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股票中的市凈率是什么意思

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股票中的市凈率是什么意思

  市凈率指的是每股股價與每股凈資產(chǎn)的比率,相信很多人對于這問題還是有很多不懂的地方的,下面學(xué)習(xí)啦小編為大家介紹一下股票中的市凈率,希望對你有幫助。

  市凈率的意思

  市凈率指的是每股股價與每股凈資產(chǎn)的比率。市凈率可用于投資分析,一般來說市凈率較低的股票,投資價值較高,相反,則投資價值較低;但在判斷投資價值時還要考慮當(dāng)時的市場環(huán)境以及公司經(jīng)營情況、盈利能力等因素。

  市凈率的計算方法

  市凈率=股票市價/每股凈資產(chǎn)

  市凈率的作用與意義:

  市凈率可用于投資分析。每股凈資產(chǎn)是股票的賬面價值,它是用成本計量的,而每股市價是這些資產(chǎn)的現(xiàn)在價值,它是證券市場上交易的結(jié)果。市價高于賬面價值時企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量較好,有發(fā)展?jié)摿Γ粗畡t資產(chǎn)質(zhì)量差,沒有發(fā)展前景。優(yōu)質(zhì)股票的市價都超出每股凈資產(chǎn)許多,一般說來市凈率達(dá)到3可以樹立較好的公司形象。市價低于每股凈資產(chǎn)的股票,就象售價低于成本的商品一樣,屬于"處理品"。當(dāng)然,"處理品"也不是沒有購買價值,問題在于該公司今后是否有轉(zhuǎn)機(jī),或者購入后經(jīng)過資產(chǎn)重組能否提高獲利能力。

  市凈率的作用還體現(xiàn)在可以作為確定新發(fā)行股票初始價格的參照標(biāo)準(zhǔn)。如果股票按照溢價發(fā)行的方法發(fā)行的話,要考慮按市場平均投資潛力狀況來定溢價幅度,這時股市各種類似股票的平均市盈率便可作為參照標(biāo)準(zhǔn)。

  市凈率能夠較好地反映出"有所付出,即有回報",它能夠幫助投資者尋求哪個上市公司能以較少的投入得到較高的產(chǎn)出,對于大的投資機(jī)構(gòu),它能幫助其辨別投資風(fēng)險。

  這里要指出的是:市凈率不適用于短線炒作,提高獲利能力。

  市凈率怎么看

  市凈率要動態(tài)看

  市凈率指的是市價與每股凈資產(chǎn)之間的比值,比值越低意味著風(fēng)險越低。

  對市凈率我們要動態(tài)地看,因為會計制度的不同往往使得凈資產(chǎn)與境外企業(yè)的概念存在著一定的差別。更為重要的是,凈資產(chǎn)僅僅是企業(yè)靜態(tài)的資產(chǎn)概念,存在著一定的變數(shù)。去年盈利會增加每股凈資產(chǎn),但如果今年虧損就會減少每股凈資產(chǎn)。比如說海南航空,在2002年每股凈資產(chǎn)是3.26元,到了2003年因為每股虧損1.74元,就變成了1.52元,跌幅超過50%。

  同時,每股凈資產(chǎn)的構(gòu)成基數(shù)不同往往也會造成不同結(jié)果。比如說神馬實(shí)業(yè),每股凈資產(chǎn)高達(dá)5.989元,不可謂不高,但是其凈資產(chǎn)構(gòu)成中擁有12.11億元的應(yīng)收帳款,折合成每股2.14元,一旦計提壞帳準(zhǔn)備,其每股凈資產(chǎn)就會大幅下降。再比如說通威股份,雖然目前的每股凈資產(chǎn)高達(dá)4.03元,但其每股未分配利潤達(dá)到了0.75元,而且已準(zhǔn)備向老股東分配,這樣對于新股東而言,享受到的凈資產(chǎn)大概只有3.3元,如此來看,對待凈資產(chǎn)真的要用動態(tài)觀點(diǎn)來看待之。

  市凈率高低哪個好

  市凈率意味著股票價格相對于公司的凈資產(chǎn)的比率。因此,市凈率低意味著投資風(fēng)險小,萬一上市公司倒閉,清償?shù)臅r候可以收回更多成本。所以,市凈率低好。

