期權(quán)基礎(chǔ)知識
期權(quán)基礎(chǔ)知識
期權(quán)是在期貨的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的一種金融工具。那么你對期權(quán)了解多少呢?以下是由學(xué)習(xí)啦小編整理關(guān)于期權(quán)基礎(chǔ)知識的內(nèi)容，希望大家喜歡!
期權(quán)的基本定義
期權(quán)是指在未來一定時期可以買賣的權(quán)利，是買方向賣方支付一定數(shù)量的金額(指權(quán)利金)后擁有的在未來一段時間內(nèi)(指美式期權(quán))或未來某一特定日期(指歐式期權(quán))以事先規(guī)定好的價格(指履約價格)向賣方購買或出售一定數(shù)量的特定標(biāo)的物的權(quán)力，但不負(fù)有必須買進(jìn)或賣出的義務(wù)。
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期權(quán)的價格
有期權(quán)的買賣就會有期權(quán)的價格，通常將期權(quán)的價格稱為“權(quán)利金”或者“期權(quán)費(fèi)”。權(quán)利金是期權(quán)合約中的唯一變量，期權(quán)合約上的其他要素，如：執(zhí)行價格、合約到期日、交易品種、交易金額、交易時間、交易地點(diǎn)等要素都是在合約中事先規(guī)定好的，是標(biāo)準(zhǔn)化的，而期權(quán)的價格是是由交易者在交易所里競價得出的。
期權(quán)價格主要由內(nèi)涵價值、時間價值兩部分組成：
1、內(nèi)涵價值
內(nèi)涵價值指立即履行合約時可獲取的總利潤。具體來說，可以分為實值期權(quán)、虛值期權(quán)和兩平期權(quán)。
(1)實值期權(quán)
當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價格低于當(dāng)時的實際價格時，或者當(dāng)看跌期權(quán)的執(zhí)行價格高于當(dāng)時的實際價格時，該期權(quán)為實值期權(quán)。
(2)虛值期權(quán)
當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價格高于當(dāng)時的實際價格時，或者當(dāng)看跌期權(quán)的執(zhí)行價格低于當(dāng)時的實際價格時，該期權(quán)為虛值期權(quán)。當(dāng)期權(quán)為虛值期權(quán)時，內(nèi)涵價值為零。
(3)兩平期權(quán)
當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價格等于當(dāng)時的實際價格時，或者當(dāng)看跌期權(quán)的執(zhí)行價格等于當(dāng)時的實際價格時，該期權(quán)為兩平期權(quán)。當(dāng)期權(quán)為兩平期權(quán)時，內(nèi)涵價值為零。
2、時間價值
期權(quán)距到期日時間越長，大幅度價格變動的可能性越大，期權(quán)買方執(zhí)行期權(quán)獲利的機(jī)會也越大。與較短期的期權(quán)相比，期權(quán)買方對較長時間的期權(quán)的應(yīng)付出更高的權(quán)利金。
值得注意的是，權(quán)利金與到期時間的關(guān)系，是一種非線性的關(guān)系，而不是簡單的倍數(shù)關(guān)系。
期權(quán)的時間價值隨著到期日的臨近而減少，期權(quán)到期日的時間價值為零。
期權(quán)的時間價值反映了期權(quán)交易期間時間風(fēng)險和價格波動風(fēng)險，當(dāng)合約0%或100%履約時，期權(quán)的時間價值為零。
期權(quán)的時間價值=期權(quán)價格-內(nèi)涵價值
3、實值期權(quán)、虛值期權(quán)以及兩平期權(quán)的價格差別
虛值期權(quán)和兩平期權(quán)的內(nèi)涵價值為零。
到期日的時間價值為零。
歐式期權(quán)和美式期權(quán)的區(qū)別
歐式期權(quán)和美式期權(quán)的區(qū)別主要在執(zhí)行時間的分別上。
(1)美式期權(quán)合同在到期日前的任何時候或在到期日都可以執(zhí)行合同，結(jié)算日則是在履約日之后的一天或兩天，大多數(shù)的美期期權(quán)合同允許持有者在交易日到履約日之間隨時履約，但也有一些合同規(guī)定一段比較短的時間可以履約，如“到期日前兩周”。
(2)歐式期權(quán)合同要求其持有者只能在到期日履行合同，結(jié)算日是履約后的一天或兩天。目前國內(nèi)的外匯期權(quán)交易都是采用的歐式期權(quán)合同方式。
通過比較，結(jié)論是：歐式期權(quán)本少利大，但在獲利的時間上不具靈活性;美式期權(quán)雖然靈活，但付費(fèi)十分昂貴。因此，國際上大部分的期權(quán)交易都是歐式期權(quán)。
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