分為:0倍以下(即虧損股)、0-20倍、20-40倍、40-60倍、60-100倍、100倍以上六大類(lèi)取值區(qū)間,在2005年6月6日至2012年6月5日七年牛熊市中做逐年定量考察,我們發(fā)現(xiàn),低市盈率(即0到20倍市盈率)的組合表現(xiàn)確實(shí)優(yōu)于其他市盈率組合的表現(xiàn),7年的累計(jì)漲幅是667%。但是市盈率在“0倍以下(即虧損股)”這個(gè)取值的組合表現(xiàn)也非常突出,達(dá)到了560%。高市盈率(100倍以上)的組合表現(xiàn)最差。

　　數(shù)據(jù)面前,我們終于明白了市盈率在A股市場(chǎng)有獨(dú)特的規(guī)律,一方面,價(jià)值規(guī)律在A股市場(chǎng)仍然有效,另一方面,A股市場(chǎng)也有其特殊規(guī)律。這表現(xiàn)在,一方面低市盈率股票表現(xiàn)的確要優(yōu)于高市盈率股票,但時(shí)間積累才能體現(xiàn)股價(jià)表現(xiàn),另一方面,A股市場(chǎng)中垃圾股(即虧損股)的表現(xiàn)也是一道獨(dú)特風(fēng)景,這與A股市場(chǎng)炒作重組、垃圾公司烏雞變鳳凰的現(xiàn)實(shí)是吻合的。

　　股票高手看市盈率

　　市盈率簡(jiǎn)單地講，就是股票的市價(jià)與股票的每股稅后收益(或稱(chēng)每股稅后利潤(rùn))的比率。例如：某股票的股價(jià)是24元，每股年凈收益為0.60元，則該股票的市盈率為24/0.6=40元。其計(jì)算公式為：S=P/E。其中，S表示市盈率，P表示股票價(jià)格，E表示股票的每股凈收益。很顯然，股票的市盈率與股價(jià)成正比，與每股凈收益成反比。股票的價(jià)格越高，則市盈率越高;而每股凈收益越高，市盈率則越低。股民投資股票的目的是為了以最低的成本獲取最大的收益。因此，在選擇股票投資品種時(shí)，一般都傾向于投資那種購(gòu)進(jìn)成本(購(gòu)買(mǎi)股票所需的價(jià)格)較低，而收益(在這里就是每股凈收益)較高的股票。按照公式來(lái)看，就是P應(yīng)較低，而E則應(yīng)較高，這樣，S是越低越好。因此，購(gòu)買(mǎi)股票的股民進(jìn)行股票投資選擇時(shí)，一般都要測(cè)算或查閱各股票的市盈率。

　　那么，是否是股票的市盈率越低就真的越好呢?不一定。 市盈率只是某日的股票價(jià)格與該股票每股收益的比率。由于股票的價(jià)格時(shí)時(shí)波動(dòng)，公司的年終每股凈收益也會(huì)因?yàn)榭偣蓴?shù)的變化而變化，從而股票的市盈率每時(shí)每刻都在變化。因此，人們?cè)诒容^市盈率的同時(shí)，更多地考慮股票的成長(zhǎng)率，即公司的收益增長(zhǎng)率。比如甲公司T年的年終稅后利潤(rùn)為5000萬(wàn)元，其總股數(shù)為2億股，t日其股票價(jià)格P為10元。則其每股凈收益E為5000/20000=0.25，市盈率S甲為10/0.25=40;乙公司T年的年終稅后利潤(rùn)為8000萬(wàn)元，其總股數(shù)為2.5億股，t日其股票價(jià)格P為10元。則其每股凈收益E為8000/25000=0.32，市盈率S乙為10/0.32=31.25。從計(jì)算的結(jié)果來(lái)看，甲公司的市盈率高于乙公司：40》31.25。所以，如果光是以t日兩種股票的市盈率來(lái)決策投資，應(yīng)該投資乙公司的股票。

　　但是，如果甲公司的利潤(rùn)年增長(zhǎng)率為15%，而乙公司為8%。則投資者在選擇時(shí)就要考慮到現(xiàn)在的投資到未來(lái)的收益孰高孰低。比如，T+1年時(shí)，甲的總股數(shù)仍為2億股，利潤(rùn)為5000(1+15%)=5750萬(wàn)元，乙的總股數(shù)也不變，為2.5億股，利潤(rùn)為8000(1+8%)=8640萬(wàn)元，再來(lái)按照t日的股價(jià)來(lái)分析兩種股票的市盈率情況：P甲=10元，E甲=5750/20000=0.2875元;S甲=34.78;P乙=10元，E乙=8640/25000=0.3456元;S乙=28.93，S甲》S乙。到T+2年時(shí)，P甲=10元， E甲=5750(1+15%/20000=6612.5/20000=0.33元，S甲=10/0.33=30.3;P乙=10元， E乙=8640(1+8%)/25000=0.37元，S乙=10/0.37=27。按照市盈率來(lái)看，甲的市盈率高于乙，但是，甲的收益增長(zhǎng)率則始終高于乙。以上我們假設(shè)了兩種股票的股數(shù)都未作改變，如果兩種股票的股數(shù)在兩年內(nèi)都作了調(diào)整，則每股收益又會(huì)有很大的不同。以上的分析說(shuō)明，市盈率只是在一定程度上作為投資的決策因素，不可單以之作依據(jù)。在實(shí)際的投資中，要與股票的成長(zhǎng)率結(jié)合起來(lái)考慮才比較全面。只有市盈率低，同時(shí)成長(zhǎng)性也好的股票才是最佳的選擇。

　　在其他因素相同的時(shí)候，比較兩種股票的市盈率，大致說(shuō)明這樣一個(gè)情況：如果公司的每股收益不變，市盈率越高時(shí)，則獲得該種股票的價(jià)格成本就越高;或股價(jià)不變時(shí)，市盈率越高，則該種股票的每股收益就越低。因此，市盈率所反映的只是按照過(guò)去的每股收益率來(lái)判斷的獲取同等收益的成本的高低程度。股價(jià)越高，市盈率越高，成本越高;相反，則越低。但是由于市盈率是隨著股價(jià)而不斷變化的，且這個(gè)指標(biāo)是以現(xiàn)時(shí)的價(jià)格去與過(guò)去的收益率作對(duì)比。因此，在實(shí)際運(yùn)用市盈率作為投資參與指標(biāo)時(shí)，還應(yīng)關(guān)心上市公司的未來(lái)收益發(fā)展?fàn)顩r，也就是股票的成長(zhǎng)性。如果只看市盈率，不顧成長(zhǎng)率，很可能所選的股票是過(guò)去的驕子，今日的垃圾。反映到具體指標(biāo)上就是：成長(zhǎng)率的下降引起市價(jià)的下跌，市價(jià)的下跌又導(dǎo)致市盈率的上升。當(dāng)然，我們將這個(gè)情況舉出來(lái)，是為了說(shuō)明在投資時(shí)不應(yīng)將寶全部押在市盈率低的股票上，明智的做法是通過(guò)對(duì)產(chǎn)業(yè)、企業(yè)的現(xiàn)狀和發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行分析，選擇價(jià)位較低、有發(fā)展?jié)摿Φ膫€(gè)股。即應(yīng)在考慮市盈率低的同時(shí)，更多地關(guān)注股票的成長(zhǎng)性。

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