  一般認(rèn)為,市價高于帳面價值時企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量較好,有發(fā)展?jié)摿?反之則質(zhì)量較差,沒有發(fā)展前景。市凈率側(cè)重于對未來盈利能力的期望。大部分交易成功的股票都是按照市凈率的高低成交的,所以市凈率的高低從第三方數(shù)據(jù)就體現(xiàn)出來它的重要性。

  市凈率的使用問題

  曾幾何時,市凈率是一個比市盈率更為可靠的指標(biāo),尤其是針對那些周期性行業(yè)的個股-此類股票每股盈利伴隨行業(yè)景氣度可能有極大波動,市盈率也往往會幾年前還在上百倍,這幾年卻十倍也不到,若遇上行業(yè)極不景氣企業(yè)出現(xiàn)虧損,市盈率更是無從談起。對于此類個股,利用市盈率估值極為困難。

  這時候,市凈率指標(biāo)就極具參考價值了。畢竟,無論行業(yè)景氣與否,上市公司的每股凈資產(chǎn)一般不會出現(xiàn)大幅波動,盈利多則每股凈資產(chǎn)增加也多一些,盈利少時每股凈資產(chǎn)增加的慢一些,虧損則每股凈資產(chǎn)也不過小幅下降。正因為每股凈資產(chǎn)波動不大,所以由股價÷每股凈資產(chǎn)得到的市凈率波動也相對較小,在估值上更具參考價值。

  但是,許多個股的每股凈資產(chǎn)波動卻開始加劇。以南京高科為例,2006年年報時每股凈資產(chǎn)不過4.108元,2007年開始火箭式增長,一季度為6.818元,二季度為7.577元,三季度為10.724元,年報更高達(dá)20.85元,不過一年凈資產(chǎn)就增長了407%,如此增速實(shí)在令人瞠目結(jié)舌。

  之所以南京高科的每股凈資產(chǎn)會出現(xiàn)如此火箭式增長,仔細(xì)看年報,其實(shí)都是金融類股權(quán)投資惹的禍。

  2006年末,南京高科的非流動資產(chǎn)為26.55億元,其中可供出售金融資產(chǎn)為14.38億元,長期股權(quán)投資為5.40億元,兩者合計19.78億元,占到非流動資產(chǎn)的比例為74.5%。而當(dāng)年南京高科的凈資產(chǎn)不過24.86億元,兩類金融投資占到凈資產(chǎn)的比重高達(dá)74.5%。

  到了2007年末,南京高科的非流動資產(chǎn)為91.73億元,暴增245.50%。其中可供出售金融資產(chǎn)為82.61億元,長期股權(quán)投資為5.32億元,兩者合計87.93億元,占到非流動資產(chǎn)的96%。南京高科的凈資產(chǎn)最新為73.03億元,事實(shí)上兩類金融投資占到凈資產(chǎn)的比重達(dá)到120%。

  對于可供出售金融資產(chǎn)規(guī)模的暴增,南京高科的年報如是解釋“報告期內(nèi)參股公司南京銀行股份有限公司發(fā)行上市,公司持有的股權(quán)確認(rèn)為可供出售金融資產(chǎn),以及公司持有的其他上市公司股權(quán)公允價值增加。”

  那么南京高科到底持有哪些上市公司業(yè)務(wù),為其帶來如此高的收益率呢?再看年報我們可以發(fā)現(xiàn),包括:3060萬股的中信證券,6592萬股的棲霞建設(shè)和2.052億股的南京銀行。這三者在2007年因為上市和股價變動原因造成的公允價值變動額度就將近75億元。

  但是我們也當(dāng)注意到,年報的數(shù)據(jù)采用的是2007年12月28日的股價來計算上述股權(quán)的價值,但是不過三個月多,上述股票的股價已經(jīng)發(fā)生了天翻地覆的變化,截至2008年4月15日,中信證券股價下跌35.08元,帶來10.73億元的市值減少;棲霞建設(shè)股價下跌7.82元,帶來5.15億元的市值減少;南京銀行下跌4.7元,帶來9.64億元的市值減少,三者累計產(chǎn)生的市值減少高達(dá)25.52億元,而2007年南京高科的凈資產(chǎn)不過73.03億元。這意味著若僅考慮這三個股票的市值減少,南京高科的凈資產(chǎn)就要縮水34.94%,每股凈資產(chǎn)也將因此變?yōu)?3.56元,目前顯然大幅高于每股凈資產(chǎn)。

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