什么是信用交易有哪些特征
什么是信用交易有哪些特征
信用交易具體分為融資買進(jìn)和融券賣出兩種。那么你對(duì)信用交易了解多少呢?以下是由學(xué)習(xí)啦小編整理關(guān)于什么是信用交易的內(nèi)容，希望大家喜歡!
什么是信用交易
所謂信用交易又稱"保證金交易"(Margin Trading)和墊頭交易，是指證券交易的當(dāng)事人在買賣證券時(shí)，只向證券公司交付一定的保證金，或者只向證券公司交付一定的證券，而由證券公司提供融資或者融券進(jìn)行交易。因此，信用交易具體分為融資買進(jìn)和融券賣出兩種。也就是說(shuō)，客戶在買賣證券時(shí)僅向證券公司支付一定數(shù)額的保證金或交付部分證券，其應(yīng)當(dāng)支付的價(jià)款和應(yīng)交付的證券不足時(shí)，由證券公司進(jìn)行墊付，而代理進(jìn)行證券的買賣交易。其中，融資買入證券為"買空"，融券賣出證券為"賣空"。
保證金交易分為保證金買入交易和保證金賣出交易兩種。保證金買入交易，是指價(jià)格看漲的某種股票由股票的買賣者買進(jìn)，但他只支付一部分保證金，其余的由經(jīng)紀(jì)人墊付，并收取墊款利息，同時(shí)掌握這些股票的抵押權(quán)。由經(jīng)紀(jì)人把這些股票抵押到銀行所取的利息，高于他向銀行支付的利息的差額，就是經(jīng)紀(jì)人的收益。當(dāng)買賣者不能償還這些墊款時(shí)，經(jīng)紀(jì)人有權(quán)出售這些股票。
保證金賣出交易，是指看跌的某種股票，由股票的買賣者繳納給經(jīng)紀(jì)人一部分保證金，通過(guò)經(jīng)紀(jì)人借入這種股票，并同時(shí)賣出。如果這種股票日后價(jià)格果然下跌，那么再按當(dāng)時(shí)市價(jià)買入同額股票償還給借出者，買賣者在交易過(guò)程中獲取價(jià)差利益。
信用交易的意義
證券信用交易因系借信用之提供，創(chuàng)造供給及需求，以滿足投資人運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿獲取更大利潤(rùn)之欲望;故證券信用交易非但系為滿足投資人需求之產(chǎn)物，更具有活絡(luò)股市，增加證券買賣連續(xù)性及調(diào)節(jié)市場(chǎng)供需，穩(wěn)定證券價(jià)格等良性機(jī)能，惟證券信用交易基本上系以追求短期價(jià)差利潤(rùn)為目的，故其本質(zhì)具有投機(jī)色彩，倘乏妥適管理，難免造成漲時(shí)助漲，跌時(shí)助跌之弊，故為避免對(duì)證券市場(chǎng)造成劇烈之波動(dòng)，必須對(duì)證券信用交易作適當(dāng)之管理。
信用交易的特征
股票信用交易最顯著的特點(diǎn)是借錢買股票和借股票賣股票。通俗地講，本錢少的也可以炒股票，手里沒(méi)股票的也可賣股票。這同投資辦實(shí)業(yè)一樣，由于投資者手中的自有資本金有限，大部分資金都必須向銀行申請(qǐng)貸款有類似之處。具體地說(shuō)，股票信用交易包含以下幾個(gè)特征：
第一項(xiàng)
1、股票信用交易內(nèi)的雙重信用
股票交易者以部分的價(jià)款以及向經(jīng)紀(jì)人借入的其余部分買入，其不足部分，即向經(jīng)紀(jì)人借入的墊付款是建立在信用的基礎(chǔ)上的。經(jīng)紀(jì)人墊付部分的差價(jià)款，是以日后投資者能夠償還這部分差額價(jià)款及墊付部分價(jià)款利息為前提的。這是經(jīng)紀(jì)人同投資人雙方之間的一層信用關(guān)系。
另一方面，經(jīng)紀(jì)人墊付的差額價(jià)款是如何得來(lái)的呢?為此，經(jīng)紀(jì)人得向銀行借款以支付這部分的金額，這樣銀行與經(jīng)紀(jì)人之間同時(shí)也存在一層信用關(guān)系。銀行在放貸時(shí)，也以日后作為貸款借入方的經(jīng)紀(jì)人能夠償還這部分款項(xiàng)及由本金所孳生的借款利息為信任基礎(chǔ)。
因此，如果這兩重信任關(guān)系缺少一層，股票信用交易就沒(méi)有成立的可能。
第二項(xiàng)
2、股票信用交易中的墊付款利息
投資人在通過(guò)信用交易訂立買賣合同之后，投資人與證券公司之間繼續(xù)存在一種借貸關(guān)系，具體而言，為投資人代理墊付買進(jìn)款項(xiàng)的證券公司對(duì)其代理墊款項(xiàng)要征收一定比例的利息，叫做墊付款利息;同樣，為投資者代墊股票賣出的證券公司對(duì)賣出后代為保存的賣貨價(jià)款也要求顧客支付一定比例的利息。
第三項(xiàng)
3、股票信用交易以現(xiàn)貨交易為原則股票信用交易雖然有其特殊的買賣方式，但是從交割方式的角度來(lái)講，這種交易方式與現(xiàn)貨交易基本一致。墊頭交易成交之后，買賣雙方都必須即時(shí)清結(jié)交割，另外在交割期買賣雙方都以現(xiàn)款或現(xiàn)貨(股票)進(jìn)行交割，這與現(xiàn)貨交易的方式一樣。其差別只是在現(xiàn)款(或股票)中有一部分是借來(lái)的。例如美國(guó)紐約證券交易所規(guī)定的“例行日”交割結(jié)算，即指在成交之后第五天下午進(jìn)行交割，如果投資人全部以自己的錢和股票進(jìn)行買賣，結(jié)算時(shí)當(dāng)然也以自己的錢和股票交割，這就是現(xiàn)貨交易。如果投資人自己出一部分錢，其余不足由經(jīng)紀(jì)人墊付，或者沒(méi)有足夠股票而由經(jīng)紀(jì)人墊付的，那么這時(shí)就屬于信用交易。
第四項(xiàng)
4、股票信用交易的交易量與保證金比例進(jìn)行保證金信用交易，交易者必須交納一定數(shù)量的現(xiàn)款(交股票也按當(dāng)時(shí)市價(jià)折算成現(xiàn)款)作為保證金。這一定數(shù)量的現(xiàn)款是由保證金比例來(lái)確定的。
信用交易的主要好處
信用交易對(duì)客戶來(lái)說(shuō)最主要的好處是：
大宗交易
(1)客戶能夠超出自身所擁有的資金力量進(jìn)行大宗的交易，甚至使得手頭沒(méi)有任何證券的客戶從證券公司借入，也可以從事證券買賣，這樣就大大便利了客戶。因?yàn)樵谶M(jìn)行證券交易時(shí)通常有這樣的一種情況，當(dāng)客戶預(yù)測(cè)到某股票價(jià)格將要上漲，希望買進(jìn)一定數(shù)量的該股票，但手頭卻無(wú)足夠的資金;或者預(yù)測(cè)到某股票價(jià)格將下跌，希望拋售這種股票，可手中又恰好沒(méi)有這類股票，很顯然如采用一般的交易方式，這時(shí)無(wú)法進(jìn)行任何交易。而信用交易，在證券公司和客戶之間引進(jìn)信用方式，即客戶資金不足時(shí)，可以由證券公司墊款，補(bǔ)足保證金與客戶想要購(gòu)買全部證券所需要款的差額。這種墊款允許客戶日后歸還，并按規(guī)定支付利息。當(dāng)客戶需要拋出，而缺乏證券時(shí)，證券公司就向客戶貸券。通過(guò)這些方式滿足了客戶的需要，使之得以超出自身的資金力量進(jìn)行大額的證券交易，市場(chǎng)亦更加活躍。
杠桿作用
(2)具有較大的杠桿作用。這是指信用交易能給客戶以較少的資本，獲取較大的利潤(rùn)的機(jī)會(huì)。例如，我們假定某客戶有資本10萬(wàn)元，他預(yù)計(jì)A股票的價(jià)格將要上漲，于是他按照日前每股100元的市價(jià)用自有資本購(gòu)入1000股。過(guò)了一段時(shí)間后，A股票價(jià)格果然從100元上升到200元，1000股A股票的價(jià)值就變成20萬(wàn)元(200元×1000股)，客戶獲利10萬(wàn)元，其盈利與自有資本比率為100%。如果，該客戶采用信用交易方式，將10萬(wàn)自有資本作為保證金支付給證券公司，再假定保證金比率為50%(即支付50元保證金，可以購(gòu)買價(jià)值100元的證券)這樣客戶便能購(gòu)買A股票2000股。當(dāng)價(jià)格如上所述上漲后，2000股A股票價(jià)值便達(dá)到40萬(wàn)元，扣除證券公司墊款10萬(wàn)元和資本金10萬(wàn)元后，可獲得20萬(wàn)元(有關(guān)的利息，傭金和所得稅暫且不計(jì))，盈利與自有資本之比率為200%.顯然采用信用交易，可以給客戶帶來(lái)十分可觀的利潤(rùn).但是，如果股票行市未按客戶預(yù)料的方向變動(dòng)，那么采用信用交易給客戶造成的損失同樣也是巨大的。
